Tái thế chấp và toàn cảnh sinh thái tái thế chấp thanh khoản
Giới thiệu
Gần đây, việc thế chấp lại và thế chấp thanh khoản đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ những người dùng mong muốn tăng lợi nhuận ETH. Dữ liệu cho thấy, tổng lượng khóa của hai loại hình này đã tăng trưởng đáng kể, đứng thứ năm và thứ sáu trong tất cả các loại DeFi. Hệ sinh thái thế chấp lại phát triển nhanh chóng, hãy cùng tìm hiểu một chút về các nguyên lý cơ bản của thế chấp lại và thế chấp thanh khoản.
thế chấp và Thanh khoản thế chấp nền tảng
Staking Ethereum là việc bảo vệ mạng lưới bằng cách đầu tư ETH và nhận thêm phần thưởng ETH. Mặc dù việc staking ETH có thể tạo ra lợi nhuận, nhưng cũng có nguy cơ bị phạt và thiếu thanh khoản.
Trở thành người xác thực cần 32 ETH làm vốn ban đầu, điều này là một rào cản cao đối với nhiều người. Do đó, dịch vụ thế chấp tổng hợp đã xuất hiện, cho phép nhiều người dùng hợp nhất ETH để đáp ứng yêu cầu thế chấp tối thiểu.
Mặc dù những dịch vụ này cho phép thế chấp bất kỳ số lượng ETH nào, nhưng ETH đã thế chấp vẫn ở trạng thái "được khóa". Thanh khoản thế chấp ra đời, nó đúc ra các mã thông báo thanh khoản đại diện cho ETH đã thế chấp, có thể được sử dụng để tham gia các hoạt động DeFi nhằm tăng lợi nhuận. Điều này không chỉ làm cho việc thế chấp dễ tiếp cận hơn, mà còn nâng cao tính linh hoạt và tiềm năng lợi nhuận của nhà đầu tư.
Sự trỗi dậy của việc tái thế chấp
Khái niệm tái thế chấp được EigenLayer đề xuất lần đầu, liên quan đến việc sử dụng ETH đã được thế chấp để bảo vệ các mô-đun không thể triển khai hoặc xác minh trên EVM. Điều này giải quyết vấn đề một số mô-đun cần xây dựng mạng lưới bảo mật và mô hình tin cậy thấp hơn, vì độ an toàn có thể được dẫn dắt từ tập hợp các xác thực viên lớn của Ethereum.
Mặc dù EigenLayer là giao thức thế chấp lại đầu tiên, nhưng các giao thức khác cũng đã trở thành đối thủ cạnh tranh. Chúng đều nhằm mục đích sử dụng tài sản thế chấp lại để cung cấp tính an toàn, nhưng có một số khác biệt.
Tóm tắt thỏa thuận thế chấp lại
Tài sản có thể gửi được hiện tại
EigenLayer chỉ hỗ trợ ETH và token thế chấp thanh khoản ETH, trong khi Karak và Symbiotic hỗ trợ một loạt tài sản rộng hơn. Karak chấp nhận token LST, LRT, Pendle LP và stablecoin. Symbiotic hỗ trợ LST, ENA và sUSDE. Cả hai đều có kế hoạch mở rộng phạm vi sản phẩm.
Mô hình an toàn
EigenLayer chỉ chấp nhận ETH và các biến thể của nó, có thể giảm thiểu rủi ro biến động lớn. Karak và Symbiotic cung cấp nhiều tài sản tái thế chấp hơn, mang đến các tùy chọn bảo mật linh hoạt hơn cho các dịch vụ trên nền tảng của họ.
EigenLayer và Karak có hợp đồng thông minh cốt lõi có thể nâng cấp, được quản lý bởi chữ ký đa phần. Symbiotic có hợp đồng cốt lõi không thể thay đổi, giúp loại bỏ rủi ro quản trị và điểm sai sót đơn.
Các chuỗi và đối tác được hỗ trợ
EigenLayer và Symbiotic chủ yếu chấp nhận tài sản trên Ethereum, Karak hiện hỗ trợ gửi tiền trên 5 chuỗi. Karak cũng đã ra mắt mạng K2 như một môi trường thử nghiệm.
Mỗi giao thức thành công cuối cùng phụ thuộc vào khả năng thiết lập các mối quan hệ đối tác. Số lượng AVS được xây dựng trên EigenLayer nhiều nhất, bao gồm EigenDA, AltLayer và Hyperlane. Karak đã tích hợp Wormhole. Symbiotic thông báo Ethena sẽ sử dụng khung của mình.
Thanh khoản tái thế chấp tổng quan
loại token tái thế chấp thanh khoản
Thỏa thuận thế chấp thanh khoản cung cấp một số tùy chọn gửi tiền, chẳng hạn như ETH gốc, stETH, v.v. Một số thỏa thuận phát hành LRT dựa trên rổ, đại diện cho danh mục tài sản cơ sở. Các thỏa thuận khác cung cấp LRT gốc, người dùng chỉ có thể gửi ETH gốc. Còn một số thỏa thuận có LRT độc lập.
DeFi và hỗ trợ Layer 2
Những giao thức này cho phép người dùng tận dụng tài sản đã gửi để thu lợi từ việc thế chấp và DeFi. Nhiều giao thức đã mở rộng sang các lĩnh vực DeFi khác và Layer 2, nhằm giảm chi phí gas.
Hỗ trợ cho thỏa thuận thế chấp lại
Đại đa số các giao thức tái thế chấp thanh khoản đã được tích hợp với EigenLayer và Karak. Một số giao thức cũng đã bắt đầu hợp tác với Symbiotic để duy trì thị phần.
Tăng trưởng thế chấp lại
Số tiền gửi tái thế chấp gần đây đã tăng vọt, tỷ lệ tái thế chấp thanh khoản đã đạt trên 70%. Tuy nhiên, Eigenlayer và Pendle đã xuất hiện tình trạng rút vốn. Với việc ra mắt các giao thức mới và việc tăng giới hạn tiền gửi, người dùng có thể tiếp tục canh tác trên những giao thức này.
Kết luận
Hiện có khoảng 13,4 triệu ETH được thế chấp thông qua các nền tảng thanh khoản, chiếm 40,5% tổng số ETH thế chấp. Tỷ lệ giữa thế chấp lại và thanh khoản khoảng 35,6%. Khi các nền tảng thế chấp lại bỏ giới hạn tiền gửi và mở rộng sang các tài sản khác, có thể sẽ thu hút nhiều vốn hơn trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
5 thích
Phần thưởng
5
3
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MrRightClick
· 7giờ trước
Còn phải là thế chấp thôi, trước tiên cứ tích trữ đã.
Phân tích toàn diện về thế chấp lại và hệ sinh thái thế chấp lại thanh khoản: Nguyên lý, so sánh giao thức và xu hướng tăng lên
Tái thế chấp và toàn cảnh sinh thái tái thế chấp thanh khoản
Giới thiệu
Gần đây, việc thế chấp lại và thế chấp thanh khoản đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ những người dùng mong muốn tăng lợi nhuận ETH. Dữ liệu cho thấy, tổng lượng khóa của hai loại hình này đã tăng trưởng đáng kể, đứng thứ năm và thứ sáu trong tất cả các loại DeFi. Hệ sinh thái thế chấp lại phát triển nhanh chóng, hãy cùng tìm hiểu một chút về các nguyên lý cơ bản của thế chấp lại và thế chấp thanh khoản.
thế chấp và Thanh khoản thế chấp nền tảng
Staking Ethereum là việc bảo vệ mạng lưới bằng cách đầu tư ETH và nhận thêm phần thưởng ETH. Mặc dù việc staking ETH có thể tạo ra lợi nhuận, nhưng cũng có nguy cơ bị phạt và thiếu thanh khoản.
Trở thành người xác thực cần 32 ETH làm vốn ban đầu, điều này là một rào cản cao đối với nhiều người. Do đó, dịch vụ thế chấp tổng hợp đã xuất hiện, cho phép nhiều người dùng hợp nhất ETH để đáp ứng yêu cầu thế chấp tối thiểu.
Mặc dù những dịch vụ này cho phép thế chấp bất kỳ số lượng ETH nào, nhưng ETH đã thế chấp vẫn ở trạng thái "được khóa". Thanh khoản thế chấp ra đời, nó đúc ra các mã thông báo thanh khoản đại diện cho ETH đã thế chấp, có thể được sử dụng để tham gia các hoạt động DeFi nhằm tăng lợi nhuận. Điều này không chỉ làm cho việc thế chấp dễ tiếp cận hơn, mà còn nâng cao tính linh hoạt và tiềm năng lợi nhuận của nhà đầu tư.
Sự trỗi dậy của việc tái thế chấp
Khái niệm tái thế chấp được EigenLayer đề xuất lần đầu, liên quan đến việc sử dụng ETH đã được thế chấp để bảo vệ các mô-đun không thể triển khai hoặc xác minh trên EVM. Điều này giải quyết vấn đề một số mô-đun cần xây dựng mạng lưới bảo mật và mô hình tin cậy thấp hơn, vì độ an toàn có thể được dẫn dắt từ tập hợp các xác thực viên lớn của Ethereum.
Mặc dù EigenLayer là giao thức thế chấp lại đầu tiên, nhưng các giao thức khác cũng đã trở thành đối thủ cạnh tranh. Chúng đều nhằm mục đích sử dụng tài sản thế chấp lại để cung cấp tính an toàn, nhưng có một số khác biệt.
Tóm tắt thỏa thuận thế chấp lại
Tài sản có thể gửi được hiện tại
EigenLayer chỉ hỗ trợ ETH và token thế chấp thanh khoản ETH, trong khi Karak và Symbiotic hỗ trợ một loạt tài sản rộng hơn. Karak chấp nhận token LST, LRT, Pendle LP và stablecoin. Symbiotic hỗ trợ LST, ENA và sUSDE. Cả hai đều có kế hoạch mở rộng phạm vi sản phẩm.
Mô hình an toàn
EigenLayer chỉ chấp nhận ETH và các biến thể của nó, có thể giảm thiểu rủi ro biến động lớn. Karak và Symbiotic cung cấp nhiều tài sản tái thế chấp hơn, mang đến các tùy chọn bảo mật linh hoạt hơn cho các dịch vụ trên nền tảng của họ.
EigenLayer và Karak có hợp đồng thông minh cốt lõi có thể nâng cấp, được quản lý bởi chữ ký đa phần. Symbiotic có hợp đồng cốt lõi không thể thay đổi, giúp loại bỏ rủi ro quản trị và điểm sai sót đơn.
Các chuỗi và đối tác được hỗ trợ
EigenLayer và Symbiotic chủ yếu chấp nhận tài sản trên Ethereum, Karak hiện hỗ trợ gửi tiền trên 5 chuỗi. Karak cũng đã ra mắt mạng K2 như một môi trường thử nghiệm.
Mỗi giao thức thành công cuối cùng phụ thuộc vào khả năng thiết lập các mối quan hệ đối tác. Số lượng AVS được xây dựng trên EigenLayer nhiều nhất, bao gồm EigenDA, AltLayer và Hyperlane. Karak đã tích hợp Wormhole. Symbiotic thông báo Ethena sẽ sử dụng khung của mình.
Thanh khoản tái thế chấp tổng quan
loại token tái thế chấp thanh khoản
Thỏa thuận thế chấp thanh khoản cung cấp một số tùy chọn gửi tiền, chẳng hạn như ETH gốc, stETH, v.v. Một số thỏa thuận phát hành LRT dựa trên rổ, đại diện cho danh mục tài sản cơ sở. Các thỏa thuận khác cung cấp LRT gốc, người dùng chỉ có thể gửi ETH gốc. Còn một số thỏa thuận có LRT độc lập.
DeFi và hỗ trợ Layer 2
Những giao thức này cho phép người dùng tận dụng tài sản đã gửi để thu lợi từ việc thế chấp và DeFi. Nhiều giao thức đã mở rộng sang các lĩnh vực DeFi khác và Layer 2, nhằm giảm chi phí gas.
Hỗ trợ cho thỏa thuận thế chấp lại
Đại đa số các giao thức tái thế chấp thanh khoản đã được tích hợp với EigenLayer và Karak. Một số giao thức cũng đã bắt đầu hợp tác với Symbiotic để duy trì thị phần.
Tăng trưởng thế chấp lại
Số tiền gửi tái thế chấp gần đây đã tăng vọt, tỷ lệ tái thế chấp thanh khoản đã đạt trên 70%. Tuy nhiên, Eigenlayer và Pendle đã xuất hiện tình trạng rút vốn. Với việc ra mắt các giao thức mới và việc tăng giới hạn tiền gửi, người dùng có thể tiếp tục canh tác trên những giao thức này.
Kết luận
Hiện có khoảng 13,4 triệu ETH được thế chấp thông qua các nền tảng thanh khoản, chiếm 40,5% tổng số ETH thế chấp. Tỷ lệ giữa thế chấp lại và thanh khoản khoảng 35,6%. Khi các nền tảng thế chấp lại bỏ giới hạn tiền gửi và mở rộng sang các tài sản khác, có thể sẽ thu hút nhiều vốn hơn trong tương lai.