في سوق غير مستقر، يظهر استثمار Xingyin المالي "الدخل الثابت +" مرونة قوية

ما هي استراتيجيات الاستثمار وراء مرونة منتجات “الصلابة + الثابت”؟

في الآونة الأخيرة، وبسبب تأثيرات معقدة متعددة مثل الصراعات الجيوسياسية الدولية وتوقعات السيولة، شهدت الأسواق المالية العالمية تقلبات وتعديلات كبيرة، حيث كانت الأسواق الآسيوية مثل الصين واليابان وكوريا الجنوبية، والأسواق الأمريكية والبريطانية تحت ضغط عام.

سوق الأسهم الصينية استمرت في التذبذب والانخفاض لثلاثة أسابيع متتالية، وبحلول إغلاق 23 مارس 2026، انخفضت أكثر من 5100 شركة في السوق، مع اقتراب مؤشر شنغهاي من مستوى 3800 نقطة في نهاية الجلسة. مؤشر شنزن ومؤشر الشركات الناشئة انخفضا بنسبة 3.76% و3.49% على التوالي، مع أداء نشط فقط لقطاعات الفحم والطاقة. وربما استمرت علاقة ارتباط سوق هونغ كونغ مع سوق الأسهم الصينية، حيث انخفض مؤشر هانغ سنغ بنسبة 3.54% أيضًا.

أما على الصعيد العالمي، فشهدت المؤشرات الرئيسية للأسواق العالمية تقلبات كبيرة أيضًا. في 23 مارس، فتحت مؤشرات الأسهم الأوروبية الرئيسية على انخفاض جماعي، وأغلق مؤشر فوتسي 100 البريطاني على انخفاض، بينما أغلق مؤشر كاك 40 الفرنسي وداكس الألماني على ارتفاع. منذ يناير، شهدت المؤشرات الأمريكية الثلاثة انخفاضات، ولكن في 23 مارس، وبسبب تأثير “مفاوضات إيران وأمريكا”، ارتفعت جميعها بأكثر من 1%.

وفي ظل استمرار آثار تقلبات السوق، يمر سوق إدارة الأصول المصرفية باختبارات جماعية. وفقًا لبيانات “ن财” لإدارة الأصول، حتى 23 مارس 2026، بلغ عدد المنتجات المدارة من قبل شركات إدارة الأصول 43703 منتجات (بما في ذلك الحصص المختلفة)، منها 42323 منتجًا من فئة الثابت، بنسبة 96.84%. من حيث الأداء العام، تظهر المنتجات ذات العائد الثابت بشكل عام خصائص “نمو منخفض، وانخفاض في الانخفاضات”، حيث بلغ متوسط معدل النمو الصافي خلال الثلاثة أشهر الأخيرة 0.65%، ومتوسط أقصى انخفاض خلال نفس الفترة 0.07%، وتقلبات متوسطة 0.36%، مما يبرز خصائص الحماية من المخاطر خلال فترات اضطراب السوق.

ومن الجدير بالذكر أنه من بين 32 شركة فرعية لإدارة الأصول، كانت شركة “إكسين يي” هي الأكبر من حيث عدد المنتجات ذات العائد الثابت المقترضة باليوان، حيث بلغ عددها 5028 منتجًا. والأهم من ذلك، أنه على الرغم من الحجم الكبير لإدارة الأصول، لا تزال “إكسين يي” تظهر توازنًا قويًا بين العائد والدفاع، حيث حتى 23 مارس، بلغ متوسط أقصى انخفاض خلال الثلاثة أشهر الأخيرة 0.05%، وتقلبات 0.29%، وهو أدنى بكثير من مستوى الصناعة بشكل عام. ومن بين منتجاتها، تبرز سلسلة “الصلابة +”، التي حققت نمواً ثابتًا، كعنصر رئيسي في عبور السوق المضطرب.

وتعتمد سلسلة “الصلابة +” من “إكسين يي” على دراسات واسعة على مستوى الأصول الكبرى من منظور الاقتصاد الكلي، وتبحث عن توازن بين الأصول الثابتة، والأسهم، والأوراق المالية المشتقة، وغيرها من الأصول والاستراتيجيات الاستثمارية داخل وخارج البلاد، بهدف تحقيق زيادة مستقرة وطويلة الأمد في الأصول. وتشمل منتجاتها سلسلة “فينلي ليندون” و"فينلي يي دونغ" و"فينلي شين دونغ" وغيرها.

سلسلة “فينلي يي دونغ” هي منتجات “الصلابة +” ذات مخاطر منخفضة ومتوسطة، مع نسبة استثمار في الأسهم تتوسط حوالي 2.5%. وتلتزم هذه المنتجات بمفهوم “التوازن الهيكلي، والتوازن القطاعي”، وتستخدم استراتيجيات التحكيم، بهدف تعزيز العائد مع تحسين قدرات السيطرة على التقلبات. خلال تقلبات السوق الأخيرة، حتى 19 مارس، بلغ متوسط معدل النمو الصافي خلال الثلاثة أشهر الأخيرة 0.65%، ومتوسط أقصى انخفاض 0.17%.

ومن بين منتجاتها، يُعد “فينلي يي دونغ 10M holding 2A” من المنتجات الممتازة، حيث حتى 18 مارس، حقق معدل النمو الصافي خلال الثلاثة أشهر الأخيرة 0.71%، وأقصى انخفاض 0.16%. منذ تأسيسه في يونيو 2025، حافظ على اتجاه نمو ثابت على المدى الطويل، ومع تقلبات السوق الأخيرة، حقق أرباحًا شهرية ثابتة، وبلغ معدل شارب خلال الثلاثة أشهر الأخيرة 11.45%، مما يعكس قيمة استثمارية عالية.

أما سلسلة “فينلي ليندون” فهي منتجات توازن بين الثابت والأسهم، وتستخدم استراتيجيات متعددة، مع اختيار سندات ائتمان عالية الجودة كقاعدة، وتخصيص ما لا يقل عن 90% من الأصول للسندات المعيارية، مع حد أقصى لمركز الأسهم عند 10%. وتساعد الأصول والاستراتيجيات المتنوعة على تقليل التقلبات. حتى 19 مارس، بلغ متوسط معدل النمو الصافي خلال الثلاثة أشهر الأخيرة 0.73%، وأقصى انخفاض 0.24%.

أما المنتج “فينلي ليندون 6M” من سلسلة “المرونة”، فهو يركز على مراقبة أداء الأسهم والسندات وسوق النقد، ويستخدم أدوات المشتقات في المستوى التكتيكي لموازنة المخاطر، ويعزز العائد عبر استراتيجيات استثمار متنوعة. حتى 18 مارس، حقق معدل نمو صافي 1.27%، وأقصى انخفاض أقل من 1%.

سلسلة “فينلي شين دونغ” هي منتجات مرتبطة بمؤشرات الأسهم وأصول أخرى، وتتميز بنسبة حقوق عالية، مع مركز أسهم يتراوح بين 10% و30%. حتى 19 مارس، أظهرت أداءً ممتازًا، حيث بلغ معدل النمو الصافي 1.44%، مع تقليل أقصى انخفاض إلى أقل من 0.5%.

حتى 19 مارس، حققت منتجان من سلسلة “شين دونغ”، وهما “فينلي شين دونغ موارد” و"فينلي شين دونغ ذكي"، معدل نمو صافي يتجاوز 1%، حيث بلغ 1.54% و1.37% على التوالي.

“فينلي شين دونغ موارد” يركز على الشركات ذات المزايا الاحتكارية، والقدرة التنافسية المستقرة، والمكانة الصناعية المميزة، والتي قد تكون مقيمة بأقل من قيمتها الحقيقية، مع توازن في توزيع الأصول بين القطاعات والمراحل المختلفة لتحقيق عوائد مستقرة وتجاوز السوق على المدى الطويل. أما “فينلي شين دونغ ذكي”، فيعتمد على سندات الدين، ويستخدم استراتيجية تعزيز مؤشر “تشين زين 1000” لتحقيق أداء أفضل في الأسهم، بهدف زيادة العائد على أساس استقرار العائد الأساسي.

بالإضافة إلى ذلك، تساهم منتج “فولي شين تشنغ فون يوان” من “إكسين يي” ذات المدة الشهرية، وهو منتج مختلط، في تحقيق أداء جيد أيضًا. يراقب هذا المنتج بشكل دقيق التحولات بين الأسهم والسندات، وتصحيح الأسعار، والتنظيم المالي، وتأثيراته، ويتخذ إجراءات حذرة لمواجهة تغيرات السوق. منذ تأسيسه في نوفمبر 2024، حافظ على اتجاه نمو ثابت، مع أقصى انخفاض منذ التأسيس عند 0.1%، وحقق معدل نمو صافي خلال الثلاثة أشهر الأخيرة 0.66%، مع بقاء أقصى انخفاض عند 0.1%.

وفي الختام، فإن الصدمات السوقية الناتجة عن الصراعات الجيوسياسية غالبًا ما تكون تقلبات قصيرة الأمد تسيطر عليها العواطف، وعندما يسود الذعر، غالبًا ما تنحرف أسعار الأصول عن قيمتها الجوهرية على المدى الطويل. ومع ذلك، فإن التقلبات قصيرة الأمد هي طبيعة السوق المالية، وغالبًا ما تركز استثمارات القيمة على الأطر الزمنية الطويلة.

وفي ظل تقلبات السوق الشديدة، تظل “إكسين يي” تضع “ترسيخ خط الدفاع عن المخاطر” كأولوية، وتتخذ قرارات حذرة، وتتابع عن كثب كل تعرض للمخاطر، بهدف تقليل مخاطر الانخفاض بسرعة، والاستفادة من فرص التعافي السوقي، وحماية الأصول.