Os compradores persistentes de longo prazo de Bitcoin entram em ação à medida que o mercado luta por liquidez

Em suma

• Os chamados “baleias acumuladoras” compraram 75.000 BTC de 1 a 10 de dezembro, à medida que as perdas de detentores de curto prazo aumentam, sinalizando uma transferência de riqueza para mãos fortes.
• O novo programa de liquidez do Fed oferece suporte técnico, mas não foi criado para impulsionar a liquidez excessiva que as criptomoedas precisam para uma grande valorização.
• Especialistas preveem uma “corrida de baixa liquidez” rumo às festas, em vez de uma subida explosiva.

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Carteiras de Bitcoin em alta continuam comprando o ativo digital, mesmo com perdas não realizadas aumentando e liquidez permanecendo escassa em todo o setor.

Grandes detentores—apelidados de carteiras acumuladoras—compraram 75.000 BTC entre 1 e 10 de dezembro, incluindo 40.000 BTC em um único dia, escreveu o analista da CryptoQuant DarkFrost em um tweet de quinta-feira.

Critérios rigorosos on-chain definem as carteiras como aquelas sem histórico de vendas, atendendo a um alto limite de compra, exibindo múltiplos fluxos de entrada e não estando vinculadas a exchanges, mineradoras ou contratos inteligentes.

Embora a acumulação persistente seja favorável, ela ocorre em um contexto de grande estresse de mercado.

“Perdas de detentores de curto prazo continuam acumulando; eles estão 20-30% abaixo do valor,” disse Derek Lim, chefe de pesquisa da firma de market-making cripto Caladan, ao Decrypt. “Historicamente, isso tende a ser otimista quando detentores de longo prazo estão acumulando, porque mostra uma transferência de riqueza acontecendo.”

Isso vai muito além dos detentores de curto prazo, já que perdas não realizadas em todo o ecossistema cripto aumentaram para aproximadamente $350 bilhões, de acordo com a Glassnode. Perdas não realizadas em holdings de Bitcoin contribuíram com quase $85 bilhões para esse valor.

“Com múltiplos indicadores on-chain sinalizando redução de liquidez em todo o mercado, é provável que o mercado entre em um regime de alta volatilidade nas próximas semanas,” segundo o tweet de quinta-feira da firma de análise blockchain Glassnode.

A questão é se o corte de taxas do Fed e seu novo programa de compra mensal de títulos do Tesouro de $40 bilhões podem catalisar uma tendência de alta sustentada diante da crise de liquidez.

Embora a resposta não tenha sido um sim retumbante, especialistas que falaram com Decrypt adotaram uma postura cautelosamente otimista.

“O programa mensal de $40 bilhões em T-bills oferece suporte técnico,” observou Lim. No entanto, ele esclareceu que a intenção do Fed era “evitar que a infraestrutura bancária travasse, não gerar a liquidez excessiva que as criptomoedas realmente precisam para um impulso genuíno.”

“O gargalo de liquidez durante as festas também é real,” acrescentou, citando livros de ordens escassos, a realização de perdas fiscais de final de ano e a abordagem moderada do Fed como fatores que argumentam contra uma “corrida explosiva de baixa liquidez agora.”

Outros analistas veem a mudança macrogradualmente superando obstáculos de curto prazo.

“O mercado refletirá cada vez mais o impacto de um ambiente monetário mais frouxo,” disse Peter Chung, chefe de pesquisa da Presto Research, ao Decrypt. “Minha aposta é em uma corrida de baixa liquidez,” acrescentou, prevendo “mais interesse de compra do que pressão de venda” devido aos cortes de taxas acumulados em 2025 e ao novo programa de liquidez do Fed.

Ryan Yoon, Analista Sênior de Pesquisa da Tiger Research, ofereceu uma perspectiva semelhante moderada.

“A curto prazo, é improvável que o Bitcoin toque na base de custo de investidores ativos de $89.000,” disse Yoon ao Decrypt, observando que, embora o Bitcoin historicamente enfraqueça imediatamente após cortes de taxas, tende a se recuperar e subir à medida que o momentum econômico melhora.

O Bitcoin subiu 2,4% em 24 horas e está atualmente negociado a $92.250, de acordo com dados do CoinGecko.