الاستثمار السنوي في البحث والتطوير يتجاوز 1 مليار، شينو ويلت تتحول بخطوات واسعة نحو الأدوية المبتكرة

بعد أن استحوذت على شركة جيوستون بيولوجي، وغيرت اسمها إلى شركة شي يوان للابتكار الدوائي، وتولت قطاع الأدوية المبتكرة لمجموعة شي يوان لأكثر من عام، قدمت شركة نيو نووي، المدرجة في سوق الأسهم الصينية، ورقة أداء مليئة بالإمكانات.

في 16 مارس، أعلنت شركة نيو نووي عن نتائجها لعام 2025، حيث بلغ إيرادها 2.158 مليار يوان، بزيادة قدرها 8.93% على أساس سنوي، بينما سجل صافي الربح العائد للمساهمين، وصافي الربح بعد استبعاد البنود غير المتكررة، خسائر قدرها 241 مليون يوان و294 مليون يوان على التوالي. ومن الجدير بالذكر أن خسائر الأداء خلال الفترة كانت نتيجة لزيادة استثمارات الشركة في البحث والتطوير، حيث بلغت مصروفات البحث والتطوير السنوية 1.036 مليار يوان، بزيادة قدرها 23.01% على أساس سنوي؛ وتأثرت هوامش الربح والأرباح من المنتجات المحتوية على الكافيين سلبًا بسبب عوامل السوق؛ بالإضافة إلى ذلك، قامت الشركة خلال الفترة بشراء جزء من حقوق الأقلية في شركة جيوستون بيولوجي، مما زاد من تأثير أرباح وخسائر تلك الشركة على صافي الربح الموحد للمساهمين. وبالتحديد، بعد إتمام عملية الاستحواذ في نوفمبر 2025، زادت نسبة ملكية نيو نووي في جيوستون بيولوجي من 51% إلى 80%.

من حيث التفاصيل، تنقسم الأنشطة الرئيسية لنيو نووي إلى قسمين: الأغذية الوظيفية والمواد الخام، والأدوية البيولوجية. ويقوم القسم الأخير على شركة جيوستون بيولوجي، التي استحوذت عليها نيو نووي رسميًا منذ يناير 2024، مما أتاح لقطاع الأدوية المبتكرة في مجموعة شي يوان أن يبرز بقوة في سوق الأسهم الصينية.

أما الأهم في نتائج الأداء الحالية فهو أن إيرادات الشركة من الأدوية البيولوجية ارتفعت من 87.7963 مليون يوان في 2024 إلى 257 مليون يوان في 2025، بزيادة قدرها 192.65%، وارتفعت نسبة مساهمتها في إجمالي الإيرادات من 4.43% إلى 11.91%. ويعود تسريع التحول إلى أن منتجات الشركة من PD-1، مثل إنلانسوبيسوماب (إنشوكسين®) ودواء الأومالزوماب (إنياتان®)، تم اعتمادها وإطلاقها في السوق خلال عام 2024. حيث تم اعتماد الأول لعلاج سرطان عنق الرحم المتقدم (الخط الثاني وما فوق)، بينما حصل الثاني على موافقات لعلاج الشرى المزمن العفوي والربو التحسسي المتوسط إلى الشديد المستمر، مما أدى إلى زيادة المبيعات والمساهمة في الأداء المالي.

وهذا يعكس أن قطاع الأدوية البيولوجية في نيو نووي قد أصبح يمتلك سلسلة صناعية كاملة من البحث والتطوير والإنتاج والتسويق، ويحتاج دعم الأداء المستقبلي لهذا القطاع إلى مواصلة تطوير خطوط منتجات ذات تنافسية وتفرد.

وفي هذا الصدد، أظهرت نيو نووي ميزتين رئيسيتين. أولاً، مقارنةً بشركات التكنولوجيا الحيوية التي تعتمد بشكل كبير على التمويل الخارجي، أو تراخيص المنتجات بشكل تدريجي، فإن قسم المواد الخام والأغذية الصحية في نيو نووي يوفر تدفقات نقدية وأرباح مستقرة. ثانيًا، أن الشركة مستعدة لإنفاق المزيد على البحث والتطوير وتوسيع القدرات الإنتاجية.

وتوضح البيانات المالية أن مصروفات البحث والتطوير للشركة كانت 671 مليون يوان في 2023، و842 مليون يوان في 2024، و1.036 مليار يوان في 2025، مع زيادة نسبة المصروفات من 26.45% إلى 42.52% و48.02% من الإيرادات على التوالي، وهو ما يعكس استمرار الارتفاع بعد دمج جيوستون بيولوجي. وعلى المدى القصير، قد تؤثر هذه الاستثمارات على الأداء المالي، لكنها تضمن نموًا عالي الجودة على المدى الطويل.

وفيما يخص المنصات التكنولوجية وخطوط المنتجات، تركز شركة نيو نووي للأدوية البيولوجية على الأدوية المناعية، والأدوية المرتبطة بالأجسام المضادة (ADC)، ولقاحات mRNA، وتغطي مجالات علاجية متعددة مثل الأورام، والأمراض المناعية الذاتية، والأمراض المعدية. وتستخدم الشركة منصة ADC الخاصة بها، المبنية على تقنية تصميم الأدوية بمساعدة الحاسوب (CADD)، والتي تعتمد على أدوات محاكاة مثل DiscoveryStudio، لتحسين فعالية الأجسام المضادة، وسلامتها، وخصائصها الدوائية الحركية. بالإضافة إلى ذلك، بفضل منصة تطوير لقاحات mRNA، أصبح لقاح داونتاي® أول لقاح mRNA يُدرج للاستخدام الطارئ في الصين.

وتُظهر التقارير المالية أن بحلول نهاية عام 2025، تمتلك نيو نووي أكثر من عشرة أدوية رئيسية في مراحل متقدمة من التطوير السريري أو بعده. من بينها أدوية لعلاج الصدفية المتوسطة إلى الشديدة، وأخرى لعلاج سرطان الثدي المبكر أو المتقدم HER2 الإيجابي، وجميعها في مراحل تقديم طلبات الموافقة على التسويق. وتشمل الأدوية قيد التطوير علاج سرطان عنق الرحم المتكرر أو المنتشر باستخدام إنلانسوبيسوماب مع العلاج الكيميائي مع أو بدون بيفاسيزوماب، ودواء سكوكيوماب لعلاج الصدفية، وADC الخاص بـ EGFR (SYS6010) لعلاج سرطان الرئة غير صغير الخلية المتقدم مع طفرة EGFR، وNectin-4 ADC (SYS6002) لعلاج سرطان عنق الرحم المتقدم، وHER2 ADC (DP303c) لعلاج سرطان الثدي المتقدم HER2 الإيجابي، وجميعها في المرحلة الثالثة من التجارب السريرية.

وهذا يدل على أن نيو نووي توازن بين تطوير الأدوية المماثلة للأدوية الحيوية والأدوية الجديدة من الفئة الأولى، مما يكوّن تدرجًا للمنتجات. فهناك مجموعة من الأدوية الحيوية المماثلة التي أصبحت جاهزة للاعتماد المبكر، مما يسرع من بناء فريق التسويق للأدوية البيولوجية في السوق التي تم تثقيفها مسبقًا، وفي الوقت ذاته، تملك الشركة خطوطًا مبتكرة ذات تميز، مما يبني حواجز تنافسية قوية.

وفي هذا الإطار، لا يقتصر الأمر على أن منصة ADC (SYS6010) تتقدم في التطوير، بل إنها تغطي أيضًا بشكل مبكر جميع مؤشرات سرطان الرئة، مع استهداف كل من أنواع طفرة EGFR والنوع الطبيعي، حيث تم إدراجها في قائمة الأدوية ذات المعالجة الثورية من قبل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) في مايو 2025، لعلاج سرطان الرئة غير صغير الخلية المتقدم الإيجابي لطفرة EGFR بعد فشل العلاج بمثبطات EGFR-TKI والعلاج الكيميائي المحتوي على البلاتين، وكذلك لعلاج سرطان الرئة غير صغير الخلية غير السطحي والمتقدم بدون طفرة EGFR أو تغييرات جينية أخرى، بعد تقدم الحالة بعد العلاج السابق.

ومن الجدير بالذكر أن مجال الأورام يركز بشكل متزايد على العلاج المشترك، وتوسيع خطوط المنتجات يعني المزيد من التركيبات العلاجية وتحقيق نتائج علاجية أفضل. وقد أصبحت استكشافات “PD-1/PD-1 ثنائي الأجسام المضادة + ADC” و”ADC + mRNA” اتجاهات رئيسية في تطوير أدوية الأورام. من هذا المنظور، تضع نيو نووي استراتيجيتها على كل من ADC وmRNA، مما يفتح المجال للتعاون المستقبلي، كما أن الموافقة المبكرة على الأجسام المضادة لـ PD-1 لم تثبت فقط قدرة الشركة على تطوير الأدوية البيولوجية، بل وأكدت أيضًا أداء المنصة التقنية، مما يمهد الطريق للاستخدام المشترك لاحقًا.

حاليًا، تستخدم نيو نووي ADC (SYS6010) لعلاج سرطان الرئة غير صغير الخلية المتقدم من النوع الطبيعي، والأورام الصلبة المتقدمة، وسرطان الخلايا الحرشفية للمريء (الخط الأول)، وسرطان الرأس والعنق (الخط الأول). كما تستخدم Nectin4-ADC (SYS6002) لعلاج سرطان المثانة المتقدم (الخط الأول) وأنواع أخرى من الأورام، وB7-H3 ADC (SYS6043) لعلاج سرطان الخلايا الصغيرة الصغيرة (SCLC) والأورام المتقدمة الأخرى، وتُجري دراسات سريرية مشتركة مع PD-1. بالإضافة إلى ذلك، يوجد لدى الشركة دواء PD-1/IL15 (SYS6090) قيد التطوير، وهو في المرحلة الأولى من التجارب السريرية.

وفي الواقع، مع التحول المستمر لمجموعة شي يوان، من شركة كبيرة في تصنيع فيتامين C والمواد الخام إلى شركة تركز على الأدوية المبتكرة، وتوسيع استثماراتها في تطوير الأدوية، وظهورها في المنافسة العالمية، فإن شركة نيو نووي، بالإضافة إلى تحولها من الأعمال التقليدية للمواد الخام والأغذية الوظيفية إلى قطاع الأدوية البيولوجية، قد حققت أيضًا تحولًا في الأصول من خلال التوسع الدولي، حيث أتمت حتى الآن ثلاث تراخيص خارجية.

وفي يناير 2026، قام الشريك الخارجي لشركة جيوستون بيولوجي بترقية تعاونه مع شركات الأدوية العالمية، مع زيادة حجم المعاملات. ووقعت شركة جيوستون بيولوجي، إلى جانب شركة شي يوان للدواء، وشركة تشونتشي للأدوية، اتفاقية تعاون واستثمار استراتيجي مع أسترازينيكا، تتضمن التعاون في اكتشاف الأدوية متعددة الببتيدات وتقنيات التوصيل طويلة المفعول. ونتيجة لذلك، ستحصل جيوستون بيولوجي على دفعة مقدمة بقيمة 420 مليون دولار، ولها الحق في تحصيل رسوم مراحل التطوير، ورسوم مراحل المبيعات، وحقوق الامتياز وفقًا لحالة خطوط الإنتاج المصرح بها.

هذه الصفقات الترخيصية لن توفر فقط تدفقات نقدية حقيقية وعوائد تجارية لنيو نووي، بل تعكس أيضًا اعتراف الشركات العالمية الكبرى وقطاع الأدوية العالمي بإنجازات الشركة، مما يعزز من سمعة الشركة في الأسواق الخارجية ويفتح آفاقًا لمزيد من التعاون. ومع ميزة “الابتكار + الحجم + الدولية” التي تتمتع بها، تتجه نيو نووي تدريجيًا نحو أن تصبح شركة رائدة في مجال الأدوية المبتكرة، متجاوزة دورها كمورد تقليدي للمواد الخام. ومع دخول خطوط منتجاتها مرحلة الحصاد، من المتوقع أن تحقق الشركة قيمة أعلى في الأسواق المحلية والعالمية، وأن تصبح جزءًا أساسيًا من بناء القدرة التنافسية لمجموعة شي يوان في موجة صناعة الأدوية الجديدة.