فك شفرة تقرير شركة Midea لعام 2025: الأعمال الخارجية وTo B تدعم نمو الإيرادات، مع نية توزيع أرباح نقدية تزيد عن 32 مليار يوان خلال العام

2026年3月30日晚，美的集团（SZ000333，股价76.35元，市值580.5B元）披露了公司2025年年度报告。2025年，美的集团的营业总收入为458.5B元，创下新高；归属净利润为43.95B元。营收与净利润的同比增幅均在两位数。

具体看，美的集团2025年To C业务（智能家居业务）及To B业务（商业及工业解决方案）的营收均同比增长。其中，To B业务收入达到122.8B元，同比增长17.5%。

除了业绩，美的集团还拟大手笔分红，并拟回购股份。

3月30日晚，美的集团同步发布利润分配方案，2025年全年拟每10股派发现金43元（含税），这里面包含了已实施的中期分红（每10股派发5元）。以此计算，2025年全年现金分红总额预计为32.36B元，占2025年归母净利润的73.6%。此外，美的集团还宣布了新一轮股份回购方案，公司拟以6.5B元至13B元回购公司A股股票。

一系列利好之下，3月31日，美的集团A股及H股股价齐涨。

نمـو من حيث الإيرادات وصافي الربح العائد للمساهمين بمعدل رقمين

“في بداية 2025، قلنا: ‘ننطلق في عاصفة الريح ونكتب قصة جديدة’، والنتيجة أن عاصفة 2025 كانت أشد من تصورنا.”

هذه هي الجملة الافتتاحية الأولى في رسالة إلى المساهمين ضمن التقرير السنوي لعام 2025 الصادر عن مجموعة ميديا. كل عام، تعد رسالة مجلس الإدارة إلى المساهمين إحدى أبرز نقاط التقرير السنوي.

ورغم ذلك، لا تزال مجموعة ميديا تحقّق مستويات جديدة من حيث حجم الإيرادات في 2025؛ فقد تجاوزت حاجز 580.5B يوان، بزيادة قدرها 12.11%؛ وبلغت زيادات صافي الربح العائد للمساهمين وصافي الربح بعد الاستبعاد (بعد البنود غير المتكررة) 14.03% و15.46% على التوالي.

وبحسب تقسيم القطاعات، بلغت إيرادات أعمال To C في مجموعة ميديا في 2025 قرابة 458.5B يوان، بزيادة قدرها 11.28%، وما تزال تمثل “القاعدة الأساسية” لأعمال الشركة.

في قطاع To B، شهدت إيرادات قطاعات مثل تكنولوجيا المباني والروبوتات والأتمتة والتقنيات الصناعية وغيرها من الأعمال المبتكرة نموًا على أساس سنوي. وذكرت مجموعة ميديا أيضًا في الإعلان أنه في السنة المالية 2025، بلغت حصة أعمال To B من إجمالي الإيرادات 26.8%، لتصبح أحد المحركات الرئيسية للنمو المستمر لأعمال الشركة.

ومن زاوية المناطق، ففي 2025 حققت مجموعة ميديا نموًا في الإيرادات المحلية بمعدل 9.40% على أساس سنوي، وهو أقل من وتيرة نمو السوق الخارجي. وفي فترة التقرير، بلغت إيرادات مجموعة ميديا الخارجية 43.95B يوان، بزيادة قدرها 15.92%، كما تغطي أعمالها المحلية المدارة ذاتيًا ما يزيد على 50 دولة رئيسية حول العالم.

لكن صحيفة “جريدة ديلي إيكونوميك نيوز” أفادت أيضًا أن هامش الربح الإجمالي المتكامل لأعمال To C وTo B لدى مجموعة ميديا في 2025 شهد تقلبات طفيفة، في حين أن تكاليف التشغيل لكلا هذين النشاطين ارتفعت على أساس سنوي بنسبة 11.4% و18.33% على التوالي.

خلال فترة التقرير، انخفض صافي التدفقات النقدية الناتجة عن أنشطة التشغيل لدى مجموعة ميديا بنسبة 11.84% على أساس سنوي، ويعزى ذلك أساسًا إلى زيادة التدفقات النقدية الخارجة من أنشطة التشغيل، والتي ترتبط بدورها بزيادة “المدفوعات النقدية لشراء السلع وتلقي الخدمات”.

يُظهر جدول مكوّنات تكلفة المبيعات لدى مجموعة ميديا لعام 2025 أن تكلفة المواد الخام لقطاع الأجهزة المنزلية زادت بنسبة 12.53% على أساس سنوي خلال فترة التقرير.

في أواخر يناير 2026، وخلال فعالية عرض تقديمي (路演) عقدتها مجموعة ميديا، تحدث مسؤولو الشركة أيضًا عن تقلبات المواد الخام واسعة النطاق. وردت الإدارة في ذلك الوقت بأن الشركة تقوم بإجراء أعمال التحوط للمواد الخام على نطاق واسع بشكل أساسي للتعامل مع تقلبات أسعار المواد الخام، كما أن استخدام الشركة للشراء الجماعي (集采) يوفر ميزة نسبية من حيث الأسعار.

تعتزم توزيع أرباح بسخاء، وتطرح خطة إعادة شراء ثانية

كما لاحظت التقارير أيضًا أن تحركات الاستحواذ لدى مجموعة ميديا في 2025 كانت عديدة، وتتركز بشكل رئيسي في مجال أعمال الطرف B (B-end). وخلال العام، استحوذت تباعًا على أصول مثل مجموعة Arbonia، وأعمال المصاعد التابعة لشركة Toshiba في الصين، وأعمال الرعاية الطبية الدولية لشركة Rikkyo (锐珂) وغيرها. وفي مجال To C، أنهت مجموعة ميديا خلال 2025 الاستحواذ على 100% من أسهم Teka Industrial,S.A. بهدف توسيع أعمالها في مجال المنازل الذكية على مستوى الخارج.

ومن خلال قراءة تقرير ميديا السنوي، يظهر أيضًا أن “الذكاء الاصطناعي (AI)” هو كلمة محورية. ووفقًا لما يُتداول، تكون لدى مجموعة ميديا فريق بحث وتطوير في مجال الذكاء الاصطناعي يضم أكثر من 400 شخص، حيث تعمل يوميًا أكثر من 13 ألف وكيل (smart agents) في سيناريوهات متعددة. ووفقًا للمعلومات، يساعد الذكاء الاصطناعي مجموعة ميديا على توفير 700 مليون يوان خلال السنة المالية 2025.

بالإضافة إلى ذلك، بعد تنفيذ توزيع نقدي قدره 5 يوان لكل 10 أسهم في منتصف 2025، أعلنت مجموعة ميديا أنه سيتم مرة أخرى في نهاية العام توزيع 38 يوان لكل 10 أسهم. وبهذا، سيصل إجمالي التوزيع النقدي على مساهمي مجموعة ميديا في 2025 إلى 43 يوان لكل 10 أسهم (مع ضريبة). ومن المتوقع أن يصل إجمالي توزيعات الأرباح النقدية خلال السنة إلى 323.6 مليار يوان، أي ما يعادل 73.6% من صافي الربح العائد للمساهمين عن 2025.

إلى جانب توزيعات الأرباح الضخمة، تطرح مجموعة ميديا مرة أخرى خطة لإعادة شراء الأسهم، حيث تعتزم استخدام 6.5 مليارات يوان إلى 13 مليار يوان لإعادة شراء الأسهم. وفي 2025، نفذت الشركة بالفعل عمليتي إعادة شراء للأسهم من نوع A وللأسهم من نوع H، بإجمالي مبلغ يقارب 11.6 مليار يوان.

في 31 مارس، وبالتزامن مع تراجع مؤشر شنغهاي المركب ومؤشر شنتشن للأسهم التأسيسية، ارتفع سهم مجموعة ميديا بعد افتتاح الجلسة. ووفقًا لأداء ذلك اليوم عند الإغلاق، كانت الزيادة في سعر سهم الشركة من نوع A قريبة من 6%، بينما كانت الزيادة في سعر سهم الشركة من نوع H قريبة من 7%.

اليومي الاقتصادية نيوز