Michael Saylor sugere que a Strategy volte a comprar Bitcoin, o mercado aguarda sinais de compra das instituições.

No dia 14 de novembro de 2025, o presidente executivo da MicroStrategy, Michael Saylor, publicou uma atualização nas redes sociais intitulada “Semana Importante”, acompanhada de um gráfico de Participações que mostra que a empresa possui cerca de 641,692 moedas Bitcoin, no valor de mais de 610 bilhões de dólares, suscitando expectativas no mercado sobre um novo anúncio de compra de Bitcoin por parte da Strategy.

Anteriormente, Saylor várias vezes insinuou um plano de compra da empresa um dia antes, e este sinal apareceu quando o Bitcoin caiu abaixo de 100.000 dólares e estabilizou na faixa de 95.000 dólares. O CEO da Bitwise, Hunter Horsley, alertou na mesma época que os investidores que realizam lucros muito cedo podem quebrar o tradicional padrão de halving do Bitcoin, desencadeando uma profunda reflexão do mercado sobre a reconfiguração do ciclo.

Sugestões de Saylor e a reação do mercado

O gráfico de participações publicado por Michael Saylor mostra detalhadamente que a Strategy acumulou cerca de 641.692 Bitcoins, com um custo médio de cerca de 74000 dólares, e, com base no preço atual, os lucros não realizados atingem dezenas de bilhões de dólares. Este gráfico imediatamente provocou uma forte reação de traders e analistas, com o analista da CryptoQuant, Maartunn, compartilhando um gráfico de acumulação em cadeia, sugerindo que o anúncio de compra da Strategy pode estar iminente.

O padrão histórico apoia essa expectativa. Saylor enviou sinais várias vezes nas 24 horas anteriores a um anúncio formal através das redes sociais, frequentemente desencadeando uma recuperação de curto prazo no mercado. Em dezembro de 2024, após um sinal semelhante, o Bitcoin subiu 12% na semana seguinte; o sinal de março de 2025 impulsionou o preço em 8%. Os investidores vêem essas compras como um endosse institucional das principais criptomoedas, especialmente durante períodos de ajuste de preços, onde esse tipo de sinal tem um efeito psicológico adicional.

Estratégia Bitcoin Participações dados chave

Participações: cerca de 641,692 moedas Bitcoin

Participações valor: mais de 610 bilhões de dólares (a preços atuais)

Custo médio: cerca de 74000 dólares

Lucros não realizados: centenas de bilhões de dólares

Participações em ranking: os maiores detentores de Bitcoin do mundo

Modo histórico: sugere que normalmente são anunciadas compras nas 24 horas seguintes.

Ambiente atual: Bitcoin é negociado na faixa de 95000 dólares

Tendência de Acumulação de Dados na Cadeia

A análise on-chain reforçou a credibilidade da sugestão de Saylor. Os dados da rede Bitcoin mostram que, nas últimas duas semanas, o grupo de endereços que detêm entre 1000 e 10000 Bitcoins aumentou suas participações em cerca de 42000 moedas, no valor de cerca de 4 bilhões de dólares. Ao mesmo tempo, o saldo de Bitcoins nas exchanges diminuiu em 85000 moedas, caindo para 2300000 moedas, o nível mais baixo desde 2021, indicando que a tendência de acumulação ainda está em curso.

O modelo de compra da Strategy tem características únicas. A empresa geralmente levanta fundos emitindo notas conversíveis e, em seguida, compra Bitcoin de forma sistemática no mercado. Essa operação cria uma demanda estrutural, contrastando com as compras aleatórias de outras instituições. Do ponto de vista da distribuição temporal, a Strategy tende a acelerar as compras durante os períodos de ajuste de preço; no segundo trimestre de 2025, quando o Bitcoin caiu de 105000 dólares para 80000 dólares, a empresa aumentou sua participação em cerca de 42000 Bitcoins.

Os indicadores on-chain fornecem confiança adicional. O preço realizado do Bitcoin (a média dos preços em que todos os Bitcoins foram movidos pela última vez) está atualmente em cerca de 85000 dólares, o que significa que o preço atual está acima da base de custo da maioria das Participações. Ao mesmo tempo, a taxa de redução do fornecimento de detentores de longo prazo diminuiu, indicando que os crentes firmes estão segurando em vez de vender, proporcionando estabilidade ao mercado.

Bitcoin ciclo teórico enfrenta desafios

O CEO da Bitwise, Hunter Horsley, emitiu um aviso importante recentemente, apontando que o tradicional padrão de ciclo de quatro anos do Bitcoin pode estar se rompendo. Muitos investidores esperam que 2026 seja um ano de queda, mas Horsley acredita que essa expectativa pode levar a vendas antecipadas em 2025, alterando completamente o ciclo impulsionado pela redução familiar.

O padrão histórico realmente enfrenta pressão. O desempenho do Bitcoin em 2025 não seguiu a explosão típica após a redução pela metade. Após a redução pela metade em abril de 2024, o preço subiu cerca de 150% em 12 meses, muito abaixo dos aumentos de 450% após a redução pela metade em 2017 e 300% após a redução pela metade em 2021. Essa diferença pode refletir um aumento na maturidade do mercado ou uma mudança na dinâmica devido à participação institucional.

A análise técnica fornece sinais mistos. O gráfico semanal mostra que o Bitcoin ainda está dentro do canal de alta que começou no início de 2024, mas os indicadores de momentum mostram que a pressão de compra está diminuindo. O Índice de Força Relativa (RSI) recuou da zona de sobrecompra, mas ainda está acima do nível neutro de 50, indicando que a tendência está intacta, mas a intensidade está diminuindo. Os níveis de suporte chave estão na faixa de 90000-92000 dólares, se perder pode testar a faixa de 78000-82000 dólares.

Análise da Tendência das Participações em Bitcoin Empresariais

A acumulação de Bitcoin da Strategy é parte de uma tendência empresarial mais ampla. De acordo com os dados do bitcointreasuries.net, as empresas listadas atualmente possuem cerca de 1.850.000 Bitcoins, representando 8,8% do suprimento total. Além da Strategy, outros detentores importantes incluem a Tesla (cerca de 12.000), a Block (cerca de 8.000) e a Coinbase (cerca de 5.000).

A lógica por trás das empresas adotarem Bitcoin como ativo de reserva baseia-se em múltiplos fatores: hedging contra a inflação, diversificação de ativos e crença na tecnologia. A Tesla revelou em seu relatório do terceiro trimestre de 2025 que os ganhos não realizados de suas participações em Bitcoin já ultrapassaram 1,5 bilhões de dólares, comprovando a viabilidade financeira dessa estratégia. Ao mesmo tempo, mais empresas começaram a alocar indiretamente através de ETFs, como o fundo de doações da Universidade de Harvard, que recentemente divulgou que possui 442,9 milhões de dólares em participações de IBIT.

A melhoria na clareza regulatória impulsiona esta tendência. O padrão de contabilidade de criptomoedas publicado pelo Conselho de Normas de Contabilidade Financeira dos EUA (FASB) em 2024 permite que as empresas relatem as suas Participações ao valor justo, reduzindo a volatilidade dos lucros. Ao mesmo tempo, a regulamentação MiCA da União Europeia proporciona certeza jurídica para as empresas que detêm criptomoedas, diminuindo o risco de conformidade.

Melhoria da infraestrutura institucional

A infraestrutura de participação institucional em Bitcoin está rapidamente a amadurecer. As soluções de custódia evoluíram de simples armazenamento a frio para serviços integrados, incluindo participação, empréstimos e relatórios fiscais. Empresas como BlackRock, Fidelity e Coinbase oferecem custódia a nível institucional, com uma cobertura de seguro de 100%, atendendo às necessidades de grandes investidores.

A execução de transações também melhorou significativamente. Plataformas de negociação em bloco como FalconX e Paradigm lidam com transações em Bitcoin de grande escala institucional, minimizando o impacto no mercado. O mercado de futuros e opções tem profundidade suficiente para acomodar participações de bilhões de dólares, enquanto os ETFs à vista oferecem uma forma de exposição familiar aos mercados tradicionais.

Esses desenvolvimentos diminuíram a barreira de entrada para as instituições. De acordo com uma pesquisa do departamento de ativos digitais do Morgan Stanley, atualmente 72% dos investidores institucionais já alocaram ou planejam alocar criptomoeda, um aumento significativo em relação aos 45% de 2023. Espera-se que até 2026, a proporção de instituições que detêm Bitcoin aumente de 12% atualmente para 20%, criando uma demanda adicional de 400 bilhões de dólares.

Estratégias de Investimento e Posicionamento de Ciclo

Diante de potenciais mudanças cíclicas, os investidores precisam ajustar suas estratégias. Se o aviso de Horsley se concretizar, a estratégia tradicional de “comprar um ano após a redução pela metade” pode falhar. Recomenda-se adotar uma estrutura baseada em valor, aumentando as participações quando o Bitcoin estiver abaixo do preço realizado e diminuindo-as em situações de extrema superavaliação.

Para traders de curto prazo, a sugestão de Saylor cria oportunidades impulsionadas por eventos. Dados históricos mostram que, nas 24 horas após o anúncio da compra da Strategy, o Bitcoin aumenta em média 3,5%, mas esse efeito diminui com o tempo. Uma estratégia mais sustentável é focar em indicadores on-chain, como o fluxo líquido das exchanges e o comportamento dos detentores de longo prazo, que fornecem sinais de estado do mercado mais confiáveis.

A alocação de ativos deve ser equilibrada. Recomenda-se que a participação de Bitcoin no portfólio seja controlada entre 15%-25%, sendo que 5%-10% deve ser mantido em spot, e o restante obtido através de ETFs, ações de mineração ou derivativos. Ao mesmo tempo, é importante manter uma reserva de caixa suficiente para aumentar a posição em caso de novas quedas. É fundamental evitar o uso excessivo de alavancagem, garantindo que se possa suportar uma queda de 30%-40% sem acionar um fechamento forçado.

Perspectiva do mercado

Quando Michael Saylor ergue novamente a bandeira do Bitcoin, e a teoria dos ciclos tradicionais enfrenta desafios, estamos em um momento crucial na evolução do mercado de criptomoedas. A acumulação contínua da Strategy não apenas representa a crença de uma empresa, mas também é um reflexo da institucionalização de toda a classe de ativos digitais. A proposta de valor do Bitcoin está se transformando de um mero ativo especulativo para uma verdadeira ferramenta de armazenamento de valor, e a profundidade e a durabilidade dessa transformação determinarão a forma do próximo ciclo. No jogo entre fundos institucionais e varejo tradicional de hoje, a única certeza é que a história do Bitcoin ainda está longe de acabar, apenas entrou em um novo capítulo.