alts季節 12 月回歸！量化緊縮結束，total capitalização de mercado衝 1.6兆美元

Crypto Rover publicou no Twitter que a contração quantitativa (QT) terminará em dezembro, e a temporada de alts está prestes a retornar. Assim que essa notícia foi divulgada, a comunidade de Ativos de criptografia ficou imediatamente agitada. Ele mostrou um gráfico que retrata as novas mudanças no cenário do mercado, bem como a capitalização de mercado total do Total3 (que inclui apenas altcoins) que pode atingir 1,6 trilhões de dólares.

QT termina a liberação de liquidez e a temporada de altcoins começa

（fonte：BlockchainCenter）

Crypto Rover afirma que o QT terminará em dezembro, o que indica que a maior onda de altcoins até agora está prestes a chegar. A contração quantitativa pode ser definida como o comportamento do banco central de reduzir o balanço patrimonial, vender ou parar de reinvestir em títulos, limitando assim a liquidez. A contração quantitativa começou em 2022 e afetou todos os ativos de risco. O mercado de ativos de criptografia geralmente se sai melhor em um ambiente de liquidez abundante ou alta.

O mecanismo de funcionamento do QT tem um impacto profundo no mercado de criptografia. Quando o Federal Reserve implementa o QT, ele retira liquidez do mercado, resultando em um aumento no custo do capital e uma diminuição na aversão ao risco dos investidores. Nesse ambiente, os fundos geralmente fluem para ativos de criptografia relativamente seguros, como o Bitcoin, enquanto as altcoins são vendidas devido às suas características de risco mais elevadas. O mercado em baixa de criptografia de 2022 a 2023 está, em grande parte, sincronizado com a implementação do QT.

Em contraste, quando o QT termina ou se volta para o QE (afrouxamento quantitativo), a liquidez do mercado melhora, a disposição ao risco dos investidores aumenta e o capital começa a girar de moedas principais como Bitcoin e Ethereum para alts, em busca de maiores retornos. Por exemplo, após o cancelamento do afrouxamento quantitativo em grande escala ou a introdução de políticas de afrouxamento quantitativo, os preços das alts dispararam. Analistas de ativos de criptografia associam o mercado anterior de alts (como em 2021) a um grande influxo de liquidez. Na temporada de alts de 2021, muitos tokens de baixa capitalização subiram 10 vezes ou até 100 vezes em algumas semanas.

Ele afirma que, uma vez que a liquidez seja relaxada, a temporada de altcoins retornará. O gráfico mostra que a participação de mercado dos alts atingiu um pico de cerca de 75%, antes de cair para cerca de 43%. O gráfico delineou a linha divisória: quando a capitalização de mercado é superior a 75%, a temporada de altcoins começa; quando a capitalização de mercado é inferior a 43%, a temporada de Bitcoin começa. A atual participação de mercado de 43% indica que o mercado está em uma fase dominada pelo Bitcoin, mas uma vez que a barreira de 75% seja ultrapassada, isso confirmará o lançamento total da temporada de altcoins.

Se o QT parar de operar no final de dezembro de 2025, uma grande quantidade de capital irá inundar o mercado de alts. De acordo com estudos anteriores, excluindo o Bitcoin e o Ethereum, a capitalização total de mercado das criptomoedas (Total3) poderá alcançar 1,6 trilhão de dólares. Esse objetivo significa que ainda há espaço para várias vezes de valorização a partir dos níveis atuais. Naquela época, investidores e desenvolvedores não estarão mais focados no Bitcoin, mas sim em tokens de menor capitalização, finanças descentralizadas (DeFi) e redes Layer-1.

dados históricos sustentam a discussão sobre a temporada de alts

O gráfico mostra que, entre 2024 e 2025, a dominância de mercado das alts passou por oscilações acentuadas. Subiu de cerca de 80% em 2020 para um pico em 2024, após o qual o mercado passou por uma fase de transição. Esse padrão de oscilação se repetiu várias vezes na história do mercado de encriptação, geralmente seguindo um ciclo fixo: o Bitcoin sobe primeiro → o Ethereum segue → alts de grande capitalização rotacionam → alts de baixa capitalização disparam.

A temporada de alts de 2021 é um clássico exemplo de uma grande rotação recente. Naquela época, o Bitcoin subiu de 10.000 dólares em outubro de 2020 para 64.000 dólares em abril de 2021, completando a onda principal antes de começar a lateralizar. O capital então fluiu para o Ethereum, impulsionando o ETH de 300 dólares para 4.000 dólares. Em seguida, os tokens DeFi, as blockchains Layer-1 e os tokens relacionados a NFTs dispararam em sequência, com muitos alts subindo de 10 a 100 vezes em apenas alguns meses.

Características típicas da temporada de alts na história

Ordem de rotação: BTC → ETH → altcoins de grande capitalização → altcoins de pequena capitalização

Características de aumento: moeda de grande capitalização 2-5 vezes, moeda de média capitalização 5-20 vezes, moeda de pequena capitalização 20-100 vezes

Duração: Normalmente 3-6 meses, acompanhada de grandes flutuações e rápidas rotações.

Sinal de fim: emoções de extrema ganância, explosão de lançamentos de novos projetos, entrada massiva de pequenos investidores

O gráfico do Crypto Rover (de BlockchainCenter.net) é um indicador de temporada de alts amplamente utilizado pela comunidade de criptografia. Este indicador avalia o desempenho dos 50 principais alts em relação ao Bitcoin para determinar se o mercado está em fase de dominância do Bitcoin ou dos alts. Quando este indicador ultrapassa 75, significa que a valorização dos alts supera significativamente a do Bitcoin, e os fundos estão sendo transferidos do BTC para os alts.

Atualmente, cerca de 43% das leituras mostram que o mercado ainda está em uma fase dominada pelo Bitcoin. Isso significa que a maior parte dos fundos ainda está concentrada no Bitcoin, enquanto os alts apresentam um desempenho relativamente fraco. No entanto, a experiência histórica mostra que essa baixa atividade geralmente é uma fase de acumulação antes da temporada dos alts. Quando o Bitcoin completa um grande movimento de alta e começa a lateralizar, os lucros buscam a próxima oportunidade de investimento, e nesse momento a subavaliação dos alts se torna extremamente atraente.

Analisando a estrutura atual do mercado, o Bitcoin tem estado em uma faixa de 100.000 a 110.000 dólares por várias semanas, e essa consolidação lateral muitas vezes é um sinal de rotação de capitais. Se o QT realmente terminar em dezembro, combinado com a lateralidade do Bitcoin, isso pode desencadear um fluxo maciço de capital para os alts. A previsão do Crypto Rover é baseada na observação de padrões históricos e no julgamento das políticas macroeconômicas, embora não possa garantir a realização, oferece um cenário que vale a pena observar.

1,6 trilhões de dólares Total3 viabilidade do alvo

De acordo com estudos anteriores, excluindo o Bitcoin e o Ethereum, a capitalização de mercado total das criptomoedas (Total3) poderá alcançar 1,6 trilhões de dólares. Este objetivo é o número central da narrativa da temporada de alts. A atual capitalização de mercado do Total3 é de aproximadamente 600 a 700 bilhões de dólares (o número exato depende dos preços do Bitcoin e do Ethereum), e 1,6 trilhões de dólares significa que é necessário dobrar ou até mais. Esse aumento não é incomum durante a temporada de alts.

No pico da temporada de altcoins em 2021, a capitalização de mercado do Total3 atingiu cerca de 1,2 trilhão de dólares. Considerando a expansão do tamanho total do mercado de criptografia, o aumento da participação institucional e a entrada de mais capital tradicional através de canais regulamentados como ETFs, a meta de 1,6 trilhão de dólares é logicamente viável. A chave está em saber se o ambiente de liquidez pode realmente melhorar, e se a aversão ao risco dos investidores pode ser significativamente aumentada.

Na altura, os investidores e desenvolvedores deixarão de se concentrar no Bitcoin e passarão a focar em tokens de menor capitalização de mercado, finanças descentralizadas (DeFi) e redes Layer-1. Esta mudança de atenção é uma característica típica da temporada de alts. Quando todos estão a discutir algum novo protocolo DeFi emergente ou uma blockchain pública Layer-1, geralmente indica que a temporada de alts já entrou na sua fase intermédia ou final. A popularidade nas redes sociais, as tendências de pesquisa no Google e a frequência de listagens de novas moedas nas exchanges são todos indicadores antecedentes da temporada de alts.

O gráfico do Crypto Rover mostra que há uma oportunidade de investimento antes de uma rotação significativa no mercado. Esta “oportunidade” refere-se à fase atual em que as alts estão relativamente subvalorizadas. Os preços de muitos projetos de qualidade ainda estão muito abaixo dos máximos de 2021, enquanto seu desenvolvimento técnico, crescimento de usuários e construção de ecossistemas progrediram significativamente desde então. Essa divergência entre valor e preço oferece uma relação de risco-retorno favorável para os investidores iniciais.

No entanto, os investidores devem entender que, embora a temporada de alts ofereça oportunidades de altos retornos, também vem acompanhada de riscos extremamente elevados. A liquidez das alts geralmente é fraca, e a volatilidade de preços é extremamente alta. Um token pode subir 300% em uma semana e depois recuar 80% na semana seguinte. Além disso, o mercado de alts está repleto de projetos fraudulentos e “moedas de ar” sem valor, e os investidores precisam ter a capacidade de discernimento e uma gestão de riscos rigorosa.

Aviso de risco e conselho de investimento racional

Atualmente, não há anúncios oficiais indicando que o QT irá parar de funcionar em dezembro. O indicador de domínio de alts (fornecido pela BlockchainCenter) ainda é apenas um indicador de referência e não uma decisão final. Embora as tendências históricas estejam em conformidade com a teoria do Crypto Rover, a história não pode determinar o futuro. Esses avisos são extremamente importantes, e os investidores não devem considerar as previsões dos analistas como eventos certos.

O tempo de término do QT é decidido pelo Fed, e a política do Fed depende fortemente dos dados econômicos e da tendência da inflação. Se a inflação ressurgir ou a economia esquentar, o Fed pode prolongar o QT ou até reiniciar o aumento das taxas de juros. A ata da reunião do Fed de outubro de 2024 mostrou que os oficiais ainda têm divergências sobre a possibilidade de um novo corte nas taxas em dezembro, e essa incerteza política pode atrasar o tempo de melhoria da liquidez.

Mesmo que o QT termine como esperado, não há garantia de que a temporada de alts chegará. O movimento real do mercado é influenciado por múltiplos fatores: a tendência de preços do Bitcoin e do Ethereum, a preferência de alocação de capital institucional, as mudanças nas políticas de regulação e o sentimento geral do mercado. Durante o mercado em baixa de 2022, a temporada de alts que muitos investidores esperavam nunca chegou, e uma grande quantidade de capital ficou presa à espera.

A abordagem racional é considerar as previsões do Crypto Rover como um cenário possível, em vez de um plano de certeza. Se realmente quiser se posicionar para a temporada de alts, deve adotar uma estratégia de investimento diversificada, escolhendo projetos com fundamentos sólidos, equipes confiáveis e cenários de aplicação prática. Estabeleça stop-loss rigorosos e controle a posição total dentro de um limite de perda suportável. O mais importante é evitar comprar a preços altos no final da temporada de alts, pois geralmente é a fase de maior risco.

Você está pronto para a volta da temporada de alts? A resposta para essa pergunta deve ser: preparado para assumir riscos, e não esperando retornos certos.