Bitcoin ทำผลงานได้แย่กว่าทองคำและหุ้นสหรัฐ! ในปี 2026 ฝูงวาฬกลับมาจะสามารถพลิกฟื้นความเสียหายได้หรือไม่?

ตั้งแต่ต้นเดือนพฤศจิกายน เป็นต้นมา ทองคำปรับขึ้น 9% หุ้นสหรัฐปรับขึ้น 1% แต่ Bitcoin กลับร่วง 20% ไปที่ 88,000 ดอลลาร์ สันนิษฐานว่าในปี 2026 สกุลเงินดิจิทัลมีโอกาสไล่ตามทัน Santiment ชี้ให้เห็นว่าผู้ถือระยะยาวหยุดขาย การเพิ่มขึ้นของที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ 5.51% แต่ปริมาณการซื้อขายลดลง 30% อดีต CEO ของ BitForex กล่าวว่าทุนได้เปลี่ยนจากทองคำไปสู่คริปโต ตลาดอยู่ใน “ช่วงปลายวัฏจักร”

สาเหตุหลักที่ปลาวาฬสะสมช้าทำให้ Bitcoin ตามหลัง

(แหล่งที่มา: Santiment)

นักวิเคราะห์จากแพลตฟอร์ม X โพสต์ว่า ความสัมพันธ์ระหว่าง Bitcoin กับทองคำและหุ้นสหรัฐยังตามหลังอยู่ แต่ในปี 2026 สกุลเงินดิจิทัลยังมีโอกาสไล่ตามทัน พวกเขาแสดงความเห็นว่าการที่ผู้ถือรายใหญ่ซื้อคริปโตจำนวนมากอีกครั้งอาจเป็นสัญญาณแรกของการฟื้นตัวของตลาด เพราะปลาวาฬชะลอการสะสมในครึ่งหลังของปี 2025

“ในครึ่งหลังของปี 2025 นักลงทุนรายย่อยเริ่มสะสมหุ้นอย่างแข็งขัน ขณะที่นักลงทุนรายใหญ่ยังคงทรงตัว หลังจากราคาหุ้นพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนตุลาคมก็เริ่มขายออก” โดยทั่วไปแล้ว ผู้ถือรายใหญ่และปลาวาฬถือเป็นแรงขับเคลื่อนตลาด การซื้อขายของพวกเขาส่งผลต่อพฤติกรรมตลาด สภาพคล่อง และจิตวิทยานักลงทุน

“จากประสบการณ์ในอดีต รูปแบบตลาดหมีเปลี่ยนเป็นตลาดกระทิงได้ดีที่สุดเมื่อผู้ถือทุนรายใหญ่สะสมเงินสด ในขณะที่นักลงทุนรายย่อยขายออก” นักวิเคราะห์ Santiment เสริม ผู้ถือ Bitcoin ระยะยาวก็หยุดขายเช่นกัน ซึ่งเป็นครั้งแรกในรอบ 6 เดือน หลังจากลดจำนวนเหรียญจาก 14.8 ล้านเหรียญในกลางเดือนกรกฎาคมเหลือ 14.3 ล้านเหรียญในเดือนธันวาคม

การเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของปลาวาฬนี้มีความสำคัญ เมื่อ Bitcoin ทำจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนตุลาคม 2025 ก็เป็นจุดที่ปลาวาฬเริ่มลดการถือครอง เมื่อราคากลับตัวลง พวกเขาเลือกที่จะรอดูมากกว่าซื้อเพิ่ม ส่งผลให้ Bitcoin ขาดแรงซื้อสนับสนุนในเชิงเทคนิค ปัจจุบันผู้ถือระยะยาวหยุดขาย อาจเป็นสัญญาณว่าตลาดกำลังสร้างสมดุลใหม่ หากปลาวาฬเปลี่ยนจากรอดูเป็นสะสมอย่างแข็งขัน ก็จะเป็นแรงผลักดันสำคัญให้ Bitcoin ฟื้นตัว

สัญญาณเงินทุนไหลกลับจากทองคำสู่คริปโต

(แหล่งที่มา: Nansen)

อดีต CEO ของ BitForex Garrett Jin คาดการณ์ว่าผู้เทรดเริ่มเปลี่ยนจากอุตสาหกรรมอื่นมาสู่คริปโต ข้อมูลจากแพลตฟอร์มวิเคราะห์บนเชน Nansen แสดงให้เห็นว่าใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา จำนวนที่อยู่ Bitcoin ที่ใช้งานเพิ่มขึ้น 5.51% แต่ปริมาณการซื้อขายลดลงเกือบ 30% การเพิ่มขึ้นของที่อยู่ที่ใช้งานพร้อมกับการลดลงของปริมาณการซื้อขายนี้มักถูกตีความว่าเป็นสัญญาณสะสม: ผู้เข้าร่วมจำนวนมากกำลังสร้างตำแหน่ง แต่ขนาดของแต่ละเทรดเล็กลง แสดงว่ามีการซื้อเป็นช่วงๆ มากกว่าการเก็งกำไรจำนวนมาก

Gold Tuesday กล่าวเสริมว่า “การบีบ Short ในโลหะมีค่าจบลงตามคาด ทุนเริ่มไหลเข้าสู่ตลาดคริปโต” สำหรับคำถามที่ว่าผู้เทรดที่ลงทุนในทองคำจะซื้อคริปโตด้วยหรือไม่ เขาตอบว่า “ทุนเหมือนกัน ตลอดเวลา ควรขายสูงซื้อถูก” กลไกของการเคลื่อนไหวของทุนคือ เมื่อทองคำปรับตัวขึ้นอย่างมากในระยะสั้น บางส่วนของกำไรจะถูกนำไปหาสินทรัพย์ที่ถูกประเมินค่าต่ำกว่า และ Bitcoin ที่ร่วง 20% ก็ตรงกับลักษณะนี้

เปรียบเทียบผลการดำเนินงานของ 3 สินทรัพย์ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน

ทองคำ: ปรับขึ้น 9% ได้รับอานิสงส์จากความต้องการหลบภัยและดอลลาร์อ่อนค่า

S&P 500: ปรับขึ้น 1% พื้นฐานจากเทคโนโลยีแต่ผลรวมไม่มาก

Bitcoin: ร่วง 20% จากจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ กลับมาที่ 88,000 ดอลลาร์

ความแตกต่างนี้สะท้อนการจัดสรรทุนในสินทรัพย์ต่างๆ ตลาดในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายนเป็นช่วงปรับฐานหลังจาก Bitcoin ทำจุดสูงสุดใหม่ ขณะที่ทองคำได้รับความนิยมจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความกังวลเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม หลังจากปรับขึ้น 9% ทางเทคนิคอาจเผชิญแรงซื้อเกิน จึงสร้างเงื่อนไขให้ทุนไหลเวียน

ในเชิงกลยุทธ์การจัดสรรทุน ทองคำและ Bitcoin มักถูกมองว่าเป็น “สินทรัพย์หลบภัย” แต่ปัจจัยขับเคลื่อนต่างกัน ทองคำได้ประโยชน์จากความไม่แน่นอนในระบบการเงินแบบดั้งเดิมและการซื้อของธนาคารกลาง ขณะที่ Bitcoin ได้รับอานิสงส์จากนโยบายการเงินผ่อนคลายและการนำไปใช้ของสถาบัน เมื่อทองคำปรับขึ้นมาก ทุนบางส่วนที่มองหาเบต้าที่สูงขึ้นอาจเปลี่ยนไปยัง Bitcoin

วัฏจักรปลายวัฏจักรและจุดเปลี่ยนในปี 2026

นักลงทุนและนักวิเคราะห์ตลาด CyrilXBT กล่าวว่า ตลาดอยู่ใน “ช่วงปลายวัฏจักรแบบคลาสสิก ที่จะเกิดการเปลี่ยนแปลง” เขากล่าวว่า “เมื่อสภาพคล่องเปลี่ยนแปลง Bitcoin ทำลายความผันผวนเชิงโครงสร้าง: ทองคำเย็นลง Bitcoin ขึ้นนำ Ethereum ตามขึ้นมา สกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ก็จะฟื้นตัว ตลาดมักจะเกิดขึ้นก่อนเรื่องราวในตลาด จงมีความอดทน ช่วงนี้เป็นการทดสอบความเชื่อมั่นของตลาด”

การวิเคราะห์วัฏจักรปลายของเขามาจากกฎเกณฑ์ในอดีตของตลาดคริปโต ในแต่ละรอบของตลาดกระทิง Bitcoin จะปรับตัวลงหลังจากทำจุดสูงสุดใหม่ อารมณ์ตลาดจากความโลภสุดขีดกลายเป็นความกลัว นักลงทุนรายย่อยขายออก ขณะที่ปลาวาฬรอดู ช่วงนี้เรียกว่าช่วง “การล้าง” เพื่อกำจัดนักลงทุนอ่อนแอและเตรียมพร้อมสำหรับการขึ้นรอบใหม่ หากตอนนี้อยู่ในวัฏจักรปลาย ปี 2026 ก็อาจเป็นจุดเริ่มต้นของรอบบวกใหม่

Bitcoin ที่จุดสูงสุด 110,000 ดอลลาร์ปรับตัวลงมาที่ 88,000 ดอลลาร์ ร่วง 20% ซึ่งในตลาดกระทิงไม่ใช่เรื่องแปลก ในตลาดกระทิงปี 2021 Bitcoin เคยปรับตัวลง 20-30% หลายครั้ง แต่ก็สร้างจุดสูงใหม่หลังจากนั้น สิ่งสำคัญคือการปล่อยแรงขายในรอบนี้อย่างเต็มที่หรือไม่ และปลาวาฬและกองทุนสถาบันพร้อมที่จะเข้าใหม่หรือไม่

ด้านเทคนิค จุดสนับสนุนสำคัญอยู่ที่ประมาณ 88,000 ดอลลาร์ หากรักษาจุดนี้ไว้และปลาวาฬเริ่มสะสมใหม่ Bitcoin มีโอกาสดีที่จะดีดตัวขึ้นไปเหนือ 100,000 ดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2026 ในทางตรงกันข้าม หากร่วงต่ำกว่า 85,000 ดอลลาร์ ก็อาจทดสอบแนวรับลึกสุดที่ 80,000 ดอลลาร์