ビットコインブロック空間需要上昇及びそのマイニング収入への影響

ビットコインの半減期が近づく中、マイナーたちは収入の大幅な減少に対する懸念に直面しています。しかし、ブロックスペースの需要に関する新しいトレンドは、半減期の影響を大幅に、あるいは完全に相殺する可能性があります。取引手数料はマイナーの収入の重要な構成要素になる見込みであり、ブロック報酬を上回る可能性さえあります。

この料金の上昇は主にビットコインネットワークの非伝統的な使用方法に起因しています。新興のプロジェクトやアプリケーションが料金市場により高い差別化をもたらし、シンプルなピアツーピアの電子通貨システムがより複雑な決済形式に進化しています。

! CoinShares:半減後の時代のBTCマイナー経済学

ビットコイン取引需要の新興トレンド

Fungible tokenの基準

初期の資産発行プロジェクトであるCounterpartyやColored Coinsはビットコインコミュニティで広く採用されなかったが、外部資産への需要が再び高まっている。新しいトークンプロジェクトであるBRC-20や今後登場するRunesは、顕著な取引需要の上昇をもたらしている。

2023年3月に導入されて以来、BRC-20資産の発行と転送は1.8億ドル以上の手数料を生み出し、ビットコインネットワークの総手数料の17%を占めています。Runesの潜在的な時価総額は120億ドルを超えており、半減期に大量の取引需要を引き起こす可能性があります。

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コレクション

Ordinalsプロトコルは、ビットコインの最小単位（サトシ）を追跡する方法を導入し、各サトシをユニークな非代替単位にします。ユーザーはデータファイル（インスクリプションと呼ばれる）をサトシに付加し、コレクション価値のあるユニークな資産を作り出すことができます。

特定のコインはそのデジタルな意味や関連する铭文によって高額なプレミアムを得ています。例えば、"創世記猫"の铭文が付いたコインは24万ドルで売却されたことがあります。この傾向は、特に半減期においてユーザーの手数料支払い行動に影響を与えるかもしれません。

プライバシー取引とアクセラレーター

取引加速器サービス、例えばMarathonのSlipstreamは、ユーザーにビットコインのメモリプールを回避する手段を提供します。これらのサービスは現在広く普及していませんが、取引手数料を間接的に引き上げ、多面的な手数料市場を創出する可能性があります。

マイナーが抽出できる価値（MEV）

ビットコインソフトウェアの変化と取引モデルの進化に伴い、MEVはビットコインネットワークにおける重要性が増す可能性があります。コレクティブル、トークン化された資産、ビットコインプラグインなどの新興アプリケーションは、マイナーに追加の収入機会を提供します。

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取引手数料市場の進化

ビットコイン取引需要の多様化はマイニング経済の救世主となる可能性があります。新しいブロックスペースの用途は、取引手数料を大幅に増加させ、ブロック報酬の減少を相殺することが期待されています。

現在、取引手数料は半減後のマイニング収入の約14%を占めると予想されていますが、この割合は大幅に上昇する可能性があります。特定のブロックでは、手数料収入が50%を超えることさえあります。手数料レベルが2023年末の平均水準（1日あたり193 BTC）に達すると、半減の影響の43%を補うことができます。

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今後の半減期において、取引手数料はマイナーの主要な収入源となる可能性が高い。しかし、これらの非貨幣的需要の推進要因の持続可能性はまだ観察されており、これらがビットコイン取引市場の長期的な変化を表すのか、それとも単なるブルマーケットの一時的な現象に過ぎないのかは、時間が必要である。

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