ارتفع إلى حد التوقف! سوق الأسهم الكوري يتصدر الأسواق الآسيوية، وسامسونج إلكترونيكس ترتفع بنسبة كبيرة

اليوم، السوق الآسيوية تشهد انتفاضة كبيرة! مؤشر كوريا يتجه نحو الحد الأقصى للارتفاع مرة أخرى!

لنلق نظرة على ما حدث.

في 18 مارس، قاد مؤشر كوريا المركب للأسهم (KOSPI) السوق الآسيوية في الارتفاع، ووفقًا للإعلان الرسمي، بسبب ارتفاع مؤقت بنسبة 5% في عقود KOSPI200 الآجلة، تم تفعيل آلية إيقاف التداول لمدة 5 دقائق. وارتفعت سوق الأسهم اليابانية بنحو 3%.

من بين الأسهم ذات الوزن الثقيل، ارتفعت سامسونج إلكترونيكس وSK Hynix بأكثر من 7% و8% على التوالي. على الرغم من أن نقابة سامسونج إلكترونيكس في كوريا صوتت بالموافقة على الإضراب، مما زاد من الجدل حول مكافآت الموظفين، وأدى إلى زيادة مخاطر توقف الإنتاج لأكبر مصنع للرقائق التخزينية في العالم، إلا أن سعر سهم سامسونج لا زال يرتفع.

بالإضافة إلى ذلك، شهد سوق الأسهم الكوري خبرًا إيجابيًا آخر.

اتخذت الجهات التنظيمية في كوريا خطوة للحد من إدراج الشركات التابعة بشكل منفصل، بهدف كبح ممارسة لطالما كانت موضع انتقاد لأنها تضعف قيمة المساهمين على المدى الطويل.

أعلن رئيس لجنة الخدمات المالية الكورية لي أوك-يون (Lee Eog-weon) عن هذا الإجراء الجديد خلال مؤتمر للمستثمرين في سول.

قال لي أوك-يون: “سنضع معايير صارمة لضمان أن الإدراج المشترك للشركات الأم والأبناء لا يضر بحقوق المساهمين العاديين. بشكل مبدئي، سيتم فرض رقابة صارمة ومنع الإدراج المكرر.”

ما يُعرف بـ"الإدراج المكرر" (الإدراج المزدوج)، غالبًا ما يخفض سعر سهم الشركة القابضة، ويُعتبر أحد الأسباب الهيكلية التي تفسر انخفاض تقييم السوق الكوري على المدى الطويل (أي خصم كوريا). من خلال حظر هذه الممارسة، تأمل الحكومة في رفع تقييم السوق بشكل عام وتقليل الفجوة مع الأسواق العالمية.

هذه الخطوة جزء من خطة إصلاح أكبر يقودها الرئيس لي جيون-هي لتحسين حوكمة الشركات وإعادة الثقة في سوق رأس المال. ساعدت سياسات مماثلة على جعل سوق الأسهم الكوري من الأفضل أداءً عالميًا العام الماضي، لكن منذ اندلاع الحرب الإيرانية، تراجع الزخم الصاعد، ويبحث المستثمرون عن محفزات جديدة.

كما تلقت سوق الأسهم الكوري دعمًا من إشارات إيجابية صدرت عن اجتماع مساهمي سامسونج إلكترونيكس، حيث أعربت الشركة عن توقعات متفائلة بشأن الطلب على الذكاء الاصطناعي.

قال محللون: “في السابق، كانت الشركات العائلية تكرر تقسيم أفضل أنشطتها وطرحها للاكتتاب العام، مما يؤدي إلى تآكل قيمة الشركة الأصلية ويعيق ارتفاع سعر السهم.”

اعتمد العديد من الشركات العائلية في كوريا على الاكتتابات العامة الفرعية لتمويل عملياتها. لكن بعد فرض القيود الجديدة على إدراج الشركات التابعة، قد يقل عدد الأنشطة ذات الجودة العالية التي يتم فصلها وطرحها للاكتتاب بشكل مستقل.

على سبيل المثال، يُعتبر الاكتتاب العام لشركة LG Energy Solution في 2022 نموذجًا نموذجيًا. حينها، قامت LG Chem بتقسيم نشاط البطاريات الذي كان ينمو بسرعة خلال ذروة طفرة السيارات الكهربائية، وطرحتها للاكتتاب، مما أدى إلى انخفاض سعر سهم الشركة الأم بنحو 9% خلال شهر واحد، ودخولها في مسار هبوطي طويل الأمد.

قال المحللون إن القواعد الجديدة ستجبر الشركات على إعادة التفكير في استراتيجيات التمويل على المدى الطويل. حاليًا، يركز المستثمرون أكثر على “الزيادة في التقييم الناتجة عن تحسين حوكمة الشركات”، وليس على “تأثير فقدان نافذة الاكتتاب القصيرة الأمد”.