关于道氏转折（Dow reversal）的说法，最近又在交易者之间成为话题了。查尔斯·H·道在100多年前确立的理论，至今仍是解读市场时不能忽视的基本原则。

简单来说，道氏理论是一种通过两个主要指数来判断市场整体趋势的思路。比如，工业股票平均指数和运输股票平均指数都在上涨，就代表上涨趋势之类的情况。由于当时铁路和制造业与之密切相关，这种相关性才能成立，但在如今数字化的时代，情况已经发生了变化。

但重要的是趋势的本质思维。市场有3个层级。持续数个月到数年的主要趋势、持续数周到数个月的次级趋势，以及在数日之内的短期波动。很多交易者被短期走势所迷惑，从而错过了真正的道氏转折（Dow reversal）。

在加密资产市场中，这一点尤其发挥作用。比如，尽管BTC长期处于上升趋势中，但短期进入调整阶段，这可能是买入机会。通过对比整个市值的整体走势与单个资产的波动，就能看出这到底是真正的道氏转折，还是仅仅一次暂时的摇摆。

强势市场有3个步骤。首先是积累期。空头市场结束，市场整体处于悲观阶段。接下来是普遍参与期，从这里开始真正的上涨。最后是过度与分配期。在这里，聪明资金会逐渐撤出。空头市场则按相反的顺序发展。

道氏强调的另一个重要原则是交易量。弱势趋势往往伴随较薄的成交量。相反，真正的道氏转折（Dow reversal）必定伴随着大量的交易量。忽视这一点，就容易被假突破所迷惑。

由于加密市场是24小时、365天运转的，情绪的影响也更大。正因如此，道氏理论对心理层面的关注，以及关于趋势持续性的原则特别有用。一旦趋势确立，在出现明确的道氏转折信号之前，这种趋势很可能会持续。很多交易者会把次级趋势的调整误认为是转折，结果做出过早的判断。

归根结底，100年前的理论到今天也没有改变。市场心理、确认信号、趋势持续性。这些一直都是技术分析的基础。能否正确识别道氏转折，将会极大地影响交易的准确度。