تم الاتفاق على خطة إعادة تنظيم ووتشو شانغد للطاقة الشمسية: هونغ يوان للطاقة الخضراء تسيطر على 6.3 مليار يوان على "شين شانغد"

ووكسي شانغدي دخلت الآن في إجراءات إعادة الهيكلة الرسمية، ولكن لا يزال هناك عدم يقين حول ما إذا كان يمكن أن يتم الموافقة على “خطة إعادة الهيكلة (مسودة)” من قبل المحكمة.

“السهم الأول في الطاقة الشمسية” ووكسي شانغدي، الذي تصدر قائمة شحنات وحدات الطاقة الشمسية في العالم، واجه وضعًا ماليًا صعبًا يتجاوز 4 مليارات يوان، ووجد “فرسان بيض” جديدين.

وفقًا لما disclosed من قبل هونغ يوان غرين إنيرجي (603185.SH) في 26 مارس، فإن الشركة القابضة هونغ يوان غوانغ إنيرجي تعتزم استثمار 630 مليون يوان، لتأسيس “شاند جديد” مع ووكسي شانغدي، حيث ستملك حوالي 63% من الأسهم، وستقوم بتشكيل مجموعة استثمارية كجهة استثمار رئيسية.

وفقًا لـ “اتفاقية استثمار إعادة الهيكلة”، سيتعاون المستثمرون في إعادة الهيكلة مع ووكسي شانغدي لتأسيس شاند جديد برأس مال مسجل قدره 1 مليار يوان.

هيكل الأسهم مقسم إلى ثلاثة أجزاء: شركة هونغ يوان غوانغ إنيرجي ستمتلك حوالي 63% من أسهم شاند الجديد، وستقوم بتشكيل مجموعة استثمارية كجهة استثمار رئيسية لجذب مستثمرين آخرين، بينما سيملك المستثمرون الآخرون حوالي 27% من الأسهم، بينما ستمتلك منصة حاملي الديون 10% من أسهم شاند الجديد (وضع الأسهم الفعلي سيعتمد على نتائج التسجيل التجاري النهائية).

بعد تأسيس شاند الجديد، سيقوم المستثمرون في إعادة الهيكلة، بعد موافقة المحكمة على خطة إعادة الهيكلة، بدفع 142 مليون يوان من استثمارات إعادة الهيكلة إلى ووكسي شانغدي من خلال شاند الجديد (حيث تم دفع 50 مليون يوان كضمان)، لاستخدامها في شراء الأصول اللازمة لعمليات شاند الجديد، بما في ذلك بعض أسهم الشركات الفرعية وعلامة شانغدي التجارية (بما في ذلك حقوق العلامات التجارية وحقوق الملكية الفكرية الأخرى). سيتم استخدام أموال إعادة الهيكلة لدفع تكاليف الإفلاس، والديون المشتركة، وديون الموظفين، والضرائب المناسبة، ودفعات تسوية الديون، والرسوم ذات الصلة لتحسين معدل تسوية الدائنين العاديين.

لاحظ الصحفيون أنه على الرغم من أن ووكسي شانغدي لا تزال تحتفظ بقيمة علامة تجارية معينة، إلا أن صعوباتها التشغيلية أصبحت بارزة للغاية. تظهر البيانات المالية أنه حتى 26 مايو 2025 (عندما قررت المحكمة قبول إعادة هيكلة ووكسي شانغدي)، كان إجمالي الأصول المدققة لووكسي شانغدي 537 مليون يوان، وإجمالي الديون 4.578 مليار يوان، وصافي الأصول -404.1 مليون يوان، مما يعني أنها تعاني من عجز شديد.

هذه هي المرة الثانية التي تقع فيها ووكسي شانغدي في مشكلة العجز، بعد أول مرة دخلت فيها إجراءات إعادة الهيكلة في عام 2013، وشراءها بالكامل من قبل شونغ فنغ غوانغ دي. ويعتقد بعض المحللين في الصناعة أنه لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان “خندق الحماية” لقيمة علامتها التجارية يمكن أن يتحمل التقلبات الحادة في دورة الصناعة.

وبخصوص سبب “استثمار أموال طائلة” في إعادة هيكلة ووكسي شانغدي، ذكرت هونغ يوان غرين إنيرجي أن الشركة يمكن أن تخفض تكاليف التوسع في الأسواق الخارجية بالاعتماد على قيمة العلامة التجارية الحالية لشاند. تعتقد هونغ يوان غرين إنيرجي أنه بعد الانتهاء من إعادة الهيكلة، ستقوم الشركة بإدخال دعم شامل لووكسي شانغدي من عدة جوانب مثل الاستراتيجية والموارد والعلامة التجارية والقنوات والتمويل والإدارة والمواهب؛ وإذا نجحت هذه العملية، ستستفيد الشركة من قوتها الصناعية واحتياطياتها المالية والموارد البشرية وخبراتها الإدارية لتحقيق تكامل عميق في سلسلة الصناعة مع شاند الجديد، مما يعزز استقرار سلسلة التوريد وكفاءتها العامة.

ومن المثير للاهتمام، أن الجهة المتلقية، هونغ يوان غرين إنيرجي، تواجه أيضًا ضغطًا كبيرًا في الصناعة.

تظهر التوقعات المالية لعام 2025 أن هونغ يوان غرين إنيرجي تتوقع تحقيق صافي ربح يتراوح بين 180 مليون إلى 250 مليون يوان، لكن صافي الربح بعد خصم العناصر الاستثنائية سيكون بين -250 مليون إلى -310 مليون يوان. ومع ذلك، قامت هونغ يوان غرين إنيرجي بتوسيع نطاق عملها ليشمل جميع جوانب سلسلة الصناعة من المواد السيليكون، والألواح، والخلايا، والوحدات، مما يمنحها أساسًا صناعيًا معينًا.

في الوقت نفسه، حذرت هونغ يوان غرين إنيرجي من المخاطر الإجرائية لهذه إعادة الهيكلة: “ووكسي شانغدي قد دخلت الآن في إجراءات إعادة الهيكلة الرسمية، وعلى الرغم من أن ‘خطة إعادة الهيكلة (مسودة)’ قد تم التصويت عليها من قبل اجتماع الدائنين، إلا أن هناك عدم يقين حول ما إذا كانت ستحصل على موافقة المحكمة.”

كونها شركة قديمة في مجال الطاقة الشمسية، تأسست ووكسي شانغدي في عام 2001، وكانت تُعتبر واحدة من الشركات المصنعة المعروفة عالميًا للمنتجات عالية الأداء في مجال الطاقة الشمسية، ولديها اعتراف معين بالعلامة التجارية وقاعدة عملاء في الأسواق الخارجية. في عام 2005، أصبحت ووكسي شانغدي أول شركة خاصة صينية تُدرج في بورصة نيويورك، في ذلك الوقت ارتفعت ثروة مؤسس الشركة شي تشنغ رونغ بشكل كبير، وفي العام التالي أصبح أغنى رجل في الصين.

عند استرجاع الماضي، وبفضل التقلبات والتطورات في صناعة الطاقة الشمسية على مدى العشرين عامًا الماضية، مرت هذه الشركة القديمة بتجربة التحول من شركة رائدة إلى دخول إجراءات إعادة هيكلة مرتين. في عام 2013، دخلت ووكسي شانغدي لأول مرة في إجراءات إعادة الهيكلة بسبب مشاكل الديون، ثم تم شراؤها من قبل شونغ فنغ غوانغ دي. في 26 مايو 2025، قررت محكمة الشعب في منطقة شينغ وو في ووكسي قبول إعادة هيكلة ووكسي شانغدي؛ وفي 24 مارس 2026، تم التصويت على “خطة إعادة الهيكلة (مسودة)” من قبل اجتماع الدائنين، ولا تزال بحاجة إلى موافقة المحكمة، لذا لا يزال الطريق نحو “ولادة جديدة” لووكسي شانغدي في انتظار النهاية النهائية.

أخبار وفيرة، تفسيرات دقيقة، تجدها جميعًا في تطبيق سينار财经.