Radpie：RDNT的"Convex"即将问世

近期，Magpie宣布将以子DAO模式推出Radiant(RDNT)的"Convex"——Radpie。在多重利好因素的加持下，Radpie能否复制甚至超越先行者的成功？本文将深入探讨Radpie的机制、优劣势、叙事标签以及参与方式。

Radpie机制解析

Radpie与RDNT的关系，类似于Convex之于Curve。Radiant作为全链借贷协议，在流动性激励方面采取了特殊措施。用户需要间接锁仓一定比例的RDNT才能获取挖矿收益。具体而言，用户需持有相当于存款金额5%的dLP（80%RDNT/20%ETH的Balancer池子LP）。若比例低于5%，将无法获得RDNT排放收益。

Radiant的一键loop功能会在dLP占比不足时，自动帮用户借钱买入dLP。这种机制为RDNT带来了较好的持续性，因为用户在挖矿的同时也在为RDNT提供长期流动性。值得注意的是，dLP有锁仓时间要求，且锁定时间越长，APR越高。

Radpie的核心功能是募集dLP并共享给DeFi矿工，使矿工无需持有RDNT即可参与挖矿。这与Convex共享veCRV的模式相似。募集的dLP将转换为mDLP代币，类似于CRV通过Convex转换为cvxCRV。

对RDNT持有者而言，可将dLP通过Radpie转换为mDLP，在保持RDNT头寸的同时享受高收益。对Radiant项目而言，这也是利好消息，因为转换为mDLP后将永续循环锁定，部分RDNT直接进入黑洞，支持长期流动性，同时有助于吸引更多轻量级用户。

然而，Radiant与Pendle/Curve不同，目前不由投票决定激励分配，因此缺少贿赂收入这一部分。不过，Radiant已明确将持续推进DAO建设，未来治理权有望获得更多价值，作为大量治理权（dLP）持有者的Radpie自然也将从中受益。

产品优劣势分析

Radpie作为站在巨人肩膀上的项目，其上下限相对明确。横向对比，Aura的FDV为Balancer的35%，Convex则为Curve的14%。考虑到RDNT是一个FDV 3亿美元且已上币安的项目，Radpie的估值具有一定可比性。按照Magpie子DAO的惯例，Radpie IDO的FDV预计在1000万美元以下，这为IDO参与者提供了一定的获利空间。

Radpie的劣势在于缺乏母DAO Magpie的横向拓展能力。但它将受益于Magpie各子DAO的内外循环体系，这一点我们将在下一节详细讨论。

Radpie的叙事标签

Radpie的主要叙事标签包括：LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环以及子DAO。

1. LayerZero：RDNT是知名LayerZero概念币，Radpie也将利用LayerZero实现跨链互操作性。

2. ARB空投：RDNT DAO已决定将获得的ARB中的70%空投给新锁定和存续的dLP，Radpie正好赶上这个时间点，有望参与分享这200万+ARB的盛宴。

3. 超主权杠杆治理：大量RDP将分配给Magpie财库，一方面这些代币带来的收益会分给MGP持有者，另一方面在Radiant DAO决策时，MGP持有者可通过所控制的RDP参与。考虑到MGP在RDP以及RDP在RDNT中的份额，这实际上形成了一种杠杆效应。

4. 内外双循环：这是Magpie在治理权赛道下使用子DAO模式扩张产生的独有体系。内循环指通过多个项目之间的资源共享，减少对外净支出；外循环则指通过多个项目之间实现资源共享，来降本增效。

5. 子DAO：子DAO模式不仅能继承母DAO的信誉，还能充分发挥Tokenomics的优势实现增长，同时为市场提供更多投资选择。

Magpie系IDO的参与方式

参考Penpie的IDO份额分配，未来Magpie系IDO的参与方式可分为：

1. 长线参与：购买并持有vlMGP，预计可参与Magpie今后所有子DAO IDO。但这种模式受MGP价格波动影响较大，请充分了解风险。

2. 短线套利：通过抵押借入RDNT或做空合约对冲，参与mDLP Rush活动将DLP转化为mDLP，同时获得RDP空投和IDO份额。如对基础层代币（RDNT）有持有需求，也可直接买入参与mDLP Rush。

需注意，mDLP/DLP类似于cvxCRV/CRV，是软性挂钩而非强制挂钩，退出时不一定能保持1:1，请谨慎决策。

总结

Radpie作为RDNT的"Convex"，其最大优势在于估值低且背靠大树。它拥有LayerZero、ARB空投、超主权杠杆治理、内外双循环、子DAO五重叙事标签。IDO参与方式多样化，长线和短线皆有适合的策略。然而，投资者仍需谨慎评估风险，做好充分的研究和准备。