15 de janeiro, notícias indicam que, à medida que a volatilidade do mercado de títulos do Tesouro dos EUA continua a diminuir, a lógica de um mercado em alta de médio prazo para o Bitcoin está a ganhar novos apoios macroeconómicos. Desde 2026, o preço do Bitcoin já subiu cerca de 10% acumulado, e vários analistas acreditam que o seu preço poderá, pela primeira vez desde novembro do ano passado, voltar a superar a barreira de 100 mil dólares.
Os títulos do Tesouro dos EUA são considerados ativos centrais do sistema financeiro global, com risco de crédito extremamente baixo, sendo amplamente utilizados como garantia em empréstimos, derivativos e várias transações financeiras. Quando os preços dos títulos apresentam grande volatilidade, o sistema financeiro tende a apertar, a apetência pelo risco no mercado diminui, e as ações e ativos criptográficos sofrem pressão; por outro lado, quando o mercado de títulos permanece estável, o ambiente de crédito melhora, e os fundos tendem a direcionar-se para ativos de alto risco e alto retorno.
Dados recentes mostram que este ambiente favorável está a formar-se. Segundo dados do TradingView, o índice ICE BofA MOVE, que mede a volatilidade implícita dos títulos do Tesouro dos EUA nas próximas quatro semanas, caiu para 58, atingindo o nível mais baixo desde outubro de 2021, e continua a tendência de queda desde abril de 2025. Isto significa que a tensão no mercado de títulos dos EUA diminuiu significativamente, proporcionando condições externas mais favoráveis para ativos de risco.
Do ponto de vista do desempenho histórico, embora o Bitcoin seja frequentemente referido como “ouro digital”, o seu comportamento de preço é mais semelhante ao de ações tecnológicas, estando altamente correlacionado com o índice Nasdaq 100, enquanto apresenta uma relação inversa clara com o índice MOVE. Durante a forte correção de 2022, o índice MOVE esteve em níveis elevados; já a recuperação desde 2023 tem-se alinhado com a contínua queda na volatilidade dos títulos.
Atualmente, o preço do Bitcoin oscila perto de 96 mil dólares, e, com a diminuição da volatilidade dos títulos do Tesouro, a recuperação do apetite ao risco e o fluxo contínuo de fundos para ETFs, as expectativas de uma subida adicional estão a aquecer-se. Alguns investidores acreditam que, enquanto o ambiente macroeconómico permanecer estável, a probabilidade de ultrapassar a barreira de 100 mil dólares está a aumentar.
No entanto, riscos potenciais ainda existem. Se a situação geopolítica no Médio Oriente se tornar mais tensa ou se o progresso na legislação de regulamentação de criptomoedas nos EUA não corresponder às expectativas, o sentimento do mercado poderá ser perturbado. Mesmo assim, a partir dos sinais de liquidez macroeconómica e do mercado de títulos, a base para o mercado em alta do Bitcoin em 2026 está a tornar-se mais sólida.
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