زيادة حيازة البيتكوين مثل هذه الأخبار، للوهلة الأولى تبدو مثيرة، لكن ما الفائدة الحقيقية منها؟ الاستخدام الأساسي للعقود ليس كبيرًا، بل دعم التكاليف على المدى المتوسط هو ما يعتمد عليه السوق.

في الجوهر، عملية الشراء هي دورة متواصلة من جمع التمويل → الاستثمار. السلاسة دائمًا أولوية على تلك الفروق الصغيرة في التكاليف. عندما يكون السوق في وضع غير جيد، فإن دور العمليات المؤسسية يتفوق بشكل واضح على أدوات مثل ETF التي تعتبر أدوات سلبية — الاختلاف في وجهة النظر هنا يكمن في اختلاف خصائص رأس المال.

فقط الأصول ذات الحجم الكبير مثل البيتكوين يمكنها تحمل قواعد اللعبة هذه. من منظور دورة التيسير طويلة الأمد، تحقيق مكاسب مشتركة بين سوق العملات الرقمية وسوق الأسهم ليس بالأمر الصعب. لكن المستثمرين الأفراد نادرًا ما يستطيعون المشاركة في عوائد الرفع المزدوج لبيتكوين، ويصعب عليهم تحمل الملل، وهذه هي الحقيقة المحرجة.

القرار الحاسم هو: عندما يتحسن سيولة السوق، فإن السوق الثانوي في الأسهم يتحول جوهريًا إلى بيتكوين مع رفع الرافعة المالية. هذا هو المفتاح لفهم الدورة بأكملها.