A 24 de fevereiro, foi noticiado que, num contexto de crescente incerteza sobre o plano dos Estados Unidos para promover uma nova ronda de políticas tarifárias comerciais globais, o preço do Bitcoin caiu abaixo do principal nível psicológico de 65.000 dólares, e o apetite pelo risco de mercado arrefeceu significativamente. De acordo com os dados, o Bitcoin caiu do máximo de segunda-feira de cerca de 66.465 dólares para um mínimo intradiário de 62.952 dólares, com uma queda de quase 5% e uma retracação acumulada de cerca de 35% em relação ao máximo do ano, e o sentimento de capital tende a ser cauteloso.
O declínio está intimamente relacionado com as expectativas políticas da administração Trump de impor uma tarifa de 10% a muitos países (e possivelmente aumentá-la para 15% através de uma ordem executiva). A experiência histórica mostra que o aumento das fricções comerciais frequentemente agrava a volatilidade dos mercados cripto. O mercado ainda recorda que, após os EUA terem imposto tarifas elevadas à China em 2025, a capitalização total do mercado cripto diminuiu significativamente em dois meses, e a sensibilidade do Bitcoin a choques macro voltou a ser o foco principal.
Para além dos riscos tarifários, as tensões geopolíticas também diminuíram a confiança nos investimentos. As notícias sobre uma possível ação militar dos EUA contra o Irão continuam a proliferar, fazendo com que fundos de refúgio seguro fluam mais para ativos tradicionais como o ouro do que para ativos digitais, enfraquecendo a narrativa de mercado dos “atributos de refúgio seguro do Bitcoin”. Ao mesmo tempo, cair abaixo dos 65.000 dólares desencadeou stop loss intensivo e liquidações em série, com um volume de liquidação em todo o mercado de cerca de 369 milhões de dólares nas últimas 24 horas, dos quais a liquidação do Bitcoin foi próxima de 152 milhões de dólares, e as posições longas alavancadas foram concentradas para amplificar ainda mais a volatilidade.
Há também sinais óbvios de enfraquecimento do lado da capital. Os ETFs à vista de Bitcoin registaram uma saída líquida de cerca de 203,8 milhões de dólares num único dia, e os fundos institucionais mostraram uma postura defensiva a curto prazo, falhando em suportar eficazmente o preço. Do ponto de vista da estrutura técnica, o gráfico diário do BTC formou um padrão de duplo topo sobreposto a um pendão baixista, o MACD está perto de quebrar abaixo do eixo zero, e o Aroon Down está a um nível elevado, indicando que os ursos continuam dominantes.
Se os ursos continuarem a pressionar, 60.000 dólares serão o próximo nível chave de apoio psicológico e a área-alvo teórica para medir a queda do duplo topo. Se esta posição for perdida, o mercado poderá testar ainda mais a faixa dos 50.000 dólares. A curto prazo, as tendências do preço do Bitcoin, as expectativas de política macroeconómica, os fluxos de capital dos ETFs e os dados de liquidação de derivados irão determinar conjuntamente se o BTC entrará numa fase de ajuste mais profunda em 2026.
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2026-04-19 17:45 até 18:00 (UTC), o BTC caiu -0,53% no preço à vista em 15 minutos, com a faixa de preço entre 74648.4 e 75212.8 USDT, e a amplitude atingindo 0,75%. Nesse período, a atenção do mercado aumentou, a volatilidade se intensificou de forma evidente e a magnitude do desvio ficou acima do nível usual do mesmo período.
O principal fator por trás desse desvio foi que as contas de baleias agruparam a transferência de BTC para uma certa exchange líder, e a All Exchanges Whale Ratio (EMA14) foi impulsionada para uma máxima de quase dez meses; em pouco tempo, a pressão vendedora aumentou significativamente, passando a ser a causa direta da queda do preço à vista. Além disso, o sentimento no mercado de derivativos para posições compradas enfraqueceu. A quantidade de contratos futuros perpétuos de BTC subiu de forma significativa recentemente, a taxa de funding passou de positiva para negativa e a razão entre posições compradas e vendidas se aproximou do equilíbrio. Parte das posições compradas passou a ser encerrada, o que, no contexto de pressão vendedora das baleias, ampliou ainda mais a volatilidade de curto prazo do mercado à vista. Ademais, não houve anomalias em endereços ativos on-chain, número de transações e volume de transferências, o que exclui a hipótese de venda em pânico on-chain. Como políticas macro e fatores externos de “cisne negro” não estavam presentes, as características internas do movimento fora do padrão do preço ficaram ainda mais evidentes.
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