以太坊活动达到78.8万个地址——ETH 终于能突破了吗？

以太坊（Ethereum）的网络活动激增，正逼近历史高位；全网交互的日活跃地址（Daily Active Addresses）超过788K。

来源：Santiment

此外，每天正在创建超过255K个新地址，反映持续的用户入门（onboarding）。

随着越来越多的地址每天与网络交互，表层之下的内在需求似乎在增强。

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然而，价格表现表明，这种需求尚未完全转化为可见的买入压力。

这一空白引发了一个关键问题：这些活动中有多少是有机增长，多少是出于结构性布局，使市场处在这样一种状态——参与度在增加，但价格方向仍未明朗。

以太坊价格区间守住，阻力限制上涨空间

尽管链上增长强劲，以太坊[ETH]仍在一个明确的区间内交易，支撑位在$1,807，上方阻力在$2,371。

价格多次测试$2,371的阻力，但未能维持突破。这使得结构保持受压缩，限制了上行扩张。

RSI在47.06附近趋于稳定，反映中性动能，没有明确的方向偏好。

尽管RSI从超卖水平反弹，但未能突破60。这表明看涨强度仍然有限。

与此同时，接近$2,180的阻力继续拒绝上行走势。

每一次回绝都维持了区间内的更低高点（lower highs）形态。该形态限制了看涨延续。

然而，对$1,807的反复防守表明买家仍在较低水平保持活跃。那种平衡反映了在积累与派发之间持续犹豫。

来源：TradingView

尽管进入整合阶段，资金流出仍在持续

在价格继续收缩的同时，现货净流（Spot Netflows）仍为负，最新数据显示出现了$29.50M的流出。

这一趋势表明，ETH仍在离开交易所，这会降低可立即用于卖出的供应量。

这类持续的资金流出通常反映积累行为，因为投资者会将资产转移到私有钱包中。

不过，尽管供应变紧，价格却没有随之出现上行扩张。

这意味着，尽管卖压可能在减弱，但需求尚未足够增强，去消化阻力位。

持续的资金流出趋势加强了底层结构，但价格仍被锁定在区间内，因为市场正逐步吸收这一变化。

来源：CoinGlass

以太坊杠杆下降，因为做空方获得控制权

除了现货活动之外，衍生品数据揭示了仓位的变化：未平仓合约（Open Interest [OI]）下降了8.59%，至$28.18B。

这种下滑表明交易者减少了敞口，意味着在杠杆仓位中的参与度降低。

此外，OI加权资金费率（OI-Weighted Funding Rate）转为负值，-0.0073%，表明当前做空仓位占主导。

这种转变反映了衍生品市场中看空情绪的升温：交易者越来越倾向于押注下行，或继续进行整合（consolidation）。

不过，降低杠杆也可能降低波动率，从而强化当前的区间震荡特征。

因此，当交易者退场、做空方掌握控制权时，价格仍受到约束，缺乏推动突破所需的激进仓位。

来源：CoinGlass

活跃度能否推动突破？

以太坊的网络增长继续强化其基础，但价格仍被限制在一个明确的区间内。

降低的杠杆以及占主导地位的空头仓位限制了上行扩张，尽管仍有持续积累的信号。

这种结构表明，尽管底层需求仍在建立中，但市场仍需要更强的信念，才能将采用（adoption）转化为持续的突破。

最终总结

• 以太坊（Ethereum [ETH]）的网络活动激增：日活跃地址超过788K，且每天新增255K个地址。
• 参与度上升意味着底层需求在增长，但价格未能反映出这种强势。