天風證券：展望2025年，債牛仍有堅實邏輯基礎

金十數據12月5日訊，天風證券研報認為，展望2025年，債牛仍有堅實邏輯基礎：資產負債表承壓、有效需求不足和資產荒。貨幣寬鬆可能是2025年最確定的交易方向之一。當然，還需要注意利率風險提示，央行干預和引導並不是簡單給出利率下限，只是希望改變市場單邊一致性預期和行為，階段性引導調整利率曲線形態。建議2025年初先交易牛平，隨後邊走邊看，年中再關注是否有政策追加和牛陡切換的需要。