الولايات المتحدة تعتقل مادورو، سوق الأسهم الفنزويلي يقفز بنسبة 67%！تحليل فرص الاستثمار في ظل عاصفة الجغرافيا السياسية

في 5 يناير، شهدت بورصة كراكاس للأسهم ارتفاعًا نادرًا ليوم واحد على مدى سنوات. أدى تفاعل الأخبار والمشاعر السوقية إلى تفاعل كيميائي عنيف على هذه الأرض التي طالها العقوبات الاقتصادية والتضخم المفرط لفترة طويلة. منذ اعتقال مادورو في 3 يناير، ارتفعت مؤشرات الأسهم الرئيسية في فنزويلا مجتمعة بنسبة 67%. كما ارتفعت العقود التي يراهن فيها المتداولون على أن “مادورو سيستقيل قبل 31 يناير” إلى عائد 13 ضعفًا.

عين العاصفة للأحداث

التحركات غير الاعتيادية في بورصة كراكاس ناتجة عن حدث جيوسياسي غير مسبوق. في 3 يناير بالتوقيت المحلي، اعتقلت الولايات المتحدة الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو وزوجته بتهم تتعلق بـ"الإرهاب المخدرات". هذا الحدث أدى مباشرة إلى رد فعل عنيف في السوق المالية الفنزويلية. في أول يوم تداول كامل بعد الحدث، في 5 يناير، حققت بورصة كراكاس ارتفاعًا بنسبة 16.45%.

وفي اليوم التالي، 6 يناير، كانت الزيادة أكثر إثارة، حيث ارتفعت بنسبة 50.01% وأغلقت عند 3897 نقطة. أدى الارتفاع الجنوني على مدى يومين إلى أن تصل مؤشرات الأسهم الرئيسية في البلاد إلى ارتفاع إجمالي مذهل بنسبة 67%. كما أصبحت سوق السندات الحكومية الفنزويلية، التي كانت تتسم بقلة التداول، نشطة أيضًا، وبدأت أسعار بعض السندات المُعطاة في الارتفاع من نطاق 23-33 سنتًا قبل عدة أشهر.

منطق وراء الارتفاع السوقي

رد فعل سوق فنزويلا الإيجابي على هذا التحول الجيوسياسي يكشف عن توقعات المستثمرين القوية للتغيير المستقبلي. يُنظر إلى التغير المفاجئ في المشهد السياسي على أنه نقطة تحول رئيسية لكسر العزلة الدولية الطويلة عن البلاد. بعد اعتقال مادورو، أعلنت الولايات المتحدة أنها ستتولى “مسؤولية إدارة البلاد مؤقتًا حتى يتم الانتقال إلى قيادة آمنة”، مما أعطى المستثمرين أملًا في رفع العقوبات.

لكن ردود فعل الأسواق العالمية كانت متفاوتة بشكل واضح. استجاب سوق الأسهم الأمريكي بشكل محدود، حيث ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 1.23% فقط، وظلت الأسواق الناشئة الأخرى مستقرة نسبيًا. ووفقًا لتحليل منصة “هوتنغتون بوست”، فإن هذا التفاوت في الاستجابة مرتبط بشكل وثيق بالعوامل الأساسية: “الحدث يعزز بشكل مؤقت علاوة المخاطر على السلع، لكن العوامل الأساسية تحد من ذلك.”

توقعات سوق الطاقة

أوضح التباين الأكبر في تأثير الحدث على سوق الطاقة. على الرغم من أن فنزويلا تمتلك أكبر احتياطي نفطي في العالم، إلا أن إنتاجها الحالي يبلغ حوالي مليون برميل يوميًا، وهو أقل من 1% من العرض العالمي.

الحقيقة أن أسعار النفط لم تتأثر بشكل كبير، حتى مع هذا التحول الجيوسياسي. يرجع ذلك إلى أن سوق النفط العالمية لا تزال تعاني من فائض في العرض، والعوامل الأساسية تحد من ارتفاع علاوة المخاطر الجيوسياسية. تراقب شركات النفط الكبرى مثل شيفرون وإكسون موبيل الوضع في فنزويلا عن كثب، وتحلل احتمالات تغير السياسات العقابية وتأثيرها على سلسلة إمداد النفط الثقيل.

ظاهرة متناقضة هي أن صادرات النفط الفنزويلية، التي كانت في حالة “شلل فعلي” بسبب الاضطرابات السياسية، لم تتمكن العديد من الناقلات التي كانت متجهة إلى الولايات المتحدة وآسيا من الإقلاع في الوقت المحدد، وتوقفت عمليات التحميل في الموانئ بشكل كامل.

ردود الفعل الواقعية على تفاعل الأصول المتعددة

تُظهر الأحداث الجيوسياسية تأثيرات معقدة على أسعار الأصول العالمية، مع علاقات غير واضحة وعدم يقين. على الرغم من استجابة السوق بسرعة، فإن تأثيرات الترابط بين فئات الأصول تكشف عن علاقات منطقية أعمق.

يظهر سوق المعادن الثمينة مقابل سوق النفط تباينًا واضحًا. بدعم من مشاعر الملاذ الآمن، تجاوز سعر الذهب أعلى مستوياته الأخيرة، وارتفعت بشكل ملحوظ. ارتفاع سوق الأسهم الفنزويلية يعكس بشكل أكبر توقعات المستثمرين المحليين للتغيير الاقتصادي، وليس تدفقات رأس المال العالمية بشكل عام.

تراقب أسواق ديون الأسواق الناشئة عن كثب إعادة هيكلة سندات بقيمة حوالي 1540 مليار دولار، والتي تعكس توقعات بأن أي تغيير في السلطة أو انتخابات موثوقة قد يجلب أملًا جديدًا في استرداد الديون.

المخاطر المستقبلية والقيود الواقعية

لقد أدى نائب الرئيس الفنزويلي دييغو رودريغيز اليمين كرئيس مؤقت، لكن عدم اليقين بشأن الانتقال السياسي لا يزال قائمًا. علن رودريغيز أنه طلب من الولايات المتحدة تقديم “شهادة حياة” لمادورو، وأكد أن مادورو لا يزال الرئيس الشرعي للبلاد.

لا تزال مخاطر تقلب السوق عالية، خاصة مع وجود غموض في تحديد اللحظة الفعلية لتغيير السلطة، وفي قضايا مثل التعريف القانوني والاعتراف الدولي. تواجه منصات التداول صعوبة في تحديد اللحظة الفعلية لتغير السلطة السياسية.

يشير العديد من الاقتصاديين إلى أن إعادة بناء اقتصاد فنزويلا ستتطلب جهودًا طويلة الأمد، حتى لو حدث تغير في المشهد السياسي. يبلغ معدل التضخم السنوي الآن حوالي 270%، ويتوقع صندوق النقد الدولي أن يرتفع إلى 680% بحلول 2026.

خيارات المتداولين العالمية المتنوعة

تُظهر الأحداث الجيوسياسية تأثيرات غير متزامنة على الأسواق التقليدية وأسواق الأصول الرقمية الناشئة. بينما تبحث بورصة كراكاس عن توازن جديد وسط تقلبات حادة، بدأ المستثمرون العالميون في البحث عن فرص عبر الأسواق وفئات الأصول المختلفة.

بالنسبة للمتداولين العالميين، فإن تنويع الأصول أصبح استراتيجية فعالة لمواجهة عدم اليقين. تعتبر العملات المشفرة فئة أصول ناشئة، وتُظهر أسعارها علاقات معقدة مع الأسواق المالية التقليدية. على سبيل المثال، خلال الفترة من 3 إلى 7 يناير، كانت تقلبات أسعار الأصول الرقمية الرئيسية معتدلة، ولم تظهر اتجاهات حادة مماثلة لسوق الأسهم الفنزويلي. يتراوح سعر البيتكوين بين 92,000 و93,500 دولار. هذا التباين يوفر للمستثمرين فرصة لتنويع المخاطر، خاصة عندما تتقلب الأسواق التقليدية بشكل كبير بسبب الأحداث الجيوسياسية، حيث قد تظهر الأصول الرقمية أنماطًا مختلفة في حركة الأسعار.

وفي الوقت الذي أغلقت فيه بورصة كراكاس عند أعلى مستوى قياسي عند 3897 نقطة يوم الثلاثاء، أشار أحد المحللين: “هذه الزيادة المفاجئة تشبه نوعًا من تفريغ المشاعر، وليست انعكاسًا حقيقيًا للأساسيات.” أعادت المناقشات حول إعادة هيكلة ديون فنزويلا نشاطها، لكن سندات التخلف عن السداد بقيمة 1540 مليار دولار، مع نزاعات قانونية، لا تزال كعملاق نائم لم يستيقظ بعد. بدأ مهندسو شركات الطاقة الأمريكية دراسة كيفية استعادة منشآت النفط القديمة في فنزويلا، والأرقام على شاشات التداول لا تزال تتقلب، وقد تضاعفت سندات فنزويلا في أيدي المستثمرين مقارنةً قبل عدة أشهر، لكنها لا تزال بعيدة عن قيمتها الاسمية.