جيانغسو بايلينغ لم تعد "مفعمة بالحيوية"! خلال أربع سنوات، زورت 1.1B، والمؤسس البالغ من العمر 65 عامًا وقع في مأزق كبير

من أغنى شخص في قويتشو إلى الحظر من السوق: وداع نهائي للمؤسس البالغ من العمر 65 عامًا، جيانغ وي، لمَنظومته التجارية التي بناها على مدى 30 عامًا.

في 27 مارس 2026، أعلنت شركة قويتشو بايلينغ أن لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية (هيئة تنظيم قويتشو) قد أصدرت لها «قرارًا بالعقوبة الإدارية»: بسبب وجود إدراجات غير صحيحة في التقارير السنوية لعامي 2019 و2020 و2021 و2023، تم توقيع غرامات ضخمة على الشركة والأشخاص ذوي المسؤولية ذات الصلة، كما تم اتخاذ إجراء حظر دخول سوق الأوراق المالية لمدة 10 سنوات ضد مؤسس الشركة ورئيس مجلس الإدارة آنذاك جيانغ وي.

في اليوم السابق لصدور قرار العقوبة من الجهة الرقابية، استقال المؤسس جيانغ وي من جميع المناصب التي يشغلها في الشركة.

ذاك مؤسس «عملاق أدوية المياو» الذي كان يتألق في سوق رأس المال ويحظى باهتمام عدد لا يحصى من المستثمرين، قطع صلته أخيرًا بكل ما صنعه بجهد نصف عمره.

01

أربع سنوات من التزوير بـ 1.1B،

غرامات ضخمة على الشركة والأشخاص ذوي المسؤولية

بعد التحقيق، تبين أن تقارير قويتشو بايلينغ السنوية لعامي 2019 و2020 و2021 و2023 تحتوي على إدراجات غير صحيحة.

لم تعتمد قويتشو بايلينغ أساس الاستحقاق (المستحقات) وأقرت الاعتراف بمصاريف البيع في الفترة الحالية وفق مبدأ مطابقة الإيرادات والمصاريف والتكاليف، مما أدى إلى التقليل من مصاريف البيع خلال الفترة من 2019 إلى 2021، وبمجموع تضخيم أرباح قدره 654.73M يوان، وفي 2023 تم المبالغة في مصاريف البيع، مما أدى إلى تقليص الأرباح بمقدار 459.41M يوان.

بعبارة بسيطة: في السنوات الأربع 2019 و2020 و2021 و2023، ارتكبت قويتشو بايلينغ تزويرًا ماليًا فاضحًا، بالعبث في مصاريف البيع ثم تعديل الأرباح كيفما شاءت، وكانت جميع تقارير السنوات الأربع مزورة، وبإجمالي مبلغ تجاوز 1.1Bًا.

اعتبرت قواعد A-share (سوق الأسهم الصينية) لعبة، لذا فرضت الشركة هذه المرة عقوبة قصوى قدرها 10 ملايين يوان. وتمت معاقبة رئيس مجلس الإدارة آنذاك جيانغ وي بمبلغ 5 ملايين يوان، واتخاذ إجراء حظر من سوق الأوراق المالية لمدة 10 سنوات.

لذلك، وفي اليوم السابق لصدور العقوبة (26 مارس)، قدم جيانغ وي بنفسه على الفور طلب استقالة كتابي، طالبًا التنحي عن جميع المناصب في قويتشو بايلينغ لأسباب شخصية.

رغم أن جيانغ وي غادر بعد الاستقالة، فإنه ما زال يمتلك 17.55% من أسهم الشركة، ولا يزال هو المسيطر الفعلي على الشركة.

كما تم توقيع عقوبة قدرها 3.5 مليون يوان على نيومنغ (نيومنغ، كان مديرًا وأيضًا الرئيس التنفيذي والمدير التنفيذي لأمانة مجلس الإدارة في قويتشو بايلينغ آنذاك)؛ وعلى بقية سبعة من كبار المديرين التنفيذيين آنذاك وأعضاء مجلس الإدارة المستقلين، كل منهم 2 مليون يوان و1.5 مليون يوان و0.8 مليون يوان و0.6 مليون يوان و0.5 مليون يوان و0.5 مليون يوان و0.5 مليون يوان.

أما انتهاكات قويتشو بايلينغ، فهي لا تقف عند بند التزوير المالي فقط. لم تعد الرقابة تهتم بالشركة منذ يوم أو يومين؛ ففي 2024، أصدرت هيئة تنظيم الأوراق المالية خطاب تنبيه لأن الشركة لم تُفصح في الوقت المناسب عن تقرير خسارة سنوي كبير؛ وبعد ذلك أشارت المباحث التنظيمية أيضًا إلى أن احتساب مصاريف البيع كان فوضويًا، وأن نظام الرقابة الداخلية يعاني من عيوب جسيمة—لكن هذه التنبيهات لم يأخذها جيانغ وي على محمل الجد.

في وقت مبكر من ديسمبر 2025، تم إيداع جيانغ وي تحت التحقيق من قِبل لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية بسبب الاشتباه في التداول بناءً على معلومات داخلية ومخالفة قواعد الإفصاح. وفي ذلك الوقت، كان قد كتب رسالة عامة لتهدئة الموظفين ومحاولة تثبيت الوضع.

لكن مع تعمق التحقيق، ظهرت جميع الوقائع غير القانونية إلى العلن، فودعت هذه المؤسس الذي يبلغ من العمر 65 عامًا نهائيًا سوق رأس المال الذي ناضل فيه نصف عمر.

02

من أغنى شخص في قويتشو إلى السقوط من منصة الأسطورة

في عام 1996، تولى جيانغ وي إدارة مصنع أَنشُن لِلأدوية في آنشونغ الذي كان على وشك الإفلاس. وبفضل منتجاته النجمية مثل «شراب الإيقاف السريع للسكري»، استطاع أن يقود هذا المصنع المحلي الصغير إلى سوق A-share، لينشئ أسطورة «الشركة الأولى لأدوية المياو».

في أكتوبر 2015، أظهرت قائمة Hurun (هُرون) لِلثروات أن ثروة عائلة جيانغ وي بلغت 21 مليار 0? 21? (210) مليار يوان، ما جعله أغنى شخص في قويتشو.

وفقًا لمصادر، اختار جيانغ وي طواعية عدم استلام راتب أو مكافآت.

لكن عجلة القدر انعطفت فجأة في عام 2021. في ذلك العام، هبطت ثروته من أكثر من 3B يوان إلى 30 مليار يوان. وفي العام التالي، اختفى اسمه مباشرةً من قوائم الأغنياء.

وفي الوقت نفسه، أضاءت أيضًا سلسلة التمويل الشخصية الخاصة به باللون الأحمر؛ وبدأت نسبة رهن الأسهم التي يملكها في الشركات بالارتفاع المتواصل.

بحلول أبريل 2025، كان يملك 245 مليون و0? 2.45 مليار سهم، أي 17.55% من إجمالي أسهم الشركة، وقد تم رهنها بنسبة 100%. وهذا يعني أن سلسلة تمويله الشخصية كانت مشدودة إلى أقصى حد، دون أي مساحة للمناورة.

بالإضافة إلى ذلك، كان جيانغ وي متورطًا أيضًا في نزاع إنقاذ (纾困) مع شركة هوايتشوانغ للأوراق المالية. في 2019، قامت هوايتشوانغ للأوراق المالية بضخ 1.4 مليار يوان لإنقاذ الشركة واستحوذت على 11.54% من أسهمها. ثم قدمت لاحقًا أيضًا قروضًا مرهونة بقيمة 361 مليون يوان. وفي النهاية، رفع الطرفان دعوى قضائية بسبب مشكلات تتعلق بإعادة الشراء، وبلغت قيمة القضية قرابة 1.8 مليار يوان.

واليوم، ما زال هذا النزاع ضمن إجراءات التقاضي. ونتيجة حكم القضية قد تحدد الملكية النهائية لهذه الشركة الرائدة القديمة في أدوية المياو.

إذا كان التزوير المالي هو «الخطيئة الأصلية» في الماضي، فإن الأداء المستمر في تحقيق الخسائر هو الآن أكبر مأزق تواجهه الشركة.

في أول ثلاثة أرباع من 2025، بلغت الإيرادات التشغيلية وصافي الربح العائد للمساهمين في قويتشو بايلينغ على التوالي 2.102 مليار يوان و56.8144 مليون يوان، بانخفاض بنسبة 24.28% و35.60% على أساس سنوي.

كانت ذات يوم «الشركة الأولى لأدوية المياو»، ومن قمة قيمة سوقية بلغت 50 مليار يوان، انخفض سعر السهم بشكل مستمر؛ وحتى إغلاق 30 مارس 2026، بلغت القيمة السوقية لـ ST بايلينغ 7.086 مليار يوان.

ذاك رجل الأعمال الذي نقل شركة كانت على شفا الموت إلى الازدهار، انتهى في النهاية—بسبب تجاهل القواعد—بدفع الشركة بنفسه إلى الهاوية، ثم أنهى بنفسه حياته المهنية.

بالنسبة لشخص في عمر 65 عامًا، فإن حظر السوق لمدة 10 سنوات يكاد يكون حكم «الإعدام المهني». ومع ذلك، فإن ST بايلينغ وعددًا لا يحصى من المستثمرين سيتعين عليهم مواصلة الدفع ثمن فوضى وعبث هذا المسرحيات من التزوير.

في سوق رأس المال، فإن أي محاولة لتحدي القواعد أو الاستخفاف بالرقابة ستؤدي في النهاية إلى دفع ثمن باهظ.