Reale Marktkapitalisierung im Vergleich zur Marktkapitalisierung: CEO von Cryptoquant weist auf die Abwärtsphase von Bitcoin hin

Ki Young Ju, CEO von Cryptoquant, erklärte am Ende dieser Woche, dass der Bitcoin-Hausse-Zyklus zu Ende ist, und nannte die zunehmende Diskrepanz zwischen der realen Marktkapitalisierung und der Marktkapitalisierung als Beweis für den Bärenmarkt. CEO und die Daten von Cryptoquant zeigen, dass der Hausse-Zyklus von Bitcoin beendet ist. Realized Cap, eine On-Chain-Kennzahl, die die durchschnittlichen Kostenbasis der BTC-Holdings verfolgt und den tatsächlichen Kapitalfluss widerspiegelt. Marktkapitalisierung, basierend auf dem letzten Handelskurs von BTC, misst den wahrgenommenen Wert. Der CEO von Cryptoquant, Ki Young Ju, erklärte, dass wenn die actual cap steigt, während die Marktkapitalisierung stagniert, dies signalisiert, dass Kapital in den Markt fließt, ohne die Preise zu erhöhen – ein bärischer Trend.

Dieses Bild dokumentiert die Wachstumsdynamik von Bitcoin von 2013 bis 2025 aus zwei unterschiedlichen Perspektiven: Marktkapitalisierung, die die Bewertung basierend auf dem Preis widerspiegelt, und die tatsächliche Marktkapitalisierung, eine Kennzahl, die auf den Gesamtkosten basiert. Es kartiert diese Divergenz zwischen den Phasen der hausse und des Rückgangs und bietet eine visuelle Erzählung über die Dynamik der Veränderungen. Durch die Einrahmung dieser historischen Phasen zusammen mit der Einschätzung des CEO von Cryptoquant zur aktuellen Stagnation verleiht dieses Diagramm seiner Sichtweise zusätzliches Gewicht – während es subtil auf die zyklische Erholung hinweist, die den Erholungstrend von Bitcoin nach solchen Bewertungsabständen widerspiegelt. Im Gegenteil, die Marktkapitalisierung steigt sprunghaft, während die reale Marktkapitalisierung flach bleibt, was zeigt, dass die Hausse durch spekulative Käufe angeheizt wird. Er weist darauf hin, dass die aktuellen Daten zeigen, dass die reale Marktkapitalisierung steigt, während die Investoren BTC akkumulieren, aber der Preis aufgrund des hohen Verkaufsdrucks stagniert. Ju hat auf die BTC-Käufe verwiesen, die durch die Wandelanleihen von Strategy (MSTR) angetrieben wurden, was die Papiere in Phasen niedriger Verkäufe verstärkt hat. “Aber wenn der Verkaufsdruck hoch ist, können selbst große Käufe die Preise nicht bewegen”, kommentierte der CEO von Cryptoquant. “Es gibt einfach zu viele Verkäufer. Als Bitcoin zum Beispiel in der Nähe von 100.000 US-Dollar gehandelt wurde, verzeichnete der Markt ein hohes Volumen, aber der Preis änderte sich kaum.”

Allerdings weist der Geschäftsführer von Cryptoquant darauf hin, dass Kritiker argumentieren, dass Onchain-Daten Aktivitäten außerhalb der Börsen übersehen könnten, aber Ju widerspricht, dass große Kapitalflüsse – einschließlich Transaktionen an der Börse, Depotbewegungen und Transaktionen, die mit dem (ETF)-Handelsfonds verbunden sind – Onchain sichtbar sind. Laut Ju ist in der Geschichte die Umkehrung eines Bärenmarktes mindestens sechs Monate lang, was kurzfristige Hausse schwer möglich macht. Während die aktuellen Daten Vorsicht signalisieren, lässt die Geschichte, die die Erwartungen von Bitcoin trotz der Unsicherheiten übertrifft, Raum für Optimismus. Die institutionelle Akzeptanz, die Klarheit der Regulierung durch die Trump-Regierung oder positive makroökonomische Veränderungen könnten die Verkaufsdruck auf kurze Sicht ignorieren und einen Preisanstieg anstoßen. Eine unerwartete und steigende Entwicklung könnte neues Kapital anziehen, was möglicherweise die tatsächliche Marktkapitalisierung und die Marktkapitalisierung neu ordnen könnte.