ليلاً أثناء تصفح السوق، دائمًا ما أرى منشورات من نوع: "سوي قوية جدًا، WAL لا زال عند القاع، انطلق ولا تتردد!" مع صورتين لمخططين للشموع، ونص تحفيزي، وبعض رموز الصواريخ emoji. بعد مشاهدة الكثير منها، تذكرت مشاهد من عام 2021.

في ذلك الوقت، كانت SOL ترتفع بشكل كبير، وأثار ذلك موجة من البحث عن "عملات الكنز البيئي" في المجتمع. تم تغليف رمز يسمى MAPS على أنه "رائد بنية تحتية لبيئة سولانا"، وكانت النغمة مشابهة تمامًا لليوم: الشبكة الرئيسية انطلقت، والعملات البيئية ستتبعها عاجلاً أم آجلاً في الارتفاع. والجميع يعرف القصة بعد ذلك — استمرت SOL في الارتفاع، بينما انخفضت MAPS من 4 دولارات إلى 0.04 دولار.

هذا جعلني أفكر في ظاهرة: التاريخ ربما لا يتكرر، لكنه دائمًا ما ينسجم بشكل قافي. لأولئك الأصدقاء الذين يُغوونهم عوائد "مؤكدة عالية"، أود أن أقول لهم الحقيقة.

المشكلة الأساسية هنا. في سوق الثور، فعلاً تتدفق الأموال من الشبكة الرئيسية إلى المشاريع البيئية، لكن التدفق هو من أموال غير نشطة، وليس من استثمار حقيقي ذو قيمة. إلى أين تتجه هذه الأموال؟ لن تتجه إلى أكثر الأماكن أساسًا، بل ستتجه نحو المشاريع التي تملك سردًا قويًا، وتدفع السوق بقوة، وتتمتع بأكثر المجتمعات نشاطًا.

WAL كبرتية تخزين، قصتها بحد ذاتها تبدو مملة — لا أحد سيشعر بالحماس لتطور بنية تحتية للتخزين بشكل تدريجي. بالمقابل، فإن عملات GameFi و Meme لديها قوة انفجار أكبر بكثير، والأموال الساخنة بالطبع تفضل دعم تلك التي يمكن أن تتضاعف في نصف ساعة. هل تتوقع من الأموال الساخنة أن تصبر وتنتظر "اكتشاف القيمة"؟ ربما هذا الحلم هو مجرد أوهام.

جانب آخر سهل الوقوع فيه هو سوء فهم التماسك الأفقي. الكثيرون يفسرون التماسك الأفقي على أنه "فرصة للانطلاق عندي من قبل القوة الرئيسية"، لكن في الواقع، قد يكون مجرد فخ صامت. أسوأ شيء في سوق العملات هو ليس الانخفاض السريع، بل التماسك الأفقي الممزوج بانخفاض بطيء — فهو يستهلك صبرك، ويدمر ثقتك، حتى تصل تكلفتك إلى خسارة.