شركة يورجين تكنولوجي، التي تعتبر من الأسهم الجديدة ذات القيمة الألفية، قدمت رسمياً طلب الإدراج في بورصة هونغ كونغ، وأعلنت للتو عن تقرير سنوي يعكس تحولاً في أدائها.

每经记者｜文多
每经编辑｜黄胜

في 25 مارس 2026، بعد ساعات التداول، قدمت شركة يوانجاي تكنولوجي (SH688498، سعر السهم 1141.00 يوان، القيمة السوقية 98.066 مليار يوان) رسميًا طلب إصدار وإدراج الأسهم H إلى بورصة هونغ كونغ المحدودة (المشار إليها فيما يلي بـ “بورصة هونغ كونغ”)، مما يدل على أن استراتيجية الشركة الدولية قد أحرزت خطوة حاسمة.

في اليوم السابق، أصدرت الشركة أيضًا تقريرها السنوي لعام 2025، حيث قدمت نتائج “عكسية” من خسارة 6.13 مليون يوان إلى صافي ربح قدره 191 مليون يوان. هذه الشركة التي نمت بسرعة في موجة قوة الذكاء الاصطناعي (AI) في قطاع أشباه الموصلات، لم تنجح فقط في الانضمام إلى نادي الأسهم “بأسعار ألف يوان” في سوق A، ولكنها أيضًا أظهرت طموحًا لتسريع تخطيطها العالمي من خلال بدء استراتيجية “A+H” ذات المنصتين.

في 25 مارس 2026، نشرت يوانجاي تكنولوجي على موقع بورصة هونغ كونغ مستندات طلب إدراج الأسهم H. وفقًا للإعلان، فإن جهة الاكتتاب في إصدار وإدراج الأسهم H محصورة فقط على المستثمرين الأجانب الذين يستوفون الشروط ذات الصلة، بالإضافة إلى المستثمرين المؤهلين المحليين الذين يمتلكون الحق في الاستثمار في الأوراق المالية الأجنبية.

تذكر الشركة أن إصدار وإدراج الأسهم H لا يزال بحاجة إلى الحصول على موافقة أو اعتماد أو تسجيل من لجنة تنظيم الأوراق المالية الصينية وغيرها من المؤسسات الحكومية ذات الصلة، والهيئات الرقابية، وبورصات الأوراق المالية، ويجب أن تؤخذ في الاعتبار ظروف السوق وعوامل أخرى قبل التنفيذ، مما يترك مجالًا للشك.

ما يلفت الانتباه أكثر هو أنه قبل بضعة أيام، في 20 مارس، تمكن سعر سهم يوانجاي تكنولوجي من تجاوز 1000 يوان، محققًا أعلى مستوى تاريخي لهذا السهم، وأصبح السهم الثامن في تاريخ سوق A الذي يصل إلى ألف يوان، والثاني في الوقت الحالي من حيث السعر.

في صباح 20 مارس، ارتفعت يوانجاي تكنولوجي بنسبة 20%، حيث وصل سعر السهم إلى 1140 يوان/سهم. ولكن بحلول إغلاق ذلك اليوم، تراجع سعر السهم إلى 1114.99 يوان/سهم، مع ارتفاع بنسبة 17.37%.

بغض النظر عن ذلك، فإن هذا الإنجاز يمثل دخول يوانجاي تكنولوجي رسميًا إلى “نادي الأسهم ألف يوان” في سوق A، لتصبح أول سهم جديد ينضم إلى النادي في عام 2026.

نجاح كبير في تحقيق نتائج مالية عكسية العام الماضي

بالمقارنة مع ارتفاع سعر السهم، فإن تحول أداء يوانجاي تكنولوجي يحمل طابعًا دراماتيكيًا أكثر.

تركز الشركة المدرجة على صناعة أشباه الموصلات البصرية، وفي مجال الاتصالات البصرية، تشمل منتجاتها الرئيسية 2.5G—200G بالإضافة إلى منتجات DFB (رقائق ليزر التغذية المرتدة الموزعة) وEML (رقائق الليزر ذات الامتصاص الكهربائي) وسلسلة من المنتجات الضوئية عالية القدرة مثل 50 ميلي واط و70 ميلي واط و100 ميلي واط و150 ميلي واط. في مجال رادارات الليزر المحمولة، تشمل منتجات الشركة رقائق ليزر رادار الليزر المحمولة في نطاق 1550 نانومتر.

حاليًا، أنشأت الشركة نظام أعمال شامل يتضمن تصميم الرقائق، وتصنيع الشرائح، ومعالجة الرقائق، والاختبار، ولديها عدة خطوط إنتاج ذات تحكم ذاتي تشمل تقنيات MOCVD (وهي تقنية جديدة لنمو الطبقات الغازية)، وتقنيات الشبكات البصرية، وصنع الموجات الضوئية، وتقنيات التغطية المعدنية، والتغليف السطحي، واختبار الرقائق التلقائي، واختبار التردد العالي للرقائق، والتحقق من موثوقية الاختبار.

ومع ذلك، في عام 2024، تأثرت الشركة بتزايد المنافسة في سوق الاتصالات، وانخفاض أسعار المنتجات، مما أدى إلى تسجيل أول خسارة لها بعد الإدراج، حيث بلغ صافي الربح العائد للمستثمرين 6.13 مليون يوان سالب.

لكن بحلول عام 2025، لم تتمكن يوانجاي تكنولوجي من تحويل خسائرها فحسب، بل سجلت أيضًا صافي ربح قياسي. في العام الماضي، حققت الشركة المدرجة إيرادات قدرها 601 مليون يوان، بزيادة قدرها 138.50% على أساس سنوي، وحققت صافي ربح قدره 191 مليون يوان، محولة خسائرها إلى أرباح. من حيث المؤشرات المالية المحددة، بلغ ربح السهم ليوانجاي تكنولوجي في عام 2025 2.24 يوان.

يرجع النمو الهائل في الأداء بشكل رئيسي إلى تحسين هيكل الأعمال في الشركة. في عام 2025، بلغت إيرادات منتجات مراكز البيانات 393 مليون يوان، لتصبح المصدر الرئيسي للإيرادات، واحتلت 65.45% من إجمالي الإيرادات. وكانت نسبة الربح الإجمالي لهذه الأعمال 72.21%، مما عزز بشكل كبير مستوى ربحية الشركة بشكل عام. بينما لم تتراجع منتجات سوق الاتصالات، حيث ارتفعت إيراداتها بشكل طفيف إلى 206 مليون يوان، وارتفعت نسبة الربح الإجمالي إلى 31.17%.

كما أوضحت يوانجاي تكنولوجي أنها تشارك بشكل غير مباشر في الاستثمار في الأسهم من خلال صناديق الاستثمار الخاصة، حيث تستثمر بشكل رئيسي في الشركات غير المدرجة ذات الإمكانيات التنموية في مجالات التكنولوجيا المعلوماتية الجديدة، والتصنيع الذكي، وغيرها من الصناعات عالية التقنية داخل الصين. مع ارتفاع تقييم الشركات المستثمَرة، يتم تحقيق عوائد استثمارية.

مع تقديم طلب إدراج الأسهم H، ستبدأ يوانجاي تكنولوجي رحلة جديدة نحو العالمية. في ظل استمرار الطلب على قوة الذكاء الاصطناعي، من المثير للاهتمام ما إذا كانت يوانجاي تكنولوجي ستتمكن من استغلال مزايا منصة “A+H” لتحتل مكانة أكثر أهمية في السوق العالمية للرقائق البصرية.