Menyambut Tahun Baru, pasar kripto terus berkonsolidasi, apa saja potensi «katalisator» yang mungkin muncul di pasar tahun 2026?

Menulis artikel: Glendon, Techub News

Bitcoin kemarin sempat kembali di atas 90.000 USD, hari ini kembali turun di bawah 87.000 USD, dengan penurunan harian sebesar 3,76%. Sementara itu, pasar kripto kembali mengalami penurunan umum. Data SoSoValue menunjukkan bahwa tidak ada sektor besar di pasar yang luput, dengan penurunan 24 jam umumnya lebih dari 3%, di mana sektor SocialFi, Layer2, AI, RWA, dan NFT bahkan mengalami kerugian besar, dengan penurunan lebih dari 5%.

Dalam hal investasi institusional, data terbaru CoinShares menunjukkan bahwa produk investasi aset digital mengalami aliran keluar bersih sekitar 4,46 miliar dolar AS minggu lalu, sehingga total aliran keluar sejak 10 Oktober mencapai 3,2 miliar dolar AS; selain itu, ETF spot Bitcoin minggu lalu mengalami aliran keluar bersih sebesar 782 juta dolar AS, ETF spot Ethereum keluar bersih sebesar 102 juta dolar AS, keduanya mengalami aliran keluar bersih selama tiga minggu berturut-turut, yang tanpa diragukan lagi menunjukkan bahwa sentimen institusi masih belum pulih.

Namun, pasar tampaknya sudah terbiasa dengan hal ini, mengingat sejak kejatuhan mendadak pada 11 Oktober, pasar kripto telah terperangkap dalam tren penurunan selama hampir 3 bulan. Harga Bitcoin terus bergolak turun dari posisi tertinggi, tetapi setiap rebound tampak tidak mampu.

Setelah mengalami tekanan dari penjualan oleh pemegang jangka panjang, aliran keluar dana ETF, dan penurunan cadangan aset digital (DAT), pasar kripto juga dianggap telah memasuki siklus “pasar beruang”. Namun, pasar tidak sepenuhnya tanpa harapan. Perlu dicatat bahwa tren penurunan pasar kripto pada Desember mulai mereda, dibandingkan dengan penurunan besar pada November (Bitcoin sempat turun dari sekitar 110.000 USD di awal bulan menjadi 80.000 USD), bulan ini Bitcoin hampir berfluktuasi dalam kisaran 84.000 - 95.000 USD. Selain itu, dana ETF spot Bitcoin keluar bersih sebesar 3,5 miliar dolar AS pada November dan sekitar 1,1 miliar dolar AS pada Desember, dengan volatilitas dan volume keluar dana yang jauh berkurang. Mengingat faktor pengurangan risiko di akhir tahun, data ini mungkin mengindikasikan bahwa tekanan jual mulai berkurang secara marginal, dan pasar sedang menyiapkan beberapa perubahan positif.

Mengenai volatilitas Bitcoin akhir-akhir ini, analis Presto Research, Rick Maeda, mengatakan bahwa kembalinya Bitcoin ke atas 90.000 USD kemarin didorong oleh faktor teknikal, bukan karena adanya katalis baru. Titik 90.000 USD pernah menjadi level resistansi yang jelas, dan jika Bitcoin mampu kembali stabil di atasnya, kemungkinan besar akan memicu short covering dan pembelian berbasis momentum. Chief Information Officer Kronos Research, Vincent Liu, juga menyatakan bahwa setelah mengalami periode konsolidasi, Bitcoin rebound di level support teknikal, dan level harga utama telah berbalik menjadi support.

Dari sini dapat disimpulkan bahwa tren penurunan pasar saat ini lebih mendekati “penyetelan struktural” daripada sekadar “pasar beruang”. Dengan pelepasan leverage DeFi, pasar secara bertahap membersihkan risiko, dan kisaran fluktuasi Desember mungkin juga menandakan pasar sedang memasuki fase transisi, menunggu katalis baru. Menjelang tahun baru, di saat penuh harapan dan ketidakpastian ini, tren pasar kripto apa yang akan muncul pada 2026? Faktor apa saja yang berpotensi menguntungkan?

Apa potensi keuntungan pasar kripto 2026?

Salah satu fenomena yang patut diperhatikan adalah, meskipun selama beberapa bulan DAT mengalami penurunan, cadangan Bitcoin dari perusahaan publik global (tidak termasuk perusahaan penambangan) pada Desember menunjukkan tanda kenaikan yang signifikan. Data SoSoValue menunjukkan bahwa hingga 29 Desember waktu Amerika Timur, perusahaan-perusahaan tersebut telah menghabiskan sekitar 2,064 miliar dolar AS untuk menambah sekitar 22.600 Bitcoin, jumlah penambahan ini pernah melebihi total Bitcoin yang dibeli perusahaan dari September hingga November, di mana selama tiga bulan tersebut, total pengeluaran perusahaan mencapai sekitar 1,869 miliar dolar AS untuk menambah sekitar 20.000 Bitcoin.

Meskipun data ini tidak bisa dibandingkan langsung dengan puncak tren DAT, mungkin ini menandakan bahwa pasar DAT sedang bersiap untuk bangkit. Terutama, perusahaan DAT terkemuka terus memperkuat posisi mereka. Strategy (sebelumnya MicroStrategy) bulan ini menambah cadangan kas sebesar 2,19 miliar dolar AS dan menghabiskan lebih dari 2 miliar dolar AS untuk membeli 22.500 Bitcoin. Hingga 28 Desember, Strategy memegang sekitar 675.250 Bitcoin dengan total investasi sekitar 50,44 miliar dolar AS.

Selain itu, pasar DAT Ethereum juga menunjukkan tren pertumbuhan yang lambat namun stabil. Data Strategic ETH Reserve menunjukkan bahwa hingga saat penulisan, total cadangan Ethereum sekitar 6,8127 juta, meningkat sekitar 7% dari 6,3647 juta pada November.

Di antara mereka, perusahaan cadangan Ethereum, BitMine, memiliki investasi yang setara dengan Strategy. Saat ini, perusahaan tersebut memegang sekitar 4,1105 juta Ethereum, sekitar 60% dari total cadangan Ethereum. Selain itu, rencana BitMine tidak hanya terbatas pada cadangan Ethereum, tetapi juga menargetkan bidang staking Ethereum asli. Mereka menyatakan bahwa hingga 28 Desember, BitMine telah melakukan staking 408.627 Ethereum, senilai sekitar 1,2 miliar dolar AS. Selain itu, BitMine sedang mengembangkan infrastruktur khusus untuk staking Ethereum asli, yaitu jaringan validator Ethereum domestik MAVAN di AS, dan berencana meluncurkannya secara penuh pada kuartal pertama 2026.

Langkah ini pasti akan membawa energi dan peluang baru bagi pengembangan ekosistem Ethereum. Mungkin didorong oleh peningkatan upgrade Ethereum Pectra dan dorongan aktif dari institusi seperti BitMine, permintaan staking Ethereum saat ini juga meningkat secara signifikan. Antrian validator Ethereum “masuk” mencapai dua kali lipat dari “keluar” selama enam bulan terakhir.

Menurut data terbaru Ethereum Validator Queue, saat ini sekitar 788.3 ribu ETH sedang menunggu masuk ke jaringan validator Ethereum, dengan perkiraan waktu tunggu mendekati 14 hari, sementara antrian keluar hanya sekitar 310 ribu ETH. Hingga saat penulisan, total ETH yang dipertaruhkan sekitar 35,5 juta, atau 29,29% dari total pasokan, dan jumlah validator aktif lebih dari 980.000. Sebelumnya, antrian keluar pernah mencapai puncaknya pada 13 September dengan 2,67 juta ETH. Indikator ini jelas merupakan sinyal penting tentang kondisi fundamental pasar, mencerminkan kepercayaan terhadap ekosistem Ethereum yang kembali pulih dan menandakan bahwa keamanan jaringan Ethereum semakin diperkuat, memasuki fase akumulasi modal dan peningkatan likuiditas.

Selain perusahaan DAT terkemuka, perusahaan seperti Trump Media di bawah Trump, perusahaan publik Spanyol Vanadi Coffee, dan Trend Research di bawah pendiri Liquid Capital juga aktif menambah Bitcoin atau Ethereum bulan ini, menunjukkan peningkatan aktivitas institusi dibandingkan beberapa bulan sebelumnya, menandakan kepercayaan institusi terhadap pasar semakin menguat.

Selain itu, bidang tokenisasi yang terkait erat dengan institusi juga berkembang secara diam-diam. Laporan Cantor Fitzgerald menunjukkan bahwa total nilai tokenisasi aset nyata (RWA) di blockchain telah meningkat tiga kali lipat pada 2025, mencapai 18,5 miliar dolar AS, dan diperkirakan akan menembus angka 50 miliar dolar AS pada 2026. Meskipun pasar RWA masih dalam tahap awal, penggunaannya sudah meluas ke berbagai bidang. Data dari aggregator RWA.xyz menunjukkan bahwa pasar barang tokenisasi bernilai sekitar 4 miliar dolar AS, meningkat 11% dalam sebulan terakhir, termasuk tokenisasi seperti Tether Gold (XAUt) dan Paxos Gold (PAXG).

Yang paling menarik perhatian baru-baru ini adalah tokenisasi saham, yang total nilai pasarnya telah mencapai rekor tertinggi sekitar 1,2 miliar dolar AS. Token Terminal menyebut saham tokenisasi sebagai “stablecoin tahun 2020”, karena memiliki potensi pengembangan besar. Banyak profesional industri membandingkan tren ini dengan ledakan DeFi awal 2020, dan memprediksi bahwa di masa depan, saham global akan secara besar-besaran di-chain-kan, memanfaatkan kecepatan penyelesaian transaksi yang lebih cepat, perdagangan 24/7, dan kepemilikan yang dapat dibagi.

Selain itu, sektor dana tokenisasi juga berkembang pesat. Dana pasar uang tokenisasi pertama dari BlackRock, BUIDL, telah membagikan lebih dari 100 juta dolar AS, menandai bahwa sekuritas tokenisasi telah melewati tahap pilot dan konsep, dan mulai digunakan secara nyata. Pada pertengahan Desember, raksasa Wall Street, JPMorgan, meluncurkan dana pasar uang berbasis Ethereum pertama, dengan dana awal sebesar 100 juta dolar AS, menegaskan permintaan institusional terhadap aset tokenisasi. Dengan demikian, 2026 mungkin menjadi titik balik utama dari konsep ke aplikasi skala besar aset tokenisasi.

Sektor lain yang tidak kalah penting adalah pasar prediksi. Dalam beberapa bulan terakhir, hampir semua bidang pasar kripto mengalami aliran keluar dana, tetapi pasar prediksi justru muncul sebagai bintang baru yang naik secara perlahan, menarik banyak modal. Khususnya, Polymarket dan Kalshi mendapatkan investasi strategis dari Intercontinental Exchange (ICE) sebesar 2 miliar dolar dan pendanaan Seri E sebesar 1 miliar dolar yang dipimpin Paradigm, dengan valuasi masing-masing melampaui 10 miliar dolar.

Saat ini, kompetisi di sektor ini sangat ketat. Polymarket mendapatkan izin untuk kembali ke pasar AS, Kalshi mengintegrasikan ratusan pasar prediksi ke dalam blockchain Solana, dan platform prediksi ekosistem BNB yang baru saja diluncurkan selama 55 hari telah mencapai volume transaksi nominal lebih dari 10 miliar dolar. Fenomena ini menunjukkan bahwa pasar prediksi sedang berada di ambang ledakan, dengan potensi pertumbuhan besar di masa depan, dan berpotensi menjadi kekuatan pertumbuhan baru di pasar kripto.

Penutup

Secara keseluruhan, pasar kripto saat ini menyimpan banyak faktor positif, selain faktor internal yang telah disebutkan, juga termasuk RUU Clarity yang dijadwalkan akan diajukan ke Senat pada Januari mendatang (untuk mengatur pasar kripto), serta kebijakan makro seperti penurunan suku bunga Federal Reserve. Namun, kunci utama adalah kapan faktor-faktor ini akan berubah menjadi katalis utama yang mendorong kenaikan pasar kripto.

Secara umum, ekspektasi pasar jangka panjang tetap optimistis. Tetapi dalam jangka pendek, faktor-faktor positif ini belum cukup untuk menggerakkan pemulihan penuh pasar kripto. Di satu sisi, pasar masih dalam tahap penyesuaian, suasana hati pasar sedikit membaik, tetapi masih dalam kondisi “ketakutan ekstrem”; di sisi lain, menjelang akhir tahun, arus dana kembali dan periode liburan menyebabkan institusi menyesuaikan portofolio dan menarik dana dari aset berisiko seperti Bitcoin, sehingga likuiditas pasar menurun secara signifikan dan harga terus tertekan.

Oleh karena itu, tanpa adanya katalis besar, diperkirakan kondisi likuiditas pasar kripto di Januari akan tetap lemah. Bitcoin sebagai indikator utama pasar kripto, support jangka pendeknya berada di kisaran 84.000 - 84.500 USD. Jika menembus level support ini, sentimen panik bisa menyebar lebih luas, dan harga bisa turun ke level terendah November di sekitar 80.000 USD.

Analisis laporan mingguan dari 10x Research menunjukkan bahwa volatilitas implisit Bitcoin dan Ethereum menurun secara signifikan menjelang akhir tahun, menunjukkan bahwa pasar memperkirakan harga mereka akan stabil dan tidak akan lagi mengalami fluktuasi besar seperti sebelumnya. Ini menandakan tekanan jual selama berbulan-bulan mulai mereda, dan suasana pasar berangsur-angsur beralih dari panik ke hati-hati, serta aliran dana institusional akan menjadi lebih rasional.

Kesimpulannya, meskipun tren harga pasar kripto saat ini lemah, dapat dipastikan bahwa struktur on-chain dan partisipasi institusional semakin menguat secara bertahap. Dalam jangka pendek, Bitcoin mungkin akan terus berfluktuasi di kisaran 84.000 - 95.000 USD, dengan pertarungan sengit antara bullish dan bearish. Tetapi, ada juga kemungkinan Bitcoin akan stabil dan kembali menguat, serta dana mengalir kembali. Melihat ke awal 2026, pasar akan lebih fokus pada kondisi dana ETF, data DAT, pasar prediksi, pasar tokenisasi, dan regulasi kebijakan AS. Jika faktor-faktor positif ini berhasil berubah menjadi katalis utama, kepercayaan pasar akan meningkat secara signifikan, dan mungkin akan membuka babak baru siklus pasar bullish yang didorong oleh institusi.