Bitcoin Vai Absorver Triliões da China e da Rússia: Bilionário

O fundador da Pantera Capital, Dan Morehead, acredita que uma mudança geopolítica na gestão de reservas levará os adversários dos Estados Unidos a entrar em Bitcoin em grande escala, chamando-o de "inevitável" que a China e a Rússia eventualmente mantenham "trilhões de dólares" em valor do ativo.

Falando no podcast Empire da Blockworks lançado esta semana, o bilionário enquadrou a previsão como parte de uma rotação de longo prazo em ativos de reserva global e uma resposta ao risco de sanções embutido em ativos denominados em dólares. "Acho que levará uma ou duas décadas", disse Morehead, acrescentando que os primeiros a agir provavelmente incluirão estados do Golfo alinhados com os EUA antes que "o grande" chegue com países "antagônicos aos Estados Unidos, como a China ou a Rússia."

###Por Que A Rússia E A China Adotarão Bitcoin

Morehead ancorou seu argumento na cadência histórica das transições de reservas e na vulnerabilidade de manter reivindicações sobre o sistema financeiro de um rival. "Você tem que lembrar, a moeda de reserva mudou a cada 80 ou 100 anos... ninguém realmente durou mais do que, vamos chamar de 100, 110 anos", disse ele.

Enquanto chamava de “inconcebível que o dólar seja suplantado” da noite para o dia, ele alertou que países com grandes posições em Títulos do Tesouro dos EUA enfrentam riscos políticos concentrados. Citando o portfólio da China, ele argumentou: “É realmente bastante louco ter todas as economias da vida do seu país em um ativo que seu potencial adversário poderia literalmente cancelar.” Na sua opinião, esse cálculo torna “inevitável” que tais países “começarão a poupar em Bitcoin e outras criptomoedas” dentro da próxima década.

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A provocação ocorre em meio a mudanças mensuráveis na forma como as principais economias mantêm a dívida dos EUA. Os dados oficiais do Tesouro para julho de 2025 mostram que as reservas de Tesouro reportadas pela China são de $730,7 bilhões, o mais baixo desde 2008 e uma queda acentuada ao longo da última década, uma diminuição frequentemente interpretada como uma diversificação gradual das reservas em vez de um abandono abrupto.

O Japão continua a ser o maior detentor com cerca de $1,15 trilião, com o Reino Unido perto de $900 mil milhões. O conjunto mais amplo de Títulos do Tesouro detidos por estrangeiros atingiu, no entanto, um recorde em julho. Estes números ilustram que, embora o sistema do dólar permaneça profundo e líquido, a participação da China está a escorregar marginalmente — a dinâmica exata que Morehead argumenta que poderia acelerar estratégias alternativas de reserva ao longo do tempo.

A linha do tempo de Morehead também se cruza com uma série de propostas de políticas que, se implementadas, normalizariam a exposição soberana ao Bitcoin. Em março, o Presidente dos EUA, Donald Trump, assinou uma ordem executiva estabelecendo uma Reserva Estratégica de Bitcoin e um estoque nacional de ativos digitais. Legisladores de Wyoming avançaram separadamente um projeto de lei para permitir investimentos limitados em Bitcoin—limitados a 3%—dentro de certos fundos estaduais, um passo incremental em direção à gestão de reservas institucionais em ativos digitais a nível estadual.

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Fora dos EUA, os governos do Golfo já estão a experimentar nas margens da exposição soberana a criptomoedas—mais um ponto na tese de Morehead. Os Emirados Árabes Unidos lançaram iniciativas de mineração apoiadas pelo estado e divulgações sugerindo que vários milhares de BTC foram acumulados no balanço através dessas operações.

Os céticos notarão que mover “trilhões” de dólares para o Bitcoin exigiria não apenas mudanças de política, mas também uma estrutura de mercado capaz de absorver uma demanda soberana sustentada sem volatilidade desordenada. A profundidade da liquidez melhorou com a adoção de ETFs à vista nos EUA e o crescimento dos mercados de derivativos, no entanto, o free float do Bitcoin, as estruturas de custódia e as infraestruturas de pagamento transfronteiriças ainda enfrentam estresse periódico.

Morehead, no entanto, situa a tese em um arco longo em vez de um comércio de curto prazo. “Eu não acho que isso vai acontecer da noite para o dia”, disse ele, enfatizando um horizonte de “uma ou duas décadas” e um caminho faseado em que os adotantes alinhados com os EUA abrem o caminho para estados politicamente não alinhados que valorizam a resistência à censura e a proteção contra sanções.

Para a China e a Rússia especificamente, o impulso seria tanto estratégico quanto financeiro. A disposição da China para reduzir a sua participação em Títulos do Tesouro está alinhada com o seu esforço mais amplo para diversificar as reservas em ouro e outros ativos, enquanto a experiência da Rússia com sanções após 2014 e 2022 já levou a uma reconfiguração dramática da sua composição de reservas.

Neste momento, Bitcoin estava a negociar a $112,639.

BTC estabiliza acima de $112,000, gráfico de 1 dia | Fonte: BTCUSDT no TradingView.com Imagem em destaque criada com DALL.E, gráfico do TradingView.com