المقتنيات المفضلة لدى وارن بافيت: 3 أسهم تستحق امتلاكها مدى الحياة

وورن بافت، المستثمر الأسطوري الذي شغل منصب الرئيس التنفيذي لـ Berkshire Hathaway (BRKA +0.01%) (BRKB 0.24%) من عام 1965 وحتى نهاية عام 2025، بنى محفظة حقوق الملكية الخاصة بشركته القابضة من خلال فلسفة واحدة بسيطة. وللاقتباس من لسان «أوراكل أوماها» نفسه: من الأفضل بكثير شراء شركة رائعة بسعر عادل من شراء شركة عادلة بسعر رائع.

وبالنسبة للجزء اللاحق من مسيرة بافت الاستثمارية، ركز بشكل أساسي على تحديد الشركات عالية الجودة والأسهم داخل Berkshire Hathaway وشرائها والاحتفاظ بها. وعلى الرغم من أن بافت تقاعد الآن، مع تولي مساعده منذ زمن طويل جريج أبيل مقاليد منصب الرئيس التنفيذي، فقد أشار أبيل إلى أن Berkshire لا تخطط لإجراء تغييرات فورية على بنيتها أو على استثماراتها الرئيسية.

ويشمل ذلك محفظتها الأساسية من الأسهم القيادية (blue chip) وأسهم أخرى. ومن بين هذه الحيازات، تبرز الأسهم التالية بوصفها أسهمًا ينبغي شراؤها والاحتفاظ بها في جميع الأسواق: Apple (AAPL +0.11%) و American Express (AXP 0.11%) و Coca-Cola (KO +0.84%).

مصدر الصورة: Motley Fool

Apple: رهان على شركة ذات خندق عميق في عالم التكنولوجيا

تمتلك Berkshire Hathaway حصة تبلغ 1.6% في عملاق التكنولوجيا Apple، وتُقدَّر قيمتها بحوالي 56.4 مليار دولار. وبوصفها تمثل 18.1% من محفظة Berkshire، فهي أيضًا أكبر مركز في حقوق الملكية لدى الشركة. وبشكل لافت، وحتى في أوائل 2000s، كان بافت ما يزال يرفض أسهم شركات التكنولوجيا، نظرًا لصعوبات تقييم الشركات في الصناعات سريعة التغير.

وسع

NASDAQ: AAPL

Apple

التغير اليومي

(0.11%) $0.29

السعر الحالي

$255.92

أهم نقاط البيانات

القيمة السوقية

$3.8T

نطاق اليوم

$250.65 - $256.13

نطاق 52 أسبوعًا

$169.21 - $288.62

الحجم

1.1M

المتوسط الحجمي

48M

الهامش الإجمالي

47.33%

عائد التوزيعات

0.41%

ومع ذلك، مع Apple، وجد بافت وفريقه استثناءً مثيرًا للاهتمام. فبين أسهم التكنولوجيا الكبرى، تُعد Apple سهمًا ذا خندق واسع (wide-moat) لأن المنافسين يجدون صعوبة في التغلب على مستويات الولاء العالية للعملاء لمنتجات مثل iPhone، ناهيك عن قوة منظومة Apple في منع العملاء من التحول إلى العتاد المنافس.

وبالنظر إلى أن سعر Apple يعادل 32 مرة تقديرات الأرباح المستقبلية، فقد تكون الشركة حاليًا تسعَّر بسعر أعلى من العادل بشكل أكثر من كافٍ، نظرًا لاستمرار التفاؤل تجاه أسهم الذكاء الاصطناعي (AI). ومع ذلك، خلال أفق زمني متعدد العقود، قد تؤدي عوامل مثل نمو الأرباح المستقر، والالتزام بإعادة شراء الأسهم، إلى جانب عائد توزيعات أمامي متواضع لكنه ينمو بنسبة 0.4%، إلى تحقيق عوائد إجمالية قوية ومتسقة.

American Express ما يزال بإمكانه تقديم عوائد إجمالية قوية

American Express لا تزال تقدم آفاقًا لعوائد إجمالية قوية، على الرغم من كونها سهمًا ماليًا، فهي في الوقت نفسه تشبه وضع Apple لدى Berkshire Holding إلى حد كبير. مثل Apple، تكمن قوة American Express في علامتها التجارية. ويسمح ولاء العملاء الناتج، إلى جانب منظومة معقدة تقوم بترحيل (تسويق) هذا القاعدة من العملاء إلى إيرادات، للشركة بتوليد أرباح ثابتة ومتنامية بشكل مستمر حتى خلال الأوقات الأكثر صعوبة للاقتصاد ككل.

وسع

NYSE: AXP

American Express

التغير اليومي

(-0.11%) $-0.32

السعر الحالي

$300.18

أهم نقاط البيانات

القيمة السوقية

$206B

نطاق اليوم

$292.58 - $302.75

نطاق 52 أسبوعًا

$220.43 - $387.49

الحجم

2.1M

المتوسط الحجمي

3.7M

الهامش الإجمالي

60.65%

عائد التوزيعات

1.41%

قامت Berkshire Hathaway ببناء حصتها البالغة 22% في American Express بين عامي 1991 و1995. وعلى مدار السنوات الـ35 الماضية، تفوقت American Express بوضوح كبير على مؤشر S&P 500. وعلى الرغم من أن S&P 500 قد تفوق مؤخرًا، فإن عوامل مختلفة تدعم نتائج American Express المالية في المستقبل.

ومن بين ما يساعد American express على ذلك، استمرار مرونة العملاء ذوي الدخل المرتفع في مواجهة الظروف الاقتصادية الصعبة، إلى جانب الطلب القوي على منتجات منظومة American Express من المستهلكين من جيل الألفية (millennial) وجيل Z. تتداول الأسهم حاليًا عند 19 مرة من تقديرات الأرباح المستقبلية، وهو ما يقع ضمن نطاق التقييم التاريخي للسهم.

قد يكون لدى American Express عائد توزيعات أمامي لا يتجاوز 1.3%، لكن هذه المدفوعات تنمو بمعدل مكوّن من رقمين سنويًا منذ أكثر من عقد. وفي السنوات المقبلة، من المرجح أن تواصل الأرباح النقدية المساهمة بنسبة أكبر في إجمالي عوائد السهم.

Coca-Cola: «عملاق توزيعات» Berkshire

ضمن حيازاتها الأساسية، احتفظت Berkshire Hathaway بـ Coca-Cola لمدة أطول، حيث بنت موقفها خلال أواخر 1980s/بداية 1990s. تمتلك الشركة القابضة حاليًا 9.3% من عملاق المشروبات، وهو ما يشكل تقريبًا 9.7% من إجمالي محفظة الأسهم لدى Berkshire Hathaway. وبخصوص الأداء على المدى الطويل، فإن إجمالي العوائد لـ Coca-Cola كان إلى حد ما متوافقًا مع إجمالي عوائد S&P 500.

وسع

NYSE: KO

Coca-Cola

التغير اليومي

(0.84%) $0.64

السعر الحالي

$76.72

أهم نقاط البيانات

القيمة السوقية

$330B

نطاق اليوم

$76.12 - $76.96

نطاق 52 أسبوعًا

$65.35 - $82.00

الحجم

15M

المتوسط الحجمي

19M

الهامش الإجمالي

61.75%

عائد التوزيعات

2.69%

منذ أوائل 1988، حين بدأت Berkshire لأول مرة في شراء Coca-Cola، قدمت أسهم Coca-Cola إجمالي عوائد بلغ 3,580%، وهو أقل قليلًا من إجمالي عائد 3,700% الذي حققه S&P 500. ومع ذلك، رغم أن Coca-Cola لم تحقق عوائد تتفوق على السوق بالنسبة إلى Berkshire، فقد حققت عوائد ثابتة، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى تركيز Coca-Cola على الحفاظ على توزيعاتها وزيادتها.

تُعد Coca-Cola واحدة من Dividend Kings، مع 64 عامًا متتالية من نمو توزيعاتها السنوية. وتمتلك الأسهم حاليًا عائد توزيعات أمامي قدره 2.8%. وقد بلغ متوسط نمو التوزيعات نحو 4.5% سنويًا خلال العقد الماضي. تستخدم Berkshire دخل التوزيعات من هذا الموقف الراسخ لتمويل استثمارات جديدة؛ ويمكن للمرء أن يفعل الشيء نفسه مع محفظته الشخصية الطويلة الأجل.