#币安HODLer空投XPL# 比特币减半周期理论曾是市场重要指标,但现今其影响力已明显减弱,不再主导加密市场走势。



事实上,2024年4月的减半事件并未如预期般推动BTC突破历史高点。虽然当天矿工手续费收入创下7830万美元的历史峰值,但这主要归因于Runes/Ordinals等新应用协议激发的链上活动,而非减半本身。随着热度消退,到夏季时链上手续费已较4月高点下跌超过80%。

值得注意的是,尽管市场经历了算力的显著波动,但到8月算力又迅速攀升至新高。这是因为矿工们已转变策略,不再简单地开采并出售BTC,而是更多地利用算力期货、远期合约等金融工具来对冲风险并稳定现金流。

综合分析表明:首先,减半带来的供给收缩效应已被链上实际应用需求的剧烈波动所掩盖;其次,过去减半后导致矿工倒闭、市场出清见底的传统模式已不复存在,矿工端的四年周期对市场的影响已大幅降低。

更为关键的是,美债收益率已成为全球风险市场的主导因素。稳定币巨头Tether在2024年上半年披露其持有近千亿美元的美国国债,半年利润高达52亿美元。这意味着加密领域的顶级流动性始终与美国国债收益率变化紧密相连,真正驱动加密世界流动性松紧的,更多是美债收益率的变动,而非四年一次的比特币供给变化。

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梦游交易者vip
· 7小時前
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· 7小時前
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· 7小時前
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社恐质押者vip
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· 7小時前
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