Prochaine décision de taux d'intérêt de la BoJ : ce que les traders doivent savoir sur le mouvement USD/JPY

La chronologie des décisions et les attentes du marché

La banque centrale du Japon rendra sa prochaine décision sur le taux d’intérêt ce vendredi, avec l’annonce prévue entre 03h30 et 05h00 GMT. Le gouverneur Kazuo Ueda tiendra ensuite une conférence de presse à 06h30 GMT pour préciser la position de la politique monétaire. Le marché a intégré une hausse du taux à 0,75 % contre 0,50 % actuellement, ce qui représenterait un sommet sur 30 ans pour le taux directeur du Japon et indiquerait la conviction de la BoJ que des augmentations salariales durables et une stabilité des prix autour de 2 % sont à portée de main.

Action de trading USD/JPY avant la décision

La paire USD/JPY montre une faiblesse lors des premiers échanges alors que les investisseurs digèrent des données sur l’indice des prix à la consommation (CPI) (CPI) américaines plus faibles que prévu. Un résultat hawkish de la BoJ renforcerait généralement le Yen, pouvant faire pression sur la paire à la baisse. Actuellement, les traders surveillent le plus bas de décembre à 155,28 comme premier support. Si la vente s’accélère, le seuil de 154,51 du 17 décembre devient la prochaine cible, avec une zone de baisse plus large s’étendant vers le plus bas de novembre à 152,82.

Côté haussier, la barre psychologique des 156,00—coïncidant avec le sommet du 18 décembre—offre le premier plafond. Au-delà, la résistance du 9 décembre à 156,96 et le sommet du 21 novembre à 157,60 marquent les limites supérieures étendues.

Comment les mouvements de taux d’intérêt façonnent la dynamique des devises

La relation entre la politique de la BoJ et le Yen est simple : des hausses de taux hawkish renforcent la demande en JPY, tandis que des baisses dovish ou des maintiens pèsent généralement sur la devise. Depuis mars 2024, lorsque la BoJ a commencé à sortir de son régime de politique ultra-accommodante, le Yen s’est stabilisé face aux principales devises. La décennie précédente d’assouplissement monétaire—avec des stimuli quantitatifs et qualitatifs, des taux négatifs, et un contrôle de la courbe de rendement—avait affaibli le Yen alors que d’autres banques centrales resserraient agressivement. Cette divergence a culminé en 2022-2023 mais s’est progressivement inversée alors que l’inflation au Japon a dépassé l’objectif de 2 %, en partie à cause de la hausse des salaires et des coûts énergétiques mondiaux.

Ce qui motive la prochaine décision de la BoJ sur les taux d’intérêt

La Banque du Japon tient huit réunions de politique monétaire programmées chaque année et ajuste ses taux en fonction de ses perspectives d’inflation et de la résilience économique. La croissance des salaires au Japon, en hausse, est devenue un pilier essentiel soutenant la nécessité de taux plus élevés, aux côtés de l’objectif de maintenir l’inflation proche de 2 %. La décision attendue ce vendredi de porter le taux à 0,75 % témoigne de la confiance que ces deux conditions sont réunies, marquant une étape importante dans la sortie d’une décennie d’assouplissement extrême.

Zones clés de support et de résistance pour USD/JPY

Support immédiat : 155,28 (plus bas du 18 décembre) constitue la première zone de protection pour la paire.

Support inférieur : 154,51 (plus bas du 17 décembre) et 152,82 (plus bas du 7 novembre) représentent des cibles de baisse étendues si la perte s’accélère.

Première résistance : zone 155,95–156,00, soutenue par le sommet du 18 décembre et la psychologie des nombres ronds.

Résistance supérieure : 156,96 (plus haut du 9 décembre) et 157,60 (plus haut du 21 novembre) marquent les limites supérieures.

La vision d’ensemble : l’évanouissement de la divergence entre banques centrales

La prochaine décision de la BoJ s’inscrit dans une normalisation progressive après des années de politique ultra-accommodante. Alors que la Fed et d’autres grandes banques centrales ont commencé à relâcher leur politique, le resserrement japonais reflète des marchés du travail plus tendus et une inflation plus persistante. Cette convergence des trajectoires politiques pourrait continuer à soutenir le Yen dans les mois à venir, indépendamment de la direction de la paire USD/JPY ce vendredi.