صناديق العملات المشفرة تشهد تدفقات خارجة ثابتة مع تراجع ثقة السوق

المصدر: كويندو العنوان الأصلي: صناديق التشفير تشهد تدفقات خارجة ثابتة مع تراجع ثقة السوق الرابط الأصلي: تقترب المنتجات المتداولة في البورصة للعملات المشفرة من نهاية العام تحت ضغط مستمر، مع استمرار تدفق رأس المال خارج التعرض للسوق الواسع على الرغم من جذب الرهانات الانتقائية لأموال جديدة.

في الأسبوع الماضي وحده، سجلت منتجات التشفير $446 مليون دولار من التدفقات الخارجة الصافية، مما يمدد سلسلة دفاعية بدأت بعد التصحيح الحاد للسوق في أكتوبر.

نقاط رئيسية:

• سجلت منتجات التشفير $446 مليون دولار من التدفقات الخارجة الصافية الأسبوع الماضي
• بلغت التدفقات الخارجة الإجمالية منذ منتصف أكتوبر 3.2 مليار دولار
• المستثمرون يعيدون توزيع استثماراتهم بدلاً من الخروج من السوق
• تستمر المنتجات الجديدة المرتبطة بـ XRP وسولانا في جذب التدفقات الداخلة

تُظهر بيانات CoinShares أن التدفقات الخارجة التراكمية الآن بلغت 3.2 مليار دولار منذ منتصف أكتوبر، مما يشير إلى أن ثقة المستثمرين لم تتعافَ بالكامل بعد. يقف هذا الحذر في مقابل التدفقات الداخلة القوية منذ بداية العام والتي بلغت 46.3 مليار دولار، وهو رقم يخفي حقيقة أن معظم مكاسب العام كانت مركزة في وقت سابق من الدورة.

وفقًا لبحث CoinShares، قال جيمس باترفيل، رئيس الأبحاث، إن الأصول تحت الإدارة زادت فقط بنسبة حوالي عشرة بالمائة هذا العام عند احتساب التدفقات، مما يشير إلى أن العديد من المستثمرين لم يحققوا فائدة صافية كبيرة على الرغم من ارتفاع الأسعار الرئيسية.

رأس المال يتجه بعيدًا عن بيتكوين وإيثريوم

بدلاً من الخروج تمامًا من التشفير، يبدو أن المستثمرين يعيدون توزيع تعرضهم. تستمر المنتجات المرتبطة ببيتكوين وإيثريوم في نزيف رأس المال، مع تدفقات خارجة أسبوعية قدرها $443 مليون دولار و59.5 مليون دولار على التوالي. منذ دخول منتجات ETFs الأحدث إلى السوق، شهدت منتجات بيتكوين وإيثريوم خروج حوالي 2.8 مليار دولار و1.6 مليار دولار على التوالي.

في الوقت نفسه، تتحدى العروض الجديدة المرتبطة بـ XRP وسولانا الاتجاه العام. قادت منتجات XRP التدفقات الداخلة الأسبوع الماضي بمبلغ 70.2 مليون دولار، بينما أضافت منتجات سولانا 7.5 مليون دولار. منذ إطلاقها في الولايات المتحدة في أكتوبر، جذبت ETFs الخاصة بـ XRP وحدها أكثر من $1 مليار دولار، بينما جمعت ETFs سولانا حوالي $750 مليون دولار من التدفقات الصافية.

ومن الجدير بالذكر أن منتجات XRP لم تسجل بعد تدفقًا خارجيًا يوميًا واحدًا منذ إطلاقها، وأن ETFs سولانا شهدت فقط عددًا قليلاً من أيام التدفقات السلبية. يشير هذا التباين إلى سوق يتجه نحو التدوير بدلاً من التراجع، مفضلًا الأصول التي يُنظر إليها على أنها تقدم روايات جديدة أو احتمالات صعود غير متناسبة.

الانقسام الإقليمي يبرز نفسية المستثمرين

يعزز التحليل الجغرافي أن الاختيارية هي السائدة. شكلت الولايات المتحدة الغالبية العظمى من عمليات السحب الأسبوع الماضي، مع تدفقات خارجة تقارب $460 مليون دولار، مما يعكس موقفًا مستمرًا من المخاطرة بين المستثمرين الأمريكيين بعد تقلبات أكتوبر.

ومع ذلك، تحكي أوروبا قصة مختلفة. برزت ألمانيا كمشتري ملحوظ، حيث سجلت تدفقات داخلة أسبوعية بقيمة 35.7 مليون دولار وحوالي $248 مليون دولار منذ بداية الشهر، وهو الأداء الإقليمي الأقوى الذي تم تتبعه. يشير التراكم المستمر إلى أن المستثمرين الألمان يرون ضعف الأسعار الأخير كفرصة شراء بدلاً من علامة تحذير.

معًا، ترسم البيانات صورة لسوق لا يزال منخرطًا لكنه أكثر انضباطًا. يتم تقليل التعرض الواسع من خلال المنتجات التقليدية، بينما يتركز رأس المال في مراكز مستهدفة. مع اقتراب عام 2025 من نهايته، تشير تدفقات منتجات التشفير إلى مرحلة أكثر انتقائية ووعيًا بالمخاطر من المشاركة، وليس استسلامًا.

لختام الأسبوع، يعكس حركة الأسعار في أكبر عملتين مشفرتين النغمة الحذرة التي تظهر في تدفقات ETP. يتداول البيتكوين بالقرب من 87,200 دولار، مسجلًا انخفاضات يومية وأسبوعية معتدلة مع تماسكه بعد فشله في الحفاظ على أعلى مستوياته الأخيرة. على الرغم من التراجع، يظل البيتكوين فوق مستويات الدعم المتوسطة الأجل الرئيسية، مما يشير إلى أن ضغط البيع مسيطر عليه وليس في حالة ذعر. يظهر إيثريوم سلوكًا مشابهًا، حيث يتذبذب حول 2,930 دولار بعد أدائه الأضعف من البيتكوين خلال الأسبوع. يتوافق أداء ETH الأضعف مع استمرار التدفقات الخارجة من منتجات ETH، على الرغم من أن الأساسيات طويلة الأمد — مثل تحسين ديناميكيات الستاكينج — لا تزال سليمة. معًا، تعزز التحركات المعتدلة صورة سوق في مرحلة هضم، حيث يكون رأس المال حذرًا لكنه لا يخرج تمامًا.