#数字资产市场动态 $AT

$ZEC

توقف الاحتياطي الفيدرالي وضغط ترامب "خفض 1% أخرى"—— لعبة السيولة العالمية تعيد كتابة المنطق الأساسي لسوق التشفير

بعد ثلاث خفضات متتالية في عام 2025، قام الاحتياطي الفيدرالي بتثبيت سعر الفائدة عند 3.75%، وتوقف فجأة. من ناحية أخرى، بدأ ترامب، من أجل الحسابات السياسية للانتخابات النصفية، في الضغط علنًا على البنك المركزي لمواصلة التيسير النقدي. وراء هذه المواجهة، يكمن الواقع الذي لا مفر منه وهو أن قنبلة الدين الحكومي الأمريكي البالغة 38 تريليون دولار لا يمكن تجاهلها: ففائدة الدين فقط تستهلك 1.2 تريليون دولار سنويًا، أي ثلث إجمالي إيرادات الحكومة الفيدرالية.

الأرقام تتحدث. نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 4.3%؟ كله يعتمد على الاقتراض والاستيراد. استثمارات الشركات، وإنفاق المستهلكين، بدأت تظهر علامات التعب، وتعارض التجار والمزارعون بشكل جماعي، مع تصاعد الفوضى. السيناريو الذي شهد زيادة الضرائب في 2018، والذي أدى إلى التضخم، وأخيرًا دفع البنك المركزي لرفع الفائدة، لم يتكرر بعد، ولا أحد يرغب في تكراره. في النهاية، تراجعت الولايات المتحدة والصين عن فرض الرسوم الجمركية، مما أنقذ من اضطرابات أكبر.

الصين تتبع استراتيجية مختلفة. تصدير السيارات الكهربائية يشكل 60% من الصادرات العالمية، وظهرت اختراقات تكنولوجية رئيسية في الرقائق والبرمجيات الصناعية، وتتمتع الموارد الاستراتيجية مثل المعادن النادرة بسيطرة على التسعير. والأهم من ذلك، شبكة CIPS المالية — التي تغطي 189 دولة، وارتفعت قيمة المعاملات فيها بنسبة 30% في النصف الأول من العام لتصل إلى 35 تريليون يوان، مع تأثير "المحرك المزدوج" الناتج عن العملة الرقمية الصينية، أصبحت الآن فرصة جديدة للتسوية عبر الحدود. كلما زاد رغبة أمريكا في الانفصال، زادت اعتماد الشركات العالمية على سلسلة التوريد الصينية، وهذه القوة الصلبة تجعل الأصول المقومة بالرنمينبي خيارًا جديدًا للتحوط في أوقات الاضطراب.

بالنسبة للأصول المشفرة، الأمر ليس مجرد معدل فائدة. إذا نجح ترامب في فرض سيطرته، وأعاد الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة بشكل متطرف، فإن السيولة العالمية ستدعم بشكل مباشر تقييمات الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين والإيثيريوم. وعلى العكس، إذا تفاقمت أزمة ديون أمريكا، فإن الابتكار في المدفوعات العابرة للحدود بقيادة CIPS قد يفتح قناة تسوية مشفرة جديدة كليًا. واستقرار سلسلة الصناعة الصينية يمكن أن يوفر طبقة إضافية من الحماية للمشهد التشفيري ككل.

السؤال هو: هل سينهار الاحتياطي الفيدرالي تحت ضغط سياسي في النهاية؟ وهل ستجذب مزايا سلسلة التوريد الصينية وابتكار CIPS المالي تدفقات رأس المال المشفرة نحو الأصول المقومة بالرنمينبي بشكل هائل؟ ربما تكون الخطوة التالية في لعبة الموازنة العالمية هذه تعيد كتابة فرص استثمارنا.