最新数据反映出一个有趣的现象——机构资金正重新成为比特币市场的主要推手。

根据量化投资机构Capriole Investments的统计，最近这段时间机构买入的比特币数量已经连续好几天大幅压过矿工的新增供给。这不仅仅是个数字游戏，背后反映的是市场供需结构的一次关键性转变。

Capriole的「净机构买入指标」追踪的是企业资产负债表里的比特币配置，以及美国现货比特币ETF的资金动向。数据显示这个指标已经连续8天保持净正值——换句话说，每一天机构实际买入的比特币都多于那天新挖出来的。特别是在周一，机构需求甚至比矿工供给高出76%。这种程度的购买力，用来说明市场情绪的转变再合适不过了。

Capriole创始人Charles Edwards指出，从过往的记录来看，一旦机构买盘重新超越新挖矿的供应，比特币价格通常会在接下来的阶段里有明显的涨幅。自2020年以来，类似的情况出现后，比特币平均上涨了109%。上一次出现这个信号时，价格也涨了大约41%。

链上数据也在唱同一首歌。网络经济学家Timothy Peterson观察到，比特币在去年10月创出历史新高后，一度回落近40%。不过从历史记录来看，连续三个月下跌之后，市场通常会迎来反弹。自2015年以来，比特币这样的情况发生过多次，每次都指向了随后的价格修复。