某公司2023年业绩回顾及2024年展望

业绩概览

该公司最新发布的2023年年报和2024年一季报显示，2023全年实现收入7.7亿元，同比略有增长0.1%。归属母公司净利润0.8亿元，同比增长3%。扣非后归属母公司净利润0.7亿元，同比增长19%。2024年第一季度实现收入2.6亿元，同比大幅增长57%。归属母公司净利润0.4亿元，同比增长130%。扣非后归属母公司净利润0.4亿元，同比增长148%。

2023年业务分析

网络可视化业务

该业务2023年收入3.8亿元，同比下降9%。主要原因是部分项目尚未达到收入确认节点。但公司在2023年中标某移动运营商2023-2024年度设备采购项目，中标份额逐年提升，订单情况良好。该业务毛利率达到64%，同比提升8个百分点，主要是定制化项目收入占比提升。公司在行业中的竞争力持续提升，未来该业务有望保持稳步增长。

智能系统平台业务

2023年收入3.9亿元，同比增长13%。毛利率29%，同比提升0.6个百分点。增长主要受益于供应链形势企稳及智能制造基地启用等因素。高毛利率产品占比提升促进整体盈利能力略有提高。

未来展望

1. 公司2023年合同负债大幅增加至5.4亿元，较上年末增长4121%，主要是收到客户预付款所致。这预示下游需求旺盛，公司在手订单充足，未来收入具备强保障。

2. 合同负债增加可能与算力新业务需求增长有关。公司正与合作方在深圳前海建设人工智能算力中心，为粤港澳大湾区提供AI算力资源及相关服务。

3. 2024年第一季度毛利率下滑及合同负债减少，可能暗示算力业务部分确认收入，公司第三成长曲线开始放量。预计未来随算力需求增长，新业务订单确认收入有望加速。

投资建议

该公司作为国内优秀的网络可视化及智能系统平台提供商，产品与技术布局蓄势待发。未来随AI算力需求及数据要素重要性提升，公司有望实现高速增长。预计公司2024-2026年营业收入分别为13、18、23亿元，归母净利润分别为2.5、3.3、4.2亿元。

风险提示

市场竞争风险、下游需求受政策影响风险、供应链风险。