A liderança institucional no mercado de criptomoedas: o fim da descentralização ou o início de uma nova era?

Autor: Centreless

Em 2025, o mercado de criptomoedas enfrentará um ponto de inflexão estrutural: os investidores institucionais tornar-se-ão a força dominante, enquanto os investidores particulares mostram uma diminuição clara. Aishwary Gupta, responsável por Pagamentos Globais e Ativos Físicos na Polygon Labs, afirmou recentemente numa entrevista que atualmente cerca de 95% do fluxo de entrada de criptomoedas é proveniente de fundos institucionais, enquanto a proporção de investidores particulares fica apenas entre 5%-6%, indicando uma mudança significativa na liderança do mercado.

Ele explicou que a mudança de direção por parte das instituições não é impulsionada por emoções, mas sim um resultado natural do amadurecimento da infraestrutura. Gigantes de gestão de ativos como BlackRock, Apollo e Hamilton Lane estão alocando entre 1%-2% de seus portfólios em ativos digitais, acelerando sua presença através de ETFs e produtos tokenizados na cadeia. Gupta citou o caso de colaboração com a Polygon, incluindo testes de negociações DeFi sob regulamentação do Monetary Authority of Singapore, o projeto de títulos do governo tokenizados da Ondo, e o collateralizado regulado do banco AMINA, todos demonstrando que as cadeias públicas já podem atender às exigências de conformidade e auditoria do setor financeiro tradicional.

Os dois principais fatores que impulsionam a entrada de instituições são a busca por rendimento e a eficiência operacional. A primeira fase concentra-se na obtenção de retornos estáveis por meio de títulos do governo tokenizados, colaterais bancários, entre outros; a segunda fase é impulsionada pelos ganhos de eficiência trazidos pela blockchain, como maior velocidade de liquidação, liquidez compartilhada e ativos programáveis, levando grandes instituições financeiras a experimentar estruturas de fundos na cadeia e modos de liquidação.

Em contraste, a saída de investidores particulares deve-se principalmente às perdas e à perda de confiança provocadas pelo ciclo das Meme Coins, mas Gupta enfatiza que isso não é uma perda permanente. Com o surgimento de produtos mais regulados e transparentes em risco, os investidores particulares irão retornando gradualmente.

Sobre as preocupações de que a entrada de instituições possa enfraquecer a descentralização do conceito de criptomoedas, Gupta acredita que, enquanto a infraestrutura permanecer aberta, a participação institucional não centralizará a blockchain, pelo contrário, fortalecerá sua legitimidade. Ele aponta que, no futuro, as redes financeiras serão sistemas de fusão nos quais DeFi, NFTs, títulos do governo, ETFs e outros ativos coexistirão na mesma cadeia pública.

Quanto à questão de se a liderança institucional poderá sufocar a inovação, ele admite que, em ambientes mais regulamentados, algumas experiências podem ser limitadas, mas a longo prazo, isso ajudará a construir caminhos de inovação mais robustos e escaláveis, ao invés de depender de uma tentativa e erro acelerada ao “quebrar regras”.

Para o futuro, ele prevê que a liquidez institucional continuará a aumentar a estabilidade do mercado, que a volatilidade diminuirá após a redução das atividades de especulação, e que a tokenização de RWA e as redes de staking de nível institucional evoluirão rapidamente. A interoperabilidade também será fundamental; as instituições precisarão de infraestrutura capaz de transferir ativos de forma transparente entre cadeias e camadas de agregação.

Gupta reforça que a entrada de instituições não representa uma “tomada de controle” do setor financeiro tradicional sobre as criptomoedas, mas sim um processo de construção conjunta de uma nova infraestrutura financeira. As criptomoedas estão evoluindo de ativos de especulação para uma tecnologia fundamental do sistema financeiro global.