أخبار الأسهم الجديدة | هيلين ويينا (688661.SH ) تقدم مرة أخرى طلب الإدراج في بورصة هونغ كونغ، وهي أول شركة في البلاد تحقق إنتاجًا واسع النطاق للمسابر ذات المحور المشترك

وفقًا لما كشفته بورصة هونغ كونغ للأوراق المالية في 2 أبريل، قدمت شركة سو تشو هين لين وي نَا للتكنولوجيا المحدودة (ويُشار إليها اختصارًا بـ: هين لين وي نَا (688661.SH)) إلى بورصة هونغ كونغ طلب إدراج للطرح في السوق الرئيسية، على أن يكون كلٌّ من شركة جيه تي إيه جيو إنترناشونال وشركة تشاين بيئة إنترناشونال كمستشارين/ضامنين مشاركين للطرح. كانت الشركة قد قدمت طلبًا إلى بورصة هونغ كونغ في 26 سبتمبر 2025.

نبذة عن الشركة

تُظهر نشرة الاكتتاب أن هين لين وي نَا هي واحدة من أبرز مورّدي حلول التصنيع الميكروني/الناتئ (Micro/Nano) على مستوى العالم، وتوفر مجموعة منتجات شاملة، يغطي معظمها بشكل أساسي مكونات التصنيع الميكروني/الناتئ لِـ نظم الكهروميكانيك المجهرية (MEMS) وأدوات/مسبارات اختبار أشباه الموصلات وأنظمة نقل صغيرة الحجم.

ووفقًا لبيانات فروست آند سوليفان، وبناءً على إيرادات عام 2025، تحتل الشركة المرتبة الثانية عالميًا في سوق مكونات التصنيع الميكروني/الناتئ لوحدات الصوت الخاصة بنظم MEMS، بحصة سوقية تبلغ 12.4%؛ وفي سوق مسبارات الاختبار النهائي لأشباه الموصلات (FT) على مستوى العالم، تحتل الشركة المرتبة الأولى ضمن الشركات داخل الصين، والمرتبة الرابعة بين جميع الموردين عالميًا، بحصة سوقية تبلغ 6.6%. في 23 مارس 2026، تعد هين لين وي نَا واحدة من القلائل داخل الصين التي تصدّر مسبارات اختبار أشباه الموصلات النهائية إلى الأسواق الخارجية على نطاق رائد، كما أنها أول شركة داخل الصين تحقق إنتاجًا واسع النطاق لمسبارات محورية (Coaxial).

تقوم الشركة بتصميم وتصنيع مكونات وأنظمة دقيقة على مستوى ميكروني مخصصة لصناعة أشباه الموصلات والتصنيع المتقدم. تشمل المنتجات الرئيسية للشركة ما يلي: (i) مكونات تصنيع نظم MEMS ميكروني/ناتئ، وهي أجهزة بنى مصغّرة، بما في ذلك الأغطية العازلة المستخدمة في حساسات الصوت والضغط، والبنى الميكروية، والموصلات المصغّرة.

يتم دمج مكونات نظم MEMS في الهواتف الذكية وأجهزة نظارات AR/VR الطبية وأجهزة المساعدات السمعية الطبية ومكبرات الصوت عبر البلوتوث، وذلك لالتقاط الصوت والتحكم في الضوضاء وقياس ضغط الهواء؛ (ii) مسبارات اختبار أشباه الموصلات، وهي مادة استهلاكية رئيسية، وتشكل وصلة كهربائية بين معدات الاختبار والشرائح خلال فترات التحقق من التصميم واختبار مستوى الرقاقة وبعد الاختبار والتغليف.

تُستخدم المسبارات لاختبار الأجهزة المنطقية والذاكرة والتماثليّة ووحدات الطاقة ومكوّنات التردد اللاسلكي للهواتف الذكية الذكية 5G ولحسابات الذكاء الاصطناعي/مراكز البيانات؛ و(iii) أنظمة نقل صغيرة الحجم، وهي مكونات ميكانيكية دقيقة، بما في ذلك المحركات الدقيقة والعتاد وملحقاته، ويمكنها تحقيق نقل الطاقة وتحويل الحركة داخل مساحة ضيقة.

تُستخدم أنظمة النقل صغيرة الحجم كمعدات نقل في الروبوتات المنزلية والأجهزة المنزلية الذكية التي تتطلب تشغيلًا صامتًا ومتانة والتحكم الدقيق في الحركة. وبفضل ثقافة البحث والتطوير الموجهة نحو العملاء، تقوم الشركة بدمج تصميم المنتجات مع سيناريوهات تطبيق المنتج النهائية من خلال البحث والتطوير المشترك مع العملاء، وقد نجحت في الدخول إلى سلسلة الإمداد الأساسية للموردين ضمن الشركات الرائدة في مجال الإلكترونيات الاستهلاكية وأشباه الموصلات، كما وسّعت أعمالها إلى مجالات التطبيقات النهائية مثل الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء والروبوتات و5G وغيرها.

المعلومات المالية

الإيرادات

خلال السنة المالية 2023 و2024 و2025، حققت الشركة إيرادات بنحو 2.86 مليار يوان صيني و5.68 مليار يوان صيني و8.64 مليار يوان صيني على التوالي.

مجمل الربح

خلال السنة المالية 2023 و2024 و2025، سجلت الشركة مجمل ربح بنحو 5970.7 مليون يوان صيني و8977.4 مليون يوان صيني و1.58 مليار يوان صيني على التوالي.

هامش مجمل الربح

خلال السنة المالية 2023 و2024 و2025، سجلت الشركة هامش مجمل الربح بنسبة 20.9% و15.8% و18.3% على التوالي.

نظرة عامة على الصناعة

سوق التصنيع الميكروني/الناتئ

بوصفه أحد أهم قطاعات الاستخدام لتقنية التصنيع الميكروني/الناتئ، بلغ السوق العالمي لأشباه الموصلات 51360 مليار يوان صيني في عام 2025، ومن المتوقع أن ينمو إلى 77553 مليار يوان صيني بحلول عام 2030، بمعدل نمو سنوي مركب من 2026 إلى 2030 يقدر بـ 8.1%. ضمن قطاع أشباه الموصلات، تُعد مستلزمات اختبار أشباه الموصلات ذات أهمية بالغة لضمان كفاءة الإنتاج ومعدل المنتجات السليمة. وبفضل تقنية التصنيع الميكروني/الناتئ، تلبي تلك المستلزمات المتطلبات الصارمة لعمليات إنتاج أشباه الموصلات من حيث الدقة والموثوقية والتوافقية. بلغ حجم سوق مستلزمات اختبار أشباه الموصلات العالمية 279 مليار يوان صيني في عام 2025، ومن المتوقع أن يتوسع إلى 372 مليار يوان صيني بحلول عام 2030، بمعدل نمو سنوي مركب من 2026 إلى 2030 يقدر بـ 6.0%.

بالإضافة إلى سوق مستلزمات اختبار أشباه الموصلات، يُعد سوق نظم الكهروميكانيك المجهرية (MEMS) مجال تطبيق مهم آخر لتقنية التصنيع الميكروني/الناتئ الناشئة في قطاع أشباه الموصلات. في عام 2025، بلغ حجم سوق MEMS العالمي 1246 مليار يوان صيني، ومن المتوقع أن ينمو إلى 1709 مليارات يوان صيني بحلول عام 2030، بمعدل نمو سنوي مركب من 2026 إلى 2030 يقدر بـ 6.7%. وبفضل مزاياها مثل التصغير والدقة العالية والموثوقية العالية، يتم تطبيق أجهزة MEMS بشكل متزايد في مجالات مثل أشباه الموصلات والإلكترونيات الاستهلاكية والإلكترونيات الخاصة بالسيارات، ما يدفع الحاجة المستمرة إلى قدرات تصنيع ميكروني/ناتئ متقدمة.

حجم سوق مكونات تصنيع MEMS الميكروني/الناتئ عالميًا وفي الصين

يشمل سوق مكونات تصنيع MEMS الميكروني/الناتئ عالميًا بشكل رئيسي مجالات تفصيلية رئيسية مثل وحدات الصوت ووحدات البصريات وحساسات الضغط وحساسات القصور الذاتي وغيرها من المكونات. خلال السنوات الأخيرة، شهد سوق مكونات تصنيع MEMS الميكروني/الناتئ عالميًا توسعًا سريعًا، بمعدل نمو سنوي مركب من 2021 إلى 2025 يقدر بـ 6.4%. في عام 2025، بلغت إيرادات سوق مكونات تصنيع MEMS الميكروني/الناتئ العالمية 75 مليار يوان صيني. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع السوق الحفاظ على زخم نمو قوي، حيث يقدر معدل النمو السنوي المركب المتوقع من 2026 إلى 2030 بـ 6.7%.

ضمن الأسواق التفصيلية، تظهر مكونات التصنيع الميكروني/الناتئ لوحدات الصوت لـ MEMS أعلى معدل نمو نتيجة الطلب القوي في اتجاه السوق السفلي، وقد حققت معدل نمو سنوي مركب ملحوظ بنسبة 7.3% من 2021 إلى 2025. تتكون وحدات الصوت الخاصة بـ MEMS بشكل رئيسي من وحدات الميكروفونات ووحدات السماعات المصغّرة. حاليًا، تكون الحصة السوقية لمكونات السماعات المصغّرة صغيرة نسبيًا. ومع ذلك، ومع تجارية تقنية الذكاء الاصطناعي المتجسد (Embodied AI)، يتوقع أن ينمو هذا القطاع بنمو أُسّي، ليصبح القوة الدافعة الرئيسية لتوسع سوق مكونات التصنيع الميكروني/الناتئ لعناصر وحدات الصوت الخاصة بـ MEMS. في عام 2025، بلغت إيرادات سوق مكونات التصنيع الميكروني/الناتئ لعناصر وحدات الصوت الخاصة بـ MEMS العالمية 11 مليار يوان صيني. ومن المتوقع أن تحافظ السوق على نمو مستقر، مع تقدير معدل النمو السنوي المركب خلال الفترة من 2026 إلى 2030 بـ 8.7%.

في ظل الدعم القوي من السياسات في الصين لصناعة MEMS والتصنيع الميكروني/الناتئ، وتسريع التوطين/الاستبدال المحلي لسلسلة صناعة MEMS، وزيادة الطلب من المجالات الناشئة، توسّع حجم سوق مكونات تصنيع MEMS الميكروني/الناتئ في الصين من 5.18 مليار يوان صيني في عام 2021 إلى 8.17 مليار يوان صيني في عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب من 2021 إلى 2025 يقدر بـ 12.1%. ومع استمرار ارتفاع الطلب في المجالات الناشئة مثل السيارات الذكية المحلية وإنترنت الأشياء على مكونات MEMS عالية الدقة، وبفضل دعم تسريع توطين سلسلة صناعة MEMS، تتوقع السوق أن يرتفع حجمها من 9.20 مليار يوان صيني في عام 2026 إلى 15.42 مليار يوان صيني في عام 2030، بمعدل نمو سنوي مركب من 2026 إلى 2030 يقدر بـ 13.7%.

حجم سوق مسبارات اختبار أشباه الموصلات عالميًا وفي الصين

في السنوات الأخيرة، أظهر سوق مسبارات اختبار أشباه الموصلات العالمي نمط نمو دوري، ويتأثر ذلك بشكل رئيسي بتقلبات قطاع أشباه الموصلات الملازم له، وقد سجل معدل النمو السنوي المركب من 2021 إلى 2025 بنسبة 3.0%. في عام 2025، بلغت إيرادات سوق مسبارات اختبار أشباه الموصلات العالمية 121 مليار يوان صيني. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع السوق الحفاظ على زخم نمو قوي، مع تقدير معدل النمو السنوي المركب من 2026 إلى 2030 بـ 6.6%. ضمن الأسواق التفصيلية، تظهر صناعة مسبارات FT على وجه الخصوص زخم نمو قوي. ويعود هذا التسارع بشكل أساسي إلى عاملين رئيسيين: أولًا، أدى الارتفاع الحاد في متطلبات الحوسبة بالذكاء الاصطناعي إلى زيادة كبيرة في شحنات وحدات GPU، مما يعزز طلب مسبارات FT بشكل ملحوظ؛ وثانيًا، أدت تقنيات التغليف المتقدمة إلى طلب قوي على الاختبار، مما أدى إلى ارتفاع كبير في معدل استخدام المسبارات. لذلك، سجل سوق مسبارات FT معدل نمو سنوي مركب من 2021 إلى 2025 بنسبة 3.5%، ومن المتوقع الحفاظ على نمو مستقر، مع تقدير معدل النمو السنوي المركب خلال الفترة من 2026 إلى 2030 بـ 7.5%.

بفضل دعم سياسات تحقيق الاكتفاء الذاتي في أشباه الموصلات، والتوسع السريع في طاقة المصانع المحلية للرقائق، والطلب القوي على شرائح الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات في السيارات، فضلًا عن تسريع استبدال واردات مسبارات الاختبار النهائي عالية الأداء، تطور سوق مسبارات FT في الصين من 6.00 مليار يوان صيني في عام 2021 إلى 7.98 مليار يوان صيني في عام 2025، بمعدل نمو سنوي مركب من 2021 إلى 2025 يقدر بـ 7.5%. مستقبلًا، وبحسب الزيادة المستمرة في الطلب على الاختبار لشرائح التغليف المتقدم والقدرات الحوسبية العالية، تتوقع السوق أن يرتفع حجمها من 9.11 مليار يوان صيني في عام 2026 إلى 13.84 مليار يوان صيني في عام 2030، بمعدل نمو سنوي مركب من 2026 إلى 2030 يقدر بـ 11.0%.

معلومات مجلس الإدارة

يتولى مجلس الإدارة مسؤولية الأعمال العامة للشركة وإدارتها وتشغيلها، مع صلاحيات عامة. يتكون مجلس الإدارة حاليًا من سبعة مديرين، بما في ذلك ثلاثة مديرين تنفيذيين، ومدير غير تنفيذي واحد، وثلاثة مديرين مستقلين غير تنفيذيين، أي: جميع المديرين يتم اختيارهم من قبل اجتماع المساهمين، ومدد خدمتهم ثلاث سنوات.

هيكل الملكية

اعتبارًا من 23 مارس 2026، يقوم السيد لو وزو شو هي يانغ (تحت السيطرة على النحو الذي يمارسه السيد لو بصفة الشريك العام) بممارسة السيطرة المشتركة على إجمالي حقوق التصويت المرتبطة بإجمالي رأس المال المُصدر القائم للشركة بما مجموعه نحو 38.04%، وذلك بما في ذلك (i) نحو 33.33% من حقوق التصويت التي يحتفظ بها السيد لو مباشرةً، و(ii) نحو 4.71% من حقوق التصويت التي تحتفظ بها زو شو هي يانغ مباشرةً.

فريق الوسطاء

المستشاران/الضامنان المشاركان للطرح: شركة جيو تاي جون آن للتمويل المحدودة، وشركة تشاين بيئة إنترناشونال للتمويل المحدودة

مستشارون قانونيون للشركة: فيما يتعلق بالقانون في هونغ كونغ: مكتب تيان يوان للمحاماة (شراكة ذات مسؤولية محدودة)؛ فيما يتعلق بالقانون في الصين: مكتب جيانغسو شي شي تونغ رين للمحاماة؛ فيما يتعلق بقانون الامتثال للبيانات في الصين: مكتب بكين جينغ تيان كونغ تشينغ للمحاماة؛ فيما يتعلق بالقانون الدولي للجزاءات: مكتب تونغ شانغ للمحاماة (شراكة ذات مسؤولية محدودة)

مستشارون قانونيون للمستشارين/الضامنين المشاركين للطرح: فيما يتعلق بقوانين هونغ كونغ: مكتب جون هي للمحاماة؛ فيما يتعلق بالقانون في الصين: مكتب جين تيان تشنغ للمحاماة

مدقق الحسابات والمحاسبون المبلغون: شركة إرنست آند يونغ

المستشارون في المجال: شركة فروست آند سوليفان (بكين) للاستشارات المحدودة، الفرع في شنغهاي

مستشارون في مجال الامتثال: شركة ري جين كابيتال المحدودة

كمّ هائل من الأخبار، وتحليلات دقيقة، متاح عبر تطبيق Sina Finance APP