Visa、Mastercard lançam um balde de água fria: as stablecoins terão dificuldade em perturbar o panorama dos pagamentos diários a curto prazo, o sistema atual já é suficientemente eficiente

Visa e os altos executivos da Mastercard recentemente indicaram que, nos mercados desenvolvidos onde os sistemas de pagamento já estão altamente maduros, as stablecoins, embora tenham potencial de inovação tecnológica, ainda enfrentam dificuldades para se tornarem uma opção principal para pagamentos do dia a dia a curto prazo.
(Antecedentes: Comissão de Supervisão Financeira: empresas de importação e exportação de Taiwan “já utilizam stablecoins para pagamentos”, alguns bancos já estão a preparar-se)
(Informação adicional: Consultor de criptomoedas da Casa Branca: Davos 2026 será o ponto de viragem para a normalização global das criptomoedas, as stablecoins são a “medicação de entrada” para o sistema financeiro global)

Índice do artigo

• Mercados desenvolvidos com sistemas de pagamento maduros, stablecoins “faltam de ajuste produto-mercado”
• Atitude mais aberta da Mastercard, ainda com foco em papel de infraestrutura
• Vantagens das stablecoins claras, mas riscos ainda não podem ser ignorados
• Crescimento do volume de transações em blockchain, gigantes dos pagamentos continuam a observar

Apesar de, nos últimos anos, as stablecoins serem vistas como uma das aplicações importantes para a implementação do financeiro cripto, as duas maiores redes de pagamento globais, Visa e Mastercard, recentemente manifestaram uma postura de reserva quanto à necessidade real de stablecoins no domínio dos pagamentos do dia a dia. Executivos dessas empresas apontaram que, nos mercados desenvolvidos, os sistemas de pagamento existentes já estão altamente maduros, e as stablecoins ainda não demonstraram uma clara necessidade de substituição.

Mercados desenvolvidos com sistemas de pagamento maduros, stablecoins “faltam de ajuste produto-mercado”

Ryan McInerny, CEO da Visa, afirmou na teleconferência de resultados mais recente que, em mercados altamente avançados em finanças digitais, como os EUA, os consumidores já dispõem de múltiplas opções convenientes para realizar “pagamentos digitais”.

Ele destacou que, seja por meio de contas de cheques, contas de poupança ou sistemas de pagamento móvel e cartões existentes, o processo de pagamento já é bastante fluido. Nesse contexto, embora as stablecoins tenham potencial de inovação tecnológica, ainda não há uma motivação clara de uso ou uma demanda em escala suficiente do lado do consumidor, dificultando sua compatibilidade com o produto no cenário de pagamentos cotidianos.

Atitude mais aberta da Mastercard, ainda com foco em papel de infraestrutura

Em contraste, a posição da Mastercard é um pouco mais aberta. Michael Miebach, CEO, afirmou que a empresa está ativamente acompanhando stablecoins e novas tecnologias como inteligência artificial, mas sua estratégia central continua sendo “apoiar” e não “liderar”.

Ele enfatizou que, para a Mastercard, as stablecoins são mais como uma nova moeda que pode suportar a rede. Atualmente, as aplicações relacionadas concentram-se principalmente em transações de ativos e liquidação, e não em pagamentos de consumo em larga escala. A Mastercard já colaborou com várias empresas de criptomoedas e blockchain, mas continua a se posicionar como fornecedora de infraestrutura de pagamento.

Vantagens das stablecoins claras, mas riscos ainda não podem ser ignorados

O objetivo original das stablecoins é facilitar transferências de fundos ponto a ponto via blockchain, reduzindo custos de intermediários e oferecendo liquidação instantânea e 24/7, especialmente no setor de pagamentos transfronteiriços, onde apresentam vantagens potenciais.

No entanto, as instituições financeiras permanecem altamente alertas quanto aos riscos. Eventos como o colapso do TerraUSD evidenciaram que, em condições extremas de mercado, as stablecoins podem rapidamente desencadear crises de confiança e riscos de liquidez. Para setores de pagamento que exigem alta estabilidade e confiança, essas incertezas continuam sendo uma consideração importante.

Crescimento do volume de transações em blockchain, gigantes dos pagamentos continuam a observar

No entanto, vale notar que essa postura contrasta com a escala real de atividades na cadeia. Dados mostram que, em 2025, o Bitcoin liquidou mais de 25 trilhões de dólares em transações, superando o total de Visa (17 trilhões de dólares) e Mastercard (11 trilhões de dólares). Contudo, a maior parte dessas transações envolve transferências de alta frequência ou de grandes instituições, diferindo fundamentalmente do padrão de pagamentos cotidianos de pequenas quantias.

Portanto, embora a Visa e a Mastercard tenham investido em experimentos e exploração tecnológica com blockchain, a curto prazo, ainda não consideram as stablecoins uma força capaz de revolucionar seus negócios principais de pagamento.

De modo geral, a postura de altos executivos da Visa e Mastercard reflete uma abordagem cautelosa do sistema financeiro mainstream. Entre potencial tecnológico e necessidade prática, as stablecoins ainda precisam demonstrar seu valor como substitutas indispensáveis nos pagamentos diários. Pelo menos nos mercados desenvolvidos, as stablecoins ainda têm um longo caminho a percorrer para se tornarem uma ferramenta de pagamento predominante.