تخطط البنك المركزي النيجيري لطرح سندات خزانة بقيمة 3.95 تريليون نيرة في الربع الثاني من عام 2026؛ إصدار صافٍ بقيمة 750 مليار نيرة

تخطط َالبنك المركزي النيجيري (CBN) لطرح مناقصة بقيمة 3.95 تريليون نيرة في سندات الخزانة (NTBs) في الربع الثاني من عام 2026، بدءًا من 8 أبريل.

وتبلغ قيمة الإصدار الصافي المتوقع 8B نيرة بعد سداد 3.2 تريليون نيرة في سندات تستحق السداد بنهاية يونيو.

ويأتي ذلك وفقًا لتقويم إصدار سندات الخزانة (NTB) الخاص بالبنك المركزي النيجيري الذي حصلت عليه Nairametrics يوم الخميس 2 أبريل 2026.

المزيد من القصص

يكشف خبراء سبب أن أسهم نيجيريا أصبحت الآن عنصرًا متزايدًا في الادخار الوطني

3 أبريل 2026

تنمو أرباح Fidson Healthcare قبل الضريبة إلى 14.96 مليار نيرة، وتعلن عن توزيعات أرباح بقيمة 3.6 مليار نيرة لعام 2025

3 أبريل 2026

يسلط البرنامج الضوء على تفضيل قوي للأدوات الأطول أجلًا، بما يعكس طلب المستثمرين السائد واستراتيجية إدارة السيولة لدى البنك المركزي الأعلى.

ماذا تقول البيانات

يُظهر تفصيل البرنامج تحيزًا قويًا لصالح الأدوات الأطول أجلًا، حيث تم تخصيص 2.85 تريليون نيرة—وهي تمثل الجزء الأكبر من الإصدار—لأذون خزانة لمدة 364 يومًا.

• في المقابل، يخطط البنك المركزي النيجيري لإصدار 5.39T نيرة في أذون لمدة 91 يومًا و8B نيرة في أذون لمدة 182 يومًا، بما يعكس تركيزًا أقل نسبيًا على فترات الاستحقاق القصيرة والمتوسطة.
• من المتوقع أن تُجرى الإصدارات على ست جلسات خلال ثلاثة أشهر، مع إجراء الجلستين الأوليين بقيمة 8B نيرة و8B نيرة في 8 و22 أبريل على التوالي.
• وتضمن التقويم إجراء مزايدتين أخريين بقيمة 700 مليار نيرة و650 مليار نيرة في 6 و20 مايو على التوالي.
• من المقرر أن تُعقد المزايدات النهائية للربع في 3 و17 يونيو، حيث سيتم طرح 700 مليار نيرة و450 مليار نيرة على التوالي.

ويتوافق الميل نحو الاستحقاقات الأطول مع تفضيل المستثمرين لقفل عوائد أعلى في بيئة معدلات فائدة مرتفعة.

مزيد من الرؤى

خلال الفترة نفسها، حدد البنك المركزي النيجيري إجمالي سداد استحقاقات قدره 3.2 تريليون نيرة موزعة على الأشهر الثلاثة، مع تجمّع الاستحقاقات في يونيو على مدار الأسابيع الأربعة للشهر.

• من المتوقع سداد سندات مستحقة تبلغ 356.47 مليار نيرة و758.31 مليار نيرة في 8 و22 أبريل على التوالي.
• في 6 و20 مايو، سيتم سداد سندات مستحقة بقيمة 556.02 مليار نيرة و634.5 مليار نيرة على التوالي.
• سيشهد 3 يونيو استحقاقات بقيمة 464.59 مليار نيرة.
• 10 يونيو: 144.4 مليار نيرة ستستحق.
• 17 يونيو: سيتم سداد 184.8 مليار نيرة.
• 24 يونيو: سيتم استحقاق 97.75 مليار نيرة.

ويلاحظ محللون أن سيطرة أدوات مدة 364 يومًا تتيح للبنك المركزي النيجيري إطالة آجال الاستحقاق، وتقليل وتيرة إعادة التمويل، والاستقرار في معدلات الأجل القصير مع الحفاظ على ظروف سيولة مشددة.

آراء الخبراء

يقول محللون إن البرنامج يعكس موقفًا مقصودًا لتشديد السيولة من البنك المركزي الأعلى، مع آثار على أسواق الدخل الثابت والأسهم على حد سواء. كما يشيرون إلى احتمال حدوث تحولات في المحافظ عندما يستجيب المستثمرون للعوائد المرتفعة.

• قال السيد Charles Fakrogha، الرئيس التنفيذي لشركة ECL Asset Management Ltd: «يُعكس الميل الكبير نحو أذون الـ364 يومًا شهية المستثمرين لتحقيق يقين بشأن العائد. وتُشير أحجام وهيكل برنامج NTB للربع الثاني إلى موقف مقصود لتشديد السيولة من البنك المركزي النيجيري».
• وأضاف Fakrogha: «قد توفر العوائد المرتفعة على أذون 364 يومًا، إذا استمرت في الربع الثاني، بديلاً جذابًا دون مخاطر يمكن أن يؤدي إلى إعادة موازنة المحفظة بعيدًا عن الأسهم، خصوصًا لدى المستثمرين المؤسسيين الباحثين عن الحفاظ على رأس المال».
• صرح Blakey Ijezie الرئيس: «مع وجود إصدار إجمالي يبلغ 3.95 تريليون نيرة، فمن المرجح أن تظل العوائد مرتفعة للحفاظ على الطلب المؤسسي القوي. وقد نشهد انخفاضًا في السيولة وتقييمات أكثر هدوءًا في سوق الأسهم بينما تقوم الأموال بالتحول إلى الدخل الثابت».
• وختم مؤسس Okwudili Ijezie & Co. (محاسبين قانونيين): «ومع ذلك، قد تظل الأسهم القوية من حيث الأساسيات والتي تدفع أرباحًا مرنة، إذ يصبح المستثمرون أكثر انتقائية بدلًا من الخروج من السوق بالكامل. ومن المرجح أن يضغط برنامج NTB هبوطًا على سوق الأسهم على المدى القصير».

وأضاف كلا المحللين أن التحرك يشير إلى استمرار تشديد السيولة، خاصة في ظل استمرار فائض السيولة وتوقع الإنفاق المرتبط بالانتخابات قبيل عام 2027.

ما الذي يجب أن تعرفه

يستخدم البنك المركزي النيجيري أذون الخزانة باعتبارها أداة أساسية لعمليات السوق المفتوحة لتنظيم السيولة في النظام المصرفي. ومن خلال إصدار NTBs، يقوم البنك المركزي الأعلى بامتصاص النقد الزائد من البنوك ومن المستثمرين، وبالتالي تشديد عرض النقود والتحكم في الضغوط التضخمية.

• عندما يتجاوز إصدار NTB الاستحقاقات، يتم سحب السيولة من النظام، كما يظهر في الإصدار الصافي المتوقع البالغ 750 مليار نيرة.
• وعلى العكس، عندما تتجاوز الاستحقاقات الإصدار، يتم ضخ السيولة إلى النظام المالي.
• يساعد تفضيل أذون الأطول أجلًا على قفل الأموال لفترات ممتدة، مما يقلل مخاطر التجديد.
• تدعم هذه الاستراتيجية أيضًا استقرار العوائد مع تعزيز تفويض البنك المركزي النيجيري الخاص باستقرار الأسعار.

بشكل عام، يؤكد برنامج NTB للربع الثاني تركيز البنك المركزي النيجيري على تشديد ظروف السيولة مع الموازنة بين طلب المستثمرين وأهداف الاستقرار في الاقتصاد الكلي.

أضف Nairametrics إلى Google News

تابعنا للحصول على أخبار عاجلة ومعلومات السوق.