تحديث MiCA للعملات المستقرة: لا تزال أوروبا تمتلك فقط 17 جهة إصدار مرخصة في عام 2026

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: تحديث MiCA للعملات المستقرة: أوروبا لا تزال تمتلك فقط 17 جهة إصدار معتمدة في 2026 الرابط الأصلي: دخل سوق العملات المستقرة في أوروبا عام 2026 مع تغيّر قليل في عدد الجهات المصدرة المعتمدة بالكامل بموجب إطار عمل (MiCA) الخاص بأسواق العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي، مما يبرز التقدم التنظيمي والعقبات الواضحة في الاعتماد.

بعد أكثر من عام ونصف على بدء تطبيق قواعد MiCA للعملات المستقرة، قام المنظمون بالموافقة على فقط 17 جهة إصدار رموز النقود الإلكترونية (EMT) عبر الاتحاد الأوروبي. ويظل هذا الرقم دون تغيير مع بداية العام الجديد، وفقًا لمحة عن الموافقات في يناير 2026.

النقاط الرئيسية

• يظل عدد جهات إصدار EMT المعتمدة بموجب MiCA ثابتًا عند 17 مع دخول 2026
• تهيمن العملات المستقرة المقومة باليورو، لكن الرموز المرتبطة بالدولار الأمريكي لا تزال تمثل أكثر من ثلث الموافقات
• يظهر رمز BREUR الخاص بـ Alipay أن MiCA يمكن أن يدعم حالات الاستخدام ذات الحلقة المغلقة والتسوية المؤسسية
• لم تتم الموافقة على أي عملات مستقرة مرجعية للأصول حتى الآن، على الرغم من أهميتها في التنظيم

مشهد EMT بموجب MiCA لا يزال مركّزًا

تنتشر الـ17 جهة إصدار EMT المعتمدة عبر 10 دول أعضاء في الاتحاد الأوروبي، مع ظهور فرنسا كأكثر الجهات نشاطًا. تمثل الكيانات الفرنسية أربع موافقات، تليها تجمعات في دول مثل مالطا، ليتوانيا، هولندا، ولوكسمبورغ. كل من ألمانيا، فنلندا، الدنمارك، جمهورية التشيك، وبولندا تستضيف جهة إصدار واحدة معتمدة.

من بين الأسماء البارزة على القائمة: سيركل (EURC، USDC)، سوسيتيه جنرال – فورج (EURCV، USDCV)، باكسوس، فيات ريبابليك، وQuantz Payments. كما يضم القائمة عدد من اللاعبين الإقليميين الأصغر مثل شومان فاينانشيال، StablR، ستابلمنت، وAllUnity.

25 EMT بعملة واحدة تمت الموافقة عليها حتى الآن

على الرغم من وجود 17 جهة إصدار معتمدة، فإن العدد الإجمالي لـ25 EMT مدعومًا بعملة واحدة تم الموافقة عليها. هذه الرموز تركز بشكل كبير على اليورو، مما يعكس تركيز MiCA على السيادة النقدية والتسوية داخل الاتحاد الأوروبي.

من بين الـ25 EMT المعتمدة:

• 14 منها مقومة باليورو
• 9 منها مقومة بالدولار الأمريكي
• 1 مقومة بالكورونا التشيكية
• 1 مقومة بالجنيه البريطاني

هذا التقسيم يبرز أنه، على الرغم من أن إطار عمل MiCA هو إطار أوروبي، إلا أن العملات المستقرة المرتبطة بالدولار لا تزال تلعب دورًا ملحوظًا في سوق العملات المشفرة المنظمة في الكتلة.

أبرز ما يميز رمز Alipay “حالات الاستخدام ذات الحلقة المغلقة”

واحدة من أبرز التحديثات تأتي من Alipay أوروبا، التي أطلقت رمز التسوية Bettr تحت رمز BREUR. على الرغم من أنه معتمد بموجب MiCA، إلا أن الرمز لن يكون متاحًا للجمهور العام.

وفقًا لوثائقه، فإن BREUR مقيد للشركات المعتمدة من قبل Ant International. لن يُدرج في البورصات العامة، أو يُتداول في الأسواق الثانوية، أو يُعرض للمستخدمين الأفراد، مما يجعله أداة تسوية داخلية بدلاً من عملة مستقرة موجهة للمستهلكين. هذا النموذج يشير إلى تزايد الفجوة بين العملات المستقرة المنظمة والمخصصة للمؤسسات فقط، وتلك المصممة للاستخدام الأوسع في السوق.

العملات المرجعية للأصول لا تزال غائبة بموجب MiCA

ربما يكون التطور الأكثر إثارة هو ما لم يحدث بعد. حتى يناير 2026، لا توجد أي عملات مرجعية للأصول (ARTs) معتمدة بموجب MiCA.

الـARTs — التي تشمل العملات المستقرة المدعومة بسلال من العملات، السلع، أو الأصول غير النقدية مثل الذهب — تمثل جزءًا كبيرًا من إطار عمل MiCA. تم تصميم العنوانين الثالث والرابع من التنظيم خصيصًا لهذه الأدوات، ومع ذلك لم يتجاوز أي مصدر إصدار خط النهاية التنظيمي.

واحدة من العقبات الرئيسية لا تزال عدم اليقين القانوني. يختلف المنظمون الوطنيون حول ما إذا كانت بعض المنتجات، خاصة الرموز المدعومة بالذهب، يجب أن تقع تحت نظام ART الخاص بـMiCA أو أن تُصنف كأدوات مالية تخضع لأطر تنظيمية بديلة. يبدو أن هذا الاختلاف في التفسير الموحد يعيق اعتماد السوق.

مع استمرار تطبيق MiCA عمليًا، تشير البيانات المبكرة إلى أن إطار عمل العملات المستقرة في أوروبا يعمل — ولكن بحذر. وما إذا كان عام 2026 سيشهد اعتمادًا أوسع، خاصة للرموز المدعومة بالأصول والرموز الموجهة للجمهور، قد يعتمد على مدى سرعة حل المنظمين لقضايا التصنيف والتفسير المتبقية.