ความคาดหวังต่อการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ของเฟดเพิ่มสูงขึ้น ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งและแรงกดดันด้านสภาพคล่องทวีความรุนแรง

การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาวหลังจากการลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อเร็ว ๆ นี้ เป็นสัญญาณว่าตลาดเชื่อว่านโยบายที่เปลี่ยนแปลงไปนั้นไม่มีประสิทธิภาพ และคาดการณ์ว่าเฟดจะกลับไปซื้อสินทรัพย์อีกครั้ง

แรงกดดันด้านสภาพคล่องที่ยังคงมีต่อธนาคารขนาดเล็กในสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความจำเป็นในการมีแนวทางระยะยาวที่มั่นคงมากขึ้น ซึ่งเพิ่มความคาดหวังว่าจะมีโครงการ QE ของเฟดที่ครอบคลุมมากขึ้น

สถาบันหลักคาดว่าการซื้อพันธบัตรรัฐบาลจะเริ่มต้นใหม่อีกครั้งเมื่อธนาคารกลางทั่วโลกผ่อนคลายนโยบาย สร้างเงื่อนไขที่อาจขยายสภาพคล่องและเพิ่มความต้องการสินทรัพย์เสี่ยง

ดูเหมือนว่า QE ของเฟดจะกลับมาเร็วกว่าที่คาดไว้ เนื่องจากสภาวะตลาดบ่งชี้ถึงแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อโยบายการเงินของสหรัฐฯ ความเชื่อมั่นของนักลงทุนกำลังเปลี่ยนแปลง ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นแม้จะมีการลดดอกเบี้ยก่อนหน้านี้ ส่งผลให้ความสนใจกลับไปที่มาตรการสนับสนุนสภาพคล่อง

แรงกดดันตลาดพันธบัตรและปฏิกิริยาต่อการลดดอกเบี้ย

QE ของเฟดยังคงเป็นหัวข้อสำคัญ เนื่องจากตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ส่งสัญญาณว่าเฟดอาจไม่สามารถเพิกเฉยได้ ตามโพสต์จาก Crypto Rover เฟดได้ลดดอกเบี้ยลงประมาณ 150 จุดพื้นฐานตั้งแต่เดือนกันยายน 2024 แต่ผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีและ 30 ปียังคงอยู่เหนือระดับก่อนการลดดอกเบี้ยครั้งแรก สิ่งนี้บ่งชี้ว่านักลงทุนเชื่อว่าอาจมีการปรับนโยบายเร็วเกินไป

สถานการณ์นี้ทำให้เฟดอยู่ในสถานะที่ท้าทาย ความคาดหวังของตลาดบ่งชี้ว่าแนวทางในปัจจุบันยังไม่ผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงินตามที่ตั้งใจไว้ ปฏิกิริยาของตลาดพันธบัตรมักถูกมองว่าเป็นสัญญาณเตือนว่าความต้องการสภาพคล่องอาจกลับมา ในวัฏจักรที่ผ่านมา เฟดตอบสนองด้วยการซื้อสินทรัพย์อีกครั้งเมื่อต้องเผชิญกับแรงกดดันที่คล้ายกัน

Crypto Rover ระบุว่า ในอดีตเฟดมักไม่กลับลำจุดยืนของตนต่อสาธารณะเมื่อถูกตั้งคำถามจากตลาด แต่จะเลือกใช้เครื่องมือสภาพคล่องใหม่ ๆ การกลับมาของ QE ของเฟดมักเป็นการตอบสนองเมื่ออัตราผลตอบแทนไม่ตอบสนองต่อนโยบาย

ธนาคารขนาดเล็กเพิ่มแรงกดดันต่อไป หลายแห่งยังคงพึ่งพาสินเชื่อฉุกเฉิน รวมถึงความช่วยเหลือล่าสุดในเดือนธันวาคม ความต้องการสภาพคล่องอย่างต่อเนื่องของพวกเขาบ่งชี้ว่ามาตรการระยะสั้นอาจไม่เพียงพอในการสร้างเสถียรภาพให้ภาคส่วนนี้

ความตึงเครียดของสภาพคล่องและการซื้อสินทรัพย์รอบใหม่

QE ของเฟดอาจเป็นทางออกระยะยาวหากแรงกดดันในภาคธนาคารขยายตัว สถาบันขนาดเล็กขึ้นอยู่กับช่องทางเงินทุนที่สม่ำเสมอ และการกู้ยืมฉุกเฉินซ้ำ ๆ สะท้อนถึงความท้าทายเชิงโครงสร้างในระดับลึก สภาพแวดล้อมทุนสำรองที่มั่นคงผ่านการซื้อพันธบัตรรัฐบาลเคยช่วยบรรเทาในอดีต

Crypto Rover เน้นย้ำว่าการซื้อสินทรัพย์จะทำให้ราคาพันธบัตรสูงขึ้น อ่อนค่าเงินดอลลาร์ และขยายสภาพคล่อง กลไกเหล่านี้มักสนับสนุนสินทรัพย์เสี่ยง ในปี 2020 และ 2021 นโยบาย QE ของเฟดทำให้อัตราผลตอบแทนลดลงและเป็นส่วนหนึ่งของกระแสเร่งรีบในตลาด

อุตสาหกรรมคริปโตอยู่ในช่วงขาขึ้นอย่างมากในขณะนั้น บิทคอยน์เพิ่มขึ้นจากประมาณ 3,500 ดอลลาร์จนเกือบ 69,000 ดอลลาร์ กระแสของอัลท์คอยน์ยังคงแข็งแกร่งและระดับสภาพคล่องอยู่ในจุดสูงสุดในรอบหลายปี

อัลท์คอยน์ตามมาด้วยแรงผลักดันที่แข็งแกร่งเมื่อสภาพคล่องแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี แม้ว่าสถานการณ์ปัจจุบันจะต่างออกไป แต่ผู้สังเกตการณ์ตลาดกำลังจับตาสัญญาณที่คล้ายคลึงกัน

นักลงทุนสังเกตว่าสภาพแวดล้อมที่ขับเคลื่อนด้วยสภาพคล่องมักสอดคล้องกับความต้องการคริปโตเคอเรนซีที่แข็งแกร่งมากขึ้น ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและอัตราผลตอบแทนที่ต่ำลงมักกระตุ้นให้เกิดการหมุนเวียนเงินทุนเข้าสู่สินทรัพย์ทางเลือก รวมถึง BTC และ ETH

ความคาดหวังของสถาบันและแนวโน้มผ่อนคลายทั่วโลก

ความคาดหวังต่อ QE ของเฟดกำลังเพิ่มสูงขึ้นในหมู่สถาบันการเงินรายใหญ่ UBS คาดการณ์การซื้อพันธบัตรรัฐบาลประมาณ $40 พันล้านต่อรอบ เริ่มต้นต้นปี 2026 ธนาคารแห่งอเมริกาคาดการณ์โครงการบริหารทุนสำรองใหม่ เพื่อสนับสนุนทุนสำรองของธนาคาร

แรงกดดันจากต่างประเทศเพิ่มเข้ามาอีกชั้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นของญี่ปุ่นกระตุ้นให้นักลงทุนเทขายพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทำให้อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ สูงขึ้น เพิ่มความจำเป็นที่เฟดอาจต้องเข้าแทรกแซง ผู้เข้าร่วมตลาดคาดว่าธนาคารกลางจะกลับเข้าสู่ตลาดหากแรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนยังคงดำเนินต่อไป

ธนาคารกลางอื่น ๆ ทั่วโลกเริ่มผ่อนคลายนโยบายแล้ว จีนและญี่ปุ่นเปลี่ยนไปสู่สภาพคล่องที่ผ่อนคลายมากขึ้น ขณะที่แคนาดาเริ่มผ่อนคลายนโยบาย เฟดยังคงเป็นธนาคารกลางรายใหญ่เพียงแห่งเดียวที่ยังคงท่าทีเข้มงวด

หากเฟดหันไปซื้อสินทรัพย์ สภาพคล่องทั่วโลกอาจเพิ่มขึ้นอย่างประสานสอดคล้องกัน Crypto Rover ระบุว่าสภาพแวดล้อมเช่นนี้มักสนับสนุนความต้องการเสี่ยงและกระแสเงินทุนใหม่ ๆ ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังจับตาดูว่าสถานการณ์คล้ายกันจะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าหรือไม่

โพสต์ “Fed QE Expectations Rise as Bond Yields Climb and Liquidity Pressure Grows” ปรากฏบน Crypto Front News เยี่ยมชมเว็บไซต์ของเราเพื่ออ่านบทความที่น่าสนใจเพิ่มเติมเกี่ยวกับคริปโตเคอเรนซี เทคโนโลยีบล็อกเชน และสินทรัพย์ดิจิทัล