暗号通貨業界 2024 レポートの解釈: 楽観主義の冷静な思考

a16z最新発表の年度「暗号資産の現状」レポートは業界内で広範な議論を引き起こしています。レポートは明確な楽観的信号を伝えていますが、私たちは現在の市場状況をより包括的な視点から考察してみるのも良いでしょう。

暗号通貨の採用

報告の冒頭では「暗号資産の活動と使用量が歴史的な高水準を記録した」と強調しています。しかし、活発なアドレス数は実際のユーザー数と完全に同等ではないことに注意する必要があります。1人のユーザーが複数のアドレスを持っている可能性があり、一部のアドレスは実際のユーザーを表していない場合があります。

より信頼できる指標から見ると、主流の暗号資産データプラットフォームの月間訪問者数は、実際のユーザー規模をより反映しているかもしれません。現在、CoinMarketCapの月間訪問者数は約7400万、CoinGeckoは約2300万です。DEXScreenerやDEXToolsといった新興プラットフォームの月間訪問者数はそれぞれ1300万と600万です。

一部のブロックチェーンは確かに新規ユーザーを引き付けていますが、全体として小口投資家の数は明らかに増加していないようです。それに対して、長期ユーザーはより完全なインフラエコシステムを構築しています。

モバイル暗号資産ウォレットユーザーの増加は楽観的に見えますが、これは新興国におけるモバイルデバイスの使用率の高さを大いに反映しています。例えば、ナイジェリアでは86%のネットワークトラフィックがモバイルデバイスから来ており、インドは79%、アルゼンチンは57%です。これは新興市場における暗号資産の広範な採用を浮き彫りにしており、これはWeb3とDeFiの長年のビジョンの一つです。

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暗号資産の殺人級アプリケーション

報告はステーブルコインを最も明確な「キラーアプリケーション」の一つと見なしています。ステーブルコインは確かに送金速度が速く、コストが低いという利点があり、法的枠組みの整備が進むにつれて、クロスボーダー決済などの分野でより大きな役割を果たすことが期待されています。

ステーブルコインの取引量がVisaを超えた事実は注目に値しますが、ステーブルコインは主に大口送金に使用され、日常の小額支払いは依然として従来の支払い方法が主流です。

しかし、ステーブルコインを年間最大のハイライトとして扱うことは、いくらか失望を感じさせます。数年前のDeFiの画期的な革新と比べると、今年は真の破壊的なアプリケーションが出現していないようです。

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インフラの発展

インフラの改善は、次世代の分散型アプリケーションと高負荷アプリケーションの基盤を築きました。しかし、これらの技術の進歩は現在、一般ユーザーの日常体験に対して限られた影響を与えています。例えば、ゲームの分野では、主なユースケースは依然として資産のトークン化とオープンマーケット取引に集中しており、これには極めて高い毎秒取引量は必要ありません。

インフラの進歩は間違いなくWeb3の革新と新しいユースケースの可能性を生み出しましたが、今年最も人気のあるアプリケーションがHamster Kombatのようなゲームであることを考えると、アプリケーションレイヤーの発展はまだ強化の余地があります。

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DeFi開発の現状

DeFiの総ロック資産価値(TVL)は2023年に増加したものの、2022年のピークレベルにはまだ回復していません。暗号資産価格の変動要因を考慮しても、現在の規模はピーク時の約半分程度です。

業界の成長は主に流動性ステーキング、重ステーキング、実物資産(RWA)などの新興領域から来ており、機関資本はDeFi市場に徐々に入り始めています。Lidoを例に挙げると、DeFiのTVLランキングでトップのプロトコルであり、毎月のアクティブユーザー数は約6000人に過ぎません。これは、DeFiの成長がユーザーベースの拡大によるものではなく、平均預金価値と全体の時価総額の向上から来ていることを示しています。

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AIと暗号化の融合

人工知能と暗号資産の結合は確かに巨大な潜在能力を孕んでおり、去中心化経済体の発展を促進することが期待されています。2つの分野の流れの関連性は、主にそれらが新興であり、将来性のある技術分野であり、投機的価値と技術革新の特性を持っていることに起因しています。

分散型計算、インターネットリソース共有、協調AIなどの革新的な方向は巨大な潜在能力を示しています。しかし、これらの革新は現在まだ比較的初期の段階にあります。

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まとめ

2024年、暗号資産業界の発展は主に裏方の技術進歩に現れています。これらの革新はしばしば高い技術的なハードルを持ち、また特定のグループ(、例えば機関投資家)にサービスを提供することに焦点を当てているため、まだ広範なWeb2ユーザーの関心を引いていません。

新たに投資を始めた利益を追求する初心者にとって、これらの進歩は魅力に欠ける可能性があります。これも、ミームコインの投機や予測市場が依然として人気がある理由を説明しています。

市場が徐々に理性的になっていく中で、エアドロップやポイントプログラムへの熱意が少し冷めてきました。ユーザーはそれを追加の収益源として見始め、トークン発行後の流動性のローテーションを促進しました。GameFi分野も同様の現実的な試練に直面していますが、一部のゲームが良い成績を収めているにもかかわらず、主流のAAAタイトルに匹敵するヒット作はまだ出ていません。

総じて、業界の発展には依然として楽観的でいる価値がありますが、明らかに私たちはまだWeb3の黄金時代には入っていません。革新には時間が必要であり、未来にはまだ長い道のりがあります。

! 楽観主義の背後にある補足分析:a16zの2024年年次暗号レポート