آخر حركة سعرية لـ BTC، قصة السيولة وراءها تستحق النقاش.

البيانات التي كشفت عنها Wintermute مثيرة للاهتمام — من العام الماضي حتى نوفمبر من هذا العام، إجمالي الأصول المقفلة في العملات المستقرة + ETFs + منتجات الثقة قفز من 180 مليار دولار مباشرة إلى 560 مليار. نمو ثلاثي الأضعاف، يبدو مذهلاً. لكن في الأشهر الأخيرة؟ واضح أن النمو تباطأ.

الأسباب ليست معقدة. العالم كله يضيق السيولة، والأرباح التي حققت من الارتفاع السريع سابقًا بدأت تتراجع، وتدفقات أموال ETF لم تعد قوية كما كانت، ومعدل إصدار العملات المستقرة يتباطأ أيضًا. الآن الجميع يراهن على نقطة الانفجار التالية — هل ستكون سندات الحكومة المُرقمنة؟ أو ETFs للأصول المادية؟ أم طريقة جديدة على Layer 2؟

بالحديث عن الصورة العامة، الأساسيات لا تزال قوية، وأكثر استقرارًا من العديد من الأسواق المالية التقليدية. فقط، في المدى القصير، لا يمكن الاعتماد على ضخ السيولة لتحقيق أرباح سريعة، فهذا الطريق لم يعد ممكنًا.

الآن، يجب أن نتعلم كيف نختار. أي المسارات لها طلب حقيقي، وأي السرديات يمكن الاعتماد عليها؟ يجب أن نفكر جيدًا ونحدد الأمور بأنفسنا. أيام المراهنة العمياء انتهت.