Editor’s note:
Dieser Bericht wurde aus dem Artikel ‘Bitcoin Breaks To New ATHs’ von glassnode übersetzt. Der Artikel analysiert die Gründe für BTCs historisches Allzeithoch im Kontext der US-Präsidentschaftswahlen und die zugrunde liegenden Markttrends. Mit der steigenden Wahrscheinlichkeit eines Sieges von Trump durchbrach der BTC-Preis die Marke von 76.800 und befand sich in der Preisfindungsphase, was auf eine stabile Kapitalzuflussentwicklung hinweist. Der Artikel weist auch darauf hin, dass in letzter Zeit Gewinnmitnahmen zugenommen haben, während die realisierten Verluste weiterhin gering sind, was auf eine insgesamt optimistische Marktstimmung hinweist. Darüber hinaus sind die Verträge und die implizite Volatilität im Optionsmarkt deutlich gestiegen, was darauf hinweist, dass Investoren aktiv das Risiko der Marktschwankungen absichern. Für Leser, die ein tieferes Verständnis der BTC-Marktstruktur, des Kapitalflusses und des Einflusses von Optionen auf die Marktschwankungen wünschen, bietet dieser Artikel umfangreiche Einblicke und wichtige Daten, um Ihnen bei der Erfassung der aktuellen Marktbewegungen und möglichen zukünftigen Entwicklungen zu helfen.
Zusammenfassung
BTC bricht mit 75.400 US-Dollar einen neuen historischen Höchststand und dies ist auf die erheblich gestiegene Wahrscheinlichkeit eines Sieges von Präsident Trump bei den US-Wahlen zurückzuführen.
Der Kapitalzufluss in BTC-Vermögenswerte steigt weiter an und zeigt einen stabilen Zustrom neuer Nachfrage.
Die Gewinnrealisierungsaktivitäten haben deutlich zugenommen, aber die realisierten Verluste sind immer noch sehr gering. Diese Werte sind jedoch im Vergleich zum Volumen in extremen Marktphasen relativ moderat.
Der Optionsmarkt erhöht die Preisgestaltung aufgrund der Absicherung der Positionen der Anleger in verschiedene Richtungen für eine höhere erwartete Volatilität.
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Neuer historischer Höchststand
Nach Monaten der Konsolidierung und Seitwärts-Bewegung brach BTC aufgrund der hohen Wahrscheinlichkeit des Wahlsiegs von Präsident Trump auf ein neues Allzeithoch aus. Der Preis durchbrach erfolgreich das Niveau von 73.700 und stieg auf über 75.300, was die Preisentdeckungsphase einleitete und die Stimmung der Anleger näher an die Euphorie heranführte.
Quelle: Echtzeitdiagramm von glassnode - BTC: Preis OHLC [USD]
Liquiditätaufsteigen與利潤增加
Seit Anfang September ist der Netto-Kapitalzufluss von BTC deutlich gestiegen, was auf die Nachfrage der Anleger nach Kapitalallokation und die Gewinnmitnahme der Händler bei starken Markttrends hinweist.
BTC的已實現Marktkapitalisierung在過去 30 天aufsteigen了 3.8%，為 2023 年 1 月以來的較高流入水平之一。目前已實現Marktkapitalisierung達到歷史新高 6,560 億，受到 30 天內淨資本流入 25 億的支持。
Quelle: Glassnode Echtzeit-Diagramm - BTC: Veränderung der Marktkapitalisierung im Verhältnis zur realisierten Netto-Position
Der Gewinn von 3 Milliarden erreichte während des Höhepunkts im März seinen historischen Höchststand. Nachdem der Markt in den letzten sieben Monaten diese Veränderung verarbeitet hat, ist das Volumen der realisierten Gewinne und Verluste wieder im Gleichgewicht, was darauf hinweist, dass Angebot und Nachfrage vollständig zurückgesetzt wurden.
Gleichzeitig können wir sehen, dass die strukturelle Aufwertung der Gewinne wieder auftritt, was auf einen neuen Schub der Nachfrage auf dem Markt hinweist.
Quelle: Echtzeit-Grafik von Glassnode - BTC: Nettorealisierte PNL (physische Anpassung)
Wir können auch die Veränderung der Marktdynamik durch das Verhältnis von Gewinn und Verlustvolumen beobachten.
Der Markt befindet sich derzeit in einem profitgesteuerten Zustand, wobei der realisierte Gewinn etwa 47 Mal größer ist als der Verlust. Dies spiegelt wider, dass bei der Förderung des Marktes auf neue historische Höchststände, die Menge an gehaltenen Verlusten immer seltener wird.
Quelle: Glassnode Echtzeitdiagramm - BTC: Realized Profit/Loss Ratio (bereinigt für den realen Markt)
Wir haben auch festgestellt, dass der Gewinn deutlich gestiegen ist, mit einem durchschnittlichen Anstieg von 6,35 Milliarden pro Tag.
Obwohl dies im Vergleich zu der Hysterie in der Bullenmarkt-Hochphase ein relativ hoher US-Dollar-Wert ist, ist es immer noch relativ moderat.
Quelle: Glassnode Echtzeitdiagramm-BTC: realisierte PNL [USD]
ETF Kapitalabfluss
Diesen Monat verzeichnete der US-amerikanische Bitcoin-ETF eine erstaunliche Nachfrage und verzeichnete einen Kapitalzufluss, der dem bei Einführung des Produkts vergleichbar ist.
Jedoch scheinen die Investoren kurz vor den Präsidentschaftswahlen in den USA bereits eine Risikominderung durchgeführt zu haben, da in den letzten 3 Tagen signifikante Kapitalabflüsse zu verzeichnen waren. Dennoch könnten ETFs mit der Bildung neuer historischer Höchststände auf ein neues Interesse und neue Nachfrage von Investoren stoßen.
Quelle: Glassnode Echtzeitdiagramm - BTC: US-Spot-ETF-Nettofluss [BTC]
Erwartete Volatilität steigt
Die Präsidentschaftswahlen in den Vereinigten Staaten sind zum Fokus der Anleger geworden, und die in den letzten Wochen gestiegene Volatilität spiegelt sich bereits in den Preisen wider. Seit 2023 ist der Optionsmarkt ein wichtiger Bestandteil der Bitcoin-Marktstruktur geworden, der es Anlegern ermöglicht, ihre Marktpositionen flexibler auszudrücken.
Das Gesamtvolumen der Optionsverträge ist auf 25,2 Milliarden gestiegen, nur knapp unter dem historischen Höchststand von 30,2 Milliarden im März.
Quelle: Echtzeitdiagramm von glassnode-BTC: Optionsverträge未Position schließen［美元］- Alle Börse
Das Handelsvolumen von Optionen nimmt ebenfalls zu und liegt derzeit bei 2,9 Milliarden, knapp hinter dem historischen Höchststand im März und dem Volumen während der Yen-Arbitrageabwicklung am 5. August. Dies deutet weiterhin auf eine Zunahme institutioneller Investoren hin, die komplexe Instrumente nutzen, um ihre Marktmeinung auszudrücken.
Quelle: Echtzeit-Grafik von glassnode - BTC: Optionsvolumen [USD] - Alle Börsen
Durch die Bewertung des Verhältnisses der nicht Position schließen Mengen an Verkaufs- und Kaufverträgen können wir sehen, dass die nicht Position schließen Verträge beider Parteien nahezu ausgeglichen sind. Dies deutet darauf hin, dass Investoren und Spekulanten sich abgesichert haben und Wetten in beide Marktrichtungen platziert haben.
Quelle: Echtzeitdiagramme von glassnode - BTC: Verhältnis von ungeschlossenen Put- / Call-Verträgen - Alle Börse
Die Erwartung der Investoren für zukünftige Volatilität kann auch aus der Preisgestaltung der impliziten Volatilität (IV) von Optionen abgeleitet werden.
Derzeit sehen wir einen massiven Anstieg der impliziten Volatilität aller Verfallsdaten, insbesondere bei kurzfristigen Verträgen mit einer Laufzeit von 1 Woche. Dies deutet darauf hin, dass Anleger eine höhere Volatilitätsphase vor und nach der Bekanntgabe der Ergebnisse der US-Wahlen vorhersagen und darauf wetten.
Quelle: Echtzeitdiagramm von Glassnode - BTC: implizite Volatilität von Optionskontrakten (at the money) - Deribit
Durch den Vergleich der Unterschiede zwischen impliziter Volatilität und tatsächlicher Volatilität über denselben Optionszeitraum können wir die Volatilitätsrisikoprämie (VRP) berechnen. Dieser Indikator steht für die Entschädigung, die Optionsverkäufer für das Eingehen des Volatilitätsrisikos verlangen,.
Derzeit beträgt der monatliche VRP 27,9%, nur 1,4% der Handelstage verzeichneten einen höheren Wert. Dies unterstreicht die extreme Volatilitätseigenschaften des Optionsmarktes.
Quelle: Echtzeitdiagramm von Glassnode - BTC: Volatilitätsrisikoprämie (VRP)
Bei der Bewertung der Verteilung von Verkaufs- und Kaufsoptionen, die am 6. November fällig werden (kurz nach dem Tag der US-Wahl), sehen wir, dass die offenen Positionen beider Vertragsarten nahezu gleich sind. Die Gesamtmenge an offenen Verkaufsoptionen beträgt 1.348 BTC, während die offene Menge an Kaufsoptionen 1.271 BTC beträgt.
Dies zeigt, dass die Anleger sich gegen einen Rückgang abgesichert und ihre Positionen für einen möglichen Anstieg abgesichert haben, was die Unsicherheit über die letztendliche Richtung des Marktes betont.
Quelle: Glassnode Echtzeitdiagramm-BTC: Vertrag［BTC］ohne Position schließen, der nach Ausübungspreis kategorisiert ist - Deribit
Zusammenfassung und Fazit
Nach den Präsidentschaftswahlen in den USA erreichte BTC einen neuen historischen Höchststand und handelte in dieser Woche erstmals über 75.000. Dieser Anstieg wird von einem moderaten Kapitalzufluss von 25 Milliarden pro Monat unterstützt, was auf einen stabilen neuen Nachfrageanstieg hinweist und möglicherweise weiteres Aufwärtspotenzial mit sich bringt.
Mit zunehmender Nachfrage und einer erwarteten Ausweitung der Fluktuation von Optionsinstrumenten scheint der Markt bereit zu sein, weitere Fluktuationen zu begrüßen.
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【Haftungsausschluss】 Der Markt ist riskant, und Investitionen müssen vorsichtig sein. Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar und die Nutzer sollten prüfen, ob die hierin enthaltenen Meinungen, Meinungen oder Schlussfolgerungen für ihre besonderen Umstände angemessen sind. Investieren Sie entsprechend auf eigenes Risiko.
