Регулювання стейблкоїнів зазнає суттєвого повороту, глобальна ситуація переосмислюється
Нещодавно Палата представників США ухвалила три законопроекти, пов'язані з криптовалютою, серед яких законопроект «GENIUS» має надію найближчим часом офіційно набрати чинності. Це знаменує перше встановлення національної регуляторної рамки для стейблкоїнів в США, що свідчить про поступове входження стейблкоїнів у mainstream фінансову систему. Тим часом, Гонконг, Європейський Союз та інші основні фінансові центри також прискорюють законодавчі процеси, і глобальна структура стейблкоїнів набирає новий етап змін.
Оглядаючись на останні кілька місяців, стейблкоїн швидко перетворився з об'єкта регуляторного контролю на нову інфраструктуру, визнану офіційно. За цим перетворенням стоять політичні сили, які відіграли провідну роль. Особливо зміна політики в США зіграла ключову роль. З одного боку, діюча влада чітко виступає проти центральних банківських цифрових монет (CBDC), підтримуючи ринкову модель цифрового долара; з іншого боку, уряд також активно сприяє послабленню контролю над криптографічним ринком.
Ці сигнали безпосередньо спонукали глобальні регулятори переглянути стейблкоїни. За короткий проміжок часу стейблкоїни з периферійної теми криптосвіту стали ключовим питанням національної стратегії. Крім того, що Гонконг визначив терміни впровадження "Регламенту стейблкоїнів", основні світові економіки також почали прискорено створювати чіткі рамки для регулювання стейблкоїнів. ЄС впровадить "Регламент MiCA" в 2024 році, який повністю охоплює регулювання криптоактивів і детально класифікує стейблкоїни. Новий уряд Південної Кореї також визначив умови для випуску стейблкоїнів у "Основному законі про цифрові активи".
Об'єктивно дивлячись, ухвалення нового закону США не лише означає послаблення регулювання стейблкоїнів, а й є чітким вибором на користь цифрового долара - відмова від цифрової валюти центрального банку на користь підтримки законних доларових стейблкоїнів, випущених приватним сектором. Ця позиція, ймовірно, стане орієнтиром для інших країн при розробці відповідної політики.
Протягом останніх кількох років ринок стейблкоїнів тривалий час контролювався USDT та USDC, які, відповідно, представляють "ефективність обігу" та "відповідальну прозорість" як дві траєкторії розвитку. Загалом, стейблкоїни все ще демонструють тенденцію до зростання. Дані показують, що станом на 18 липня загальна капіталізація стейблкоїнів в мережі становить приблизно 262 мільярди доларів, що на понад 20% більше, ніж на початку року. Це свідчить про те, що під час відновлення крипторинку стейблкоїни залишаються найосновнішим "входом у ліквідність". Серед них двоє лідерів, USDT та USDC, все ще зберігають свою дуополістичну структуру, їхня сукупна частка на ринку наближається до 90%.
З 2024 року все більше традиційних фінансових компаній та капіталів починають входити в цю сферу, використовуючи стейблкоїни для створення інструментів розрахунку на базі блокчейн. Наприклад, проекти PYUSD, запущені одним з великих платіжних гігантів, та новий USD1 є яскравими сигналами. Під впливом інституцій та державних сил ці нові проекти стейблкоїнів розширюють функції стейблкоїнів з "інструментів ліквідності Web3" до ціннісного моста, що з'єднує Web3 з реальними економічними системами. Їх використання також поступово проникає з бірж та гаманців у різноманітні сфери, такі як фінансування ланцюга постачань, міжнародна торгівля, розрахунки для фрілансерів, позабіржова торгівля та ін.
Проте нова регуляторна рамка, хоч і забезпечила інституційну визнання стейблкоїнів, також принесла більше вимог до відповідності, встановивши більш чіткі правила для їх розвитку. Це означає, що стейблкоїни отримали легальний статус, але також офіційно увійшли в "роль регульованої монети".
З точки зору довгострокової перспективи, чи зможе стейблкоїн подолати обмеження застосувань Web3, є ключовим для реалізації поступового впровадження. Насправді, найбільший потенціал зростання стейблкоїна не обмежується криптовалютним колом, а існує в більш широкому контексті Web2 та глобальної реальної економіки. Як показує практика, основне зростання нинішніх провідних стейблкоїнів вже не походить від користувачів, які взаємодіють в мережі, а від малих та середніх підприємств, які мають сильний попит на міжнародні розрахунки, нових ринків, які не можуть отримати доступ до традиційних фінансових мереж, жителів країн з інфляцією, які хочуть уникнути ризиків волатильності своєї валюти, а також творців контенту та фрілансерів, яким потрібні глобальні платіжні інструменти.
Іншими словами, найбільш перспективним сценарієм використання стейблкоїнів у майбутньому може бути не "наступний DeFi протокол", а "заміна традиційних доларових рахунків". Це означає, що як тільки стейблкоїн стане основною основою цифрового долара в глобальному масштабі, це неминуче торкнеться чутливих тем, таких як валютний суверенітет, фінансові санкції та геополітичний порядок.
Отже, наступний етап зростання стейблкоїнів тісно пов'язаний з новою глобалізацією долара та стане новим полем боротьби між урядами країн, міжнародними установами та фінансовими гігантами.
Суть випуску монет завжди була продовженням влади, вона залежить не лише від резервів активів і ефективності розрахунків, а й від кредитоспроможності держави, регуляторних дозволів та міжнародного статусу. Стейблкоїни не є винятком, якщо вони хочуть справді проникнути з криптосвіту в реальну економічну систему, покладаючись лише на ринкові механізми чи бізнес-логіку, цього явно недостатньо. Отже, зміна глобальної політики, що відбудеться у 2025 році, принесе сприяння дотриманню норм, хоча це буде важливим фактором для просування стейблкоїнів до мейнстріму, але також означає, що їм доведеться виживати в більш складних іграх.
Це довгостроковий ігровий процес, а ми знаходимося на етапі його справжнього початку.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
стейблкоїн迎全球监管新格局 США立法引领发展方向
Регулювання стейблкоїнів зазнає суттєвого повороту, глобальна ситуація переосмислюється
Нещодавно Палата представників США ухвалила три законопроекти, пов'язані з криптовалютою, серед яких законопроект «GENIUS» має надію найближчим часом офіційно набрати чинності. Це знаменує перше встановлення національної регуляторної рамки для стейблкоїнів в США, що свідчить про поступове входження стейблкоїнів у mainstream фінансову систему. Тим часом, Гонконг, Європейський Союз та інші основні фінансові центри також прискорюють законодавчі процеси, і глобальна структура стейблкоїнів набирає новий етап змін.
Оглядаючись на останні кілька місяців, стейблкоїн швидко перетворився з об'єкта регуляторного контролю на нову інфраструктуру, визнану офіційно. За цим перетворенням стоять політичні сили, які відіграли провідну роль. Особливо зміна політики в США зіграла ключову роль. З одного боку, діюча влада чітко виступає проти центральних банківських цифрових монет (CBDC), підтримуючи ринкову модель цифрового долара; з іншого боку, уряд також активно сприяє послабленню контролю над криптографічним ринком.
Ці сигнали безпосередньо спонукали глобальні регулятори переглянути стейблкоїни. За короткий проміжок часу стейблкоїни з периферійної теми криптосвіту стали ключовим питанням національної стратегії. Крім того, що Гонконг визначив терміни впровадження "Регламенту стейблкоїнів", основні світові економіки також почали прискорено створювати чіткі рамки для регулювання стейблкоїнів. ЄС впровадить "Регламент MiCA" в 2024 році, який повністю охоплює регулювання криптоактивів і детально класифікує стейблкоїни. Новий уряд Південної Кореї також визначив умови для випуску стейблкоїнів у "Основному законі про цифрові активи".
Об'єктивно дивлячись, ухвалення нового закону США не лише означає послаблення регулювання стейблкоїнів, а й є чітким вибором на користь цифрового долара - відмова від цифрової валюти центрального банку на користь підтримки законних доларових стейблкоїнів, випущених приватним сектором. Ця позиція, ймовірно, стане орієнтиром для інших країн при розробці відповідної політики.
Протягом останніх кількох років ринок стейблкоїнів тривалий час контролювався USDT та USDC, які, відповідно, представляють "ефективність обігу" та "відповідальну прозорість" як дві траєкторії розвитку. Загалом, стейблкоїни все ще демонструють тенденцію до зростання. Дані показують, що станом на 18 липня загальна капіталізація стейблкоїнів в мережі становить приблизно 262 мільярди доларів, що на понад 20% більше, ніж на початку року. Це свідчить про те, що під час відновлення крипторинку стейблкоїни залишаються найосновнішим "входом у ліквідність". Серед них двоє лідерів, USDT та USDC, все ще зберігають свою дуополістичну структуру, їхня сукупна частка на ринку наближається до 90%.
З 2024 року все більше традиційних фінансових компаній та капіталів починають входити в цю сферу, використовуючи стейблкоїни для створення інструментів розрахунку на базі блокчейн. Наприклад, проекти PYUSD, запущені одним з великих платіжних гігантів, та новий USD1 є яскравими сигналами. Під впливом інституцій та державних сил ці нові проекти стейблкоїнів розширюють функції стейблкоїнів з "інструментів ліквідності Web3" до ціннісного моста, що з'єднує Web3 з реальними економічними системами. Їх використання також поступово проникає з бірж та гаманців у різноманітні сфери, такі як фінансування ланцюга постачань, міжнародна торгівля, розрахунки для фрілансерів, позабіржова торгівля та ін.
Проте нова регуляторна рамка, хоч і забезпечила інституційну визнання стейблкоїнів, також принесла більше вимог до відповідності, встановивши більш чіткі правила для їх розвитку. Це означає, що стейблкоїни отримали легальний статус, але також офіційно увійшли в "роль регульованої монети".
З точки зору довгострокової перспективи, чи зможе стейблкоїн подолати обмеження застосувань Web3, є ключовим для реалізації поступового впровадження. Насправді, найбільший потенціал зростання стейблкоїна не обмежується криптовалютним колом, а існує в більш широкому контексті Web2 та глобальної реальної економіки. Як показує практика, основне зростання нинішніх провідних стейблкоїнів вже не походить від користувачів, які взаємодіють в мережі, а від малих та середніх підприємств, які мають сильний попит на міжнародні розрахунки, нових ринків, які не можуть отримати доступ до традиційних фінансових мереж, жителів країн з інфляцією, які хочуть уникнути ризиків волатильності своєї валюти, а також творців контенту та фрілансерів, яким потрібні глобальні платіжні інструменти.
Іншими словами, найбільш перспективним сценарієм використання стейблкоїнів у майбутньому може бути не "наступний DeFi протокол", а "заміна традиційних доларових рахунків". Це означає, що як тільки стейблкоїн стане основною основою цифрового долара в глобальному масштабі, це неминуче торкнеться чутливих тем, таких як валютний суверенітет, фінансові санкції та геополітичний порядок.
Отже, наступний етап зростання стейблкоїнів тісно пов'язаний з новою глобалізацією долара та стане новим полем боротьби між урядами країн, міжнародними установами та фінансовими гігантами.
Суть випуску монет завжди була продовженням влади, вона залежить не лише від резервів активів і ефективності розрахунків, а й від кредитоспроможності держави, регуляторних дозволів та міжнародного статусу. Стейблкоїни не є винятком, якщо вони хочуть справді проникнути з криптосвіту в реальну економічну систему, покладаючись лише на ринкові механізми чи бізнес-логіку, цього явно недостатньо. Отже, зміна глобальної політики, що відбудеться у 2025 році, принесе сприяння дотриманню норм, хоча це буде важливим фактором для просування стейблкоїнів до мейнстріму, але також означає, що їм доведеться виживати в більш складних іграх.
Це довгостроковий ігровий процес, а ми знаходимося на етапі його справжнього початку.