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今夜、私は金の暴落の歴史について考え始めましたが、正直なところ、市場が常に同じ要因に反応していることを理解するのは魅力的です。ただし、その時代は異なるだけです。
2008年のことを考えてみましょう - これは本当に残酷な金の暴落でした。3月から10月までに価格は29.5％下落しました。サブプライム住宅ローン危機が爆発し、ヨーロッパの債務危機が悪化し、そしてFRBが金利に手を付け始めたのです。すべてが一緒になって完璧な嵐を作り出しました。投資ファンドは貴金属市場から撤退し、金と銀の価格はともに下落しました。
しかし、それが最悪ではありませんでした。最も歴史的な暴落はさらに破壊的でした：1980年9月から1982年6月までです。2年も経たないうちに金の価格は58.2％も下落しました。信じられますか？アメリカや他の国々はインフレと戦っており、安全資産としての金の需要を減らしていました。石油危機が落ち着き始めると、人々はもはや資産を守る必要がなくなり、その結果、価格は暴落しました。
次に、2012年から2015年の暴落もありました。この期間に金の価格は39％下落しました。80トンの金の詐欺事件を覚えていますか？2013年4月がきっかけで、価格は急落し、資金はすぐに株式市場や不動産市場に流れ込みました。誰も金を欲しがらなくなり、投資需要は消え去ったのです。
80年代から85年にかけて、もう一

最近、私はFXロボットに投資する価値があるかどうか考えています。
多くのトレーダーは、自動化がゲームを変えると言いますが、私はそれが本当に効果的か試してみたかったのです。
どうやら、FXロボットはあなたの代わりに外国為替市場で取引を行うプログラムです。
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理論的には、寝ている間に稼ぐことができるので、かっこいいですね。
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バックテストにより、戦略が本当に有効かどうかを事前に確認できます。
具体的なツールについては、さまざまなオプションがあります。
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GPS Forex Robotは市場の変動条件に適応します。
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しかし、待ってください - これは正確にどう動作するのですか？
FXロボットは市場デー

伝統的な金融分野でかなり重要な動きがあることをつい最近知った。ナスダックはSECに対してかなり野心的な提案を推進しようとしている—それは彼らが呼んでいる5X23モデルで、株式取引の仕組みを根本的に変革しようとしている。
概要はこうだ：現在の設定では、株式やETPを週5日、16時間取引できるが、ナスダックはこれを毎日23時間に拡大したいと考えている。つまり、ほぼ24時間体制の取引環境を作り出そうとしている。
構造は二つの主要なウィンドウに分かれる。昼間は東部時間の午前4時に取引が始まり、午後8時まで続く。これにより、従来のプレマーケット、通常時間（午前9時30分から午後4時）、アフターマーケットのセッションはそのまま維持される。その後、夜間セッションは午後9時から翌朝の午前4時まで。午後9時から深夜0時までの間に取引されたものは翌日の活動として記録される。
5X23フレームワークの面白さは、取引週の再定義にある。この新しいスケジュールでは、週は日曜日の午後9時に始まり、金曜日の午後8時に終了する。これは従来の月曜日から金曜日までの考え方からかなりの変化だ。
もしこれが実現すれば、株式取引のアプローチにとって大きな変化となるだろう。より多くの時間が利用可能になることで柔軟性は増すが、その一方でトレーダーにとっては常に最新情報を把握し続けるプレッシャーも増す。SECが本当にこれを承認した

最近Grassについて調べていて、多くの人がポイントを最大化するために複数アカウントを運用する方法について質問しているのに気づきました。
これがコミュニティから得た実際の仕組みの概要です。
なので、基本的なアイデアは非常にシンプルです - Grassは稼働時間、ネットワークの質、帯域幅の貢献度に基づいて報酬を与えます。単一アカウントの収益はすぐに上限に達するため、多アカウント運用を考える人が出てきます。でも、ここに落とし穴があります：Grassは重複したIPやデバイスIDを検知するので、ずさんにやるとフラグが立ったりアカウント停止のリスクがあります。
最も簡単な方法は、異なる物理デバイスを使い、それぞれに別のネットワークを接続することです。古いノートパソコンやスマホなどを用意し、それぞれにWiFiやモバイルホットスポットを設定します。各デバイスにGrassの拡張機能をインストールし、異なるメールアドレスで登録して、24時間稼働させるだけです。これは効果的ですが、ハードウェアコストや複数のインターネット接続が必要になります。
もっと賢くやるなら、仮想マシン（VM）を使うのが良いでしょう。性能の良いPCなら複数のVMを動かせ、それぞれにプロキシIPを設定します。各VMにChromeとGrass拡張をインストールし、居住者用プロキシ（データセンターのものではなく、住宅用のもの）を設定して

過去10年間の金の数字を見てみると、実はかなり面白いです。10年前に投資された1,000ドルは、今日では約2,360ドルに変わっているでしょう — もし金を買って長期保有する方法を知りたいなら、これは堅実な136％の利益です。
しかし、私の目を引いたのは次の点です：金のリターンは歴史的に非常に変動しています。70年代にニクソンが金本位制を放棄した後、金は40％の年率リターンで狂ったように上昇しました。その後80年代になり、ほぼ横ばいになりました。同じ10年間でS&P 500は174％の成長を遂げており、なぜ人々がすべてを金に投資しないのか、その理由が見えてきます。
投資家が金の買い方を尋ね続ける本当の理由は何でしょうか？それは市場を打ち負かすことではありません。ポートフォリオの保険のためです。すべてが下落しているとき — 例えば2020年に金が24％上昇したときや、2023年のインフレ懸念で13％上昇したときのように — 金は耐え忍びやすい傾向があります。これが魅力です。
金は株や不動産のようにキャッシュフローを生み出しません。ただそこにあるだけです。でも、それこそが不安定なときに人々が金を欲しがる理由です。何千年も価値の保存手段として使われてきたものであり、地政学的な混乱や通貨の崩壊を心配するときに重要です。
だから、分散投資の一環として金を買う方法を考えているなら、それを保険の

ほとんどの人はグレアムの評価方法を完全に誤解しています。最近これについて掘り下げているのですが、シンプルな誤解が何十年も投資コミュニティ全体に広まっているのは驚きです。
何が起こったのか：ベンジャミン・グレアム — 価値投資をほぼ発明し、ウォーレン・バフェットに師事した人物 — は、実は複数の評価アプローチを含むかなり包括的な枠組みを設計しました。でも、一つの公式、ベンジャミン・グレアムの公式（v=eps*(8.5+2g)）だけが注目を集めています。問題は？グレアムはこれをほとんど推奨していなかったことです。彼は一度だけ、なぜ市場の成長期待は過大評価されがちなのかを示すために言及したに過ぎません。
多くの人が見落としているのは、グレアムがこの公式について二つの明確な警告を出していたことです。最初は脚注で、これが実際の内在価値を示すものではないと述べていました。二つ目は、明確に警告として記されており、この方法を使った成長予測は決して信頼できないと述べています。でも、ここがポイントなのですが — 『インテリジェント・インベスター』の新版では、その脚注が本の後ろに移動されてしまったため、誰も見なくなっています。
グレアムの本当の枠組みははるかに洗練されています。彼は三つの異なる内在価値計算方法を提示しており、その中には防御的株式向けのグレアムの数も含まれています — それぞれにサポートと

ウラン市場をかなり注視してきましたが、正直なところ、その勢いは無視できません。福島以降、10年以上にわたり打ちのめされてきたセクターですが、状況は完全に変わっています。2023年後半から2024年にかけて、ウランは16年ぶりに1ポンドあたり100ドルの大台を突破し、106ドルに達しました。これは人々の注目を集める動きです。
そのきっかけとなる要因も本物です。主要生産国からの供給制約、地政学的緊張の高まりによる供給懸念、電力会社が再び市場に参入し始めていること、そして各国がクリーンエネルギー目標にコミットする中での原子力エネルギーのルネサンスです。これは5年前とはまったく異なる雰囲気です。
さて、今皆が気になっているのは、どこでウラン株を買うか、そしてこの動きにどうやってエクスポージャーを持つかということです。シンプルな答えは3つの主な方法：直接株式、ETF、または先物取引です。ただ、それぞれを詳しく解説します。すべてが同じではありませんから。
個別のウラン採掘企業を検討している場合、まずは大手から始めるのが自然です。Cameco、BHP、NexGen Energyなど、セクターで重みのある名前です。これらは安定性と規模を提供し、コモディティのエクスポージャーを扱う際には重要です。また、カザフスタンのKazatompromもあります。かつては国営でしたが、今は株式が公開されています。

この間、ふと思ったんだけど - もし誰かが1999年にレアなポケモンカードをたくさん集めていて、それを引き出しにしまったままにしていたらどうなっていたか？リターンはとんでもなく大きかっただろう。
アメリカで最初に発売されたポケモンカードセットのリザードンを取ってみると、その頃はウォルマートでブースターパックを2.47ドルくらいで買えた。もしそのパックに1000ドルを投資していたら、約404セット分になる。ここで面白いのは、これらのカードのうちの一枚が2022年初頭に42万ドルで売れたことだ。もし半分のセットにリザードンがその状態で入っていたとしたら、推定で8,400万ドル以上になる。
もちろん、それがピークだった。2024年の最近の販売例では、1枚が約16万8千ドルで売れた。まだ狂っているけど、2022年の高値から市場は少し冷えたのがわかる。それでも、もしその当時の1,000ドルの投資から複数のリザードンを引き出していたら、今でも数百万ドルの価値があるだろう。
日本のノーラリティバージョンもすごい。最近では30万ドルで売れたものもある。これらのカードが価値を保つ理由はかなりシンプルだ - それらは希少で、状態が良く、ノスタルジーの要素もあるからだ。1999年のほとんどの子供たちはカードを保存せずに遊んでいただけなので、ミントコンディションの初版を見つけるのは実際かなり珍しい。
面白

だから、あなたはあなたの401(k)を引き出すことを考えていて、401(k)の引き出しにはどれくらい時間がかかるのか気になっていますね。そう、多くの人が抱く質問であり、正直なところ答えはいくつかの要素に依存します。
ほとんどの場合、401(k)の引き出しにかかる時間は、プラン管理者と選択した方法によります。標準的な引き出しは、すべてを提出してから通常5〜7営業日かかります。直接預金を選ぶと、その範囲の早い方になります。ただし、小切手を切られる場合は、もう1週間ほど追加されることもあります。IRAへの直接ロールオーバー？これには資金が金融機関間を移動するため、10日程度かかることもあります。
ただし、重要なのは、引き出しの種類によって時間が長くなることがあるという点です。困難時の引き出しは追加の書類や確認が必要なため、時間がかかります。また、間接ロールオーバーを行う場合は、その資金をIRAに入れるまでに60日間の猶予があり、これが複雑さを増します。
引き出す前に、何に手を出しているのか理解しておきましょう。従来の401(k)から引き出すと、その資金は税引き前の寄付として扱われるため、通常の所得として課税されます。ほとんどのプランでは、すぐに20％の連邦税が差し引かれます。そして、59½歳未満の場合は、通常の所得税に加えて10％の早期引き出しペナルティも課される可能性があります。このペ

あなたの財布にあるプラスチックカードは実際にどのように機能しているのか、不思議に思ったことはありますか？かつてはデビットカードはどこでも使えるATMだけだと思っていましたが、実はそれ以上の仕組みがあります。
では、デビットカードの仕組みについて説明します - 銀行が発行し、基本的にはATMカードとクレジットカードのハイブリッドですが、クレジット部分がありません。クレジットカードはお金を借りるのに対し、デビットカードはあなたの当座預金口座から直接引き落とします。あなたの銀行残高にある金額だけを使うことができます。かなりシンプルですよね？
その仕組みもかなり賢いです。VISA、マスターカード、またはディスカバーと提携しているため、ほぼどこでも使えます。店でスワイプやタップをしたときに、PINを入力すると、銀行が実際に資金があるかどうかを確認します。資金が確認されると、取引が承認されます。わずか数秒です。
今ではさまざまなタイプのカードがあります。ほとんどの人が日常の買い物やATM引き出しに使う標準的なデビットカード、ATM専用の純粋なATMカード（買い物には使えません）、プリペイドデビットカード（現金を事前にチャージする必要があり、ギフトカードのようなもの）、そして政府が給付金を配布するためのEBTカードなどです。
通常、当座預金口座を開設すると自動的に取得できますが、リクエストが必要

ちょうどビクトリアズ・シークレットの株が今日は大きく下落しているのを見ました。収益と利益の両方で予想を上回ったにもかかわらずです。会社は22億7000万ドルの収益を報告し、予想の22億3000万ドルを上回り、EPSは2.77ドルで、コンセンサスの2.53ドルに対して好調でした。では、なぜ売りが出たのでしょうか？マージンが圧迫されたことが、トレーダーを動揺させたのです。株価は過去1年で既に100%以上上昇していたので、もしかすると投資家は決算のサプライズ後に利益確定をしたのかもしれません。比較売上高は8%増加し、小売業界にとっては堅調な数字です。CEOのヒラリー・スーパはこれを「例外的な四半期」と呼びました。第1四半期のガイダンスは14億9000万ドルから15億2500万ドルの収益を見込んでおり、これはコンセンサスの14億2000万ドルを上回っています。年間の見通しは68億5000万ドルから69億5000万ドルで、前年比6%増です。下落は典型的な買われ過ぎの状態のように見えます。堅実なファンダメンタルズがあるものの、投資家はすでに過剰に上昇を織り込んでいるのです。株価は今やPER24倍で、アパレルとしては高価です。ただ、2026年に向けて堅調な状態にあるようなので、ウォッチリストに入れておく価値はあります。

月曜日の油価格下落を捕捉 - ブレントは67.40ドルに下落し、WTIは62.90ドルに達した。イランと米国が実際に核協議を継続するつもりだと示した後、中東全体の紛争プレミアムは完全に消え去った。イランの議会議長バゲルは、外交と防衛は協力して行われるべきだと述べ、正直なところ、交渉を前進させるためのゴーサインのように聞こえる。
興味深いのは、バゲルのコメントが、国内での安全保障取り締まりの騒ぎがあっても、イランが交渉の場に留まる意志を示しているように見える点だ。市場はこれを明らかに緊張緩和と解釈し、油価格にあった地政学的リスクはすっかり溶けてしまった。両者がそのように話すのを見ると、トレーダーは紛争プレミアムをかなり早く投げ捨てる。
だから、今や基本的な要素に戻っている。バゲルの外交的トーンと、相互の継続的な対話へのコミットメントは、油が戦争の懸念よりも供給と需要の動きに基づいて取引されることを意味している。これは、ほんの一週間前と比べてかなり大きな変化だ。

長期保有としてコカ・コーラについて考えてきましたが、実際に人々が言うような資産形成のマシンなのかどうか。
正直に言うと、そのブランドは絶対的に伝説的です。どこでも認知されている商品を持ち、200以上の国で販売されており、企業は価格を上げ続けても顧客を失わないという驚くべき能力を持っています。これはほとんどの企業が夢見る価格設定力です。マージンも非常に高く、過去10年間で平均約61％の粗利益率を記録しています。そして配当金に関心があるなら、63年連続で配当を増やし続けています。これは、インカム投資家が安心して眠れるような一貫性です。
ウォーレン・バフェットがこれを主要な保有銘柄の一つにしたのも無理はありません。ブランドの強さは直接的に利益に反映されており、堅実な利益、予測可能なキャッシュフロー、堅固なビジネスモデルを持っています。書面上では、すべての品質基準を満たしています。
しかし、ここで多くの人が先走りしすぎていると思います。過去10年間でコカ・コーラは約139％のリターンをもたらしました。悪くない数字に見えますが、S&P 500の325％と比べるとかなり差があります。かなりの差です。しかも、同社はすでに成熟しています。重要な市場にはすべて入り、商品も至る所にあります。これ以上の成長余地はほとんど残っていません。
だから、コカ・コーラを買って大きな利益で一生安泰だと考えるなら、期

今まさに次世代の宇宙ステーションを構築するための静かで激しいレースが進行中であり、正直なところ注目に値します。国際宇宙ステーションは2030年にその期限を迎えるため、民間企業がその空白を埋める必要がある重要な時期に差し掛かっています。
Voyager Technologiesは今週、重要なマイルストーンを通過しました。彼らのStarlabプロジェクトはNASAの監督のもと、商業的な重要設計審査（Commercial Critical Design Review）を完了しました。これは官僚的な用語のように聞こえるかもしれませんが、実際には重要です。なぜなら、Starlabが開発の28のマイルストーンをクリアし、設計段階から実際の製造とシステム統合へと移行できる準備が整ったことを意味するからです。さらに重要なのは、このマイルストーンがNASAからの支払いを解放し、全体の資金調達に役立つ可能性が高いことです。
Starlabの面白さは何にあるかというと、これは単一ユニットのステーションとして設計されており、SpaceXが一度のスターシップの打ち上げだけで打ち上げられることです。チームは、これが置き換えを目指すISSと同じペイロードと乗員能力を持つと主張しています。これはエンジニアリングの観点から大きな意味を持ちます。
しかし、競争環境は非常に激しいです。現在、このレースには4つのチームが

ちょうどAzentaの第1四半期の収益を確認したところ、市場はあまり喜んでいないようだ。今朝、EPSの予想外の下振れを報告した後、株価は約22％下落している。彼らは1株あたり0.34ドルの損失を計上し、昨年の0.25ドルに比べてかなり悪化しているため、EPSの悪化はかなり顕著だ。これは即座に売りが殺到するタイプの収益サプライズだ。株価は現在約28.78ドルで、昨日の終値から8ドル以上下落している。ただし、収益はほとんど動いておらず、$147M から1億4900万ドルに増加しただけで、問題は純利益の面にあり、売上高の成長ではない。EPSの良し悪しがこのようなバイオテクノロジーやライフサイエンス株の動きを左右することが多く、投資家はそのようなEPSの弱さを予想していなかったことが明らかだ。株価は過去1年間で23ドルから55ドルの範囲で推移しており、今はその範囲の下限に近づいている。

1月にNTRについて面白いことを見つけた - モルガン・スタンレーはNutrienに対してイコールウェイトからオーバーウェイトに見直した。しかし、奇妙な点は：彼らの目標株価が49.10ドルに設定されていて、これは当時の取引価格から約26％の下落を意味している。だから、そのアップグレードはあまり強気を示しているわけではない、わかる？
NTRのファンドの動きを見ると、いくつかの調整があった。ロイヤルバンク・オブ・カナダは持株比率を7.19％に引き上げたが、実際には全体のポートフォリオの比率は減らしている。モントリオール銀行も株式を増やしたが、割当ては削減した。一方、Arrowstreet Capitalは前四半期に実際にNTRのポジションにより多くのウェイトを追加した数少ない投資家の一つだった。
プット/コール比率が2.42にあることは、まだ下落リスクに対してヘッジしている人々がいることを示している。収益予測は350億ドルと堅調で、成長も見込まれているが、市場のコンセンサスは慎重なようだ。NTRには混合シグナルが出ている - 機関投資家はポジションを調整しているが、急いで参入しているわけではない。

今のところ私はこう予測している：スターバックスは配当を削減しなければならなくなるだろう。おそらく今年中に、例年10月に変更を発表する前に。
見てくれ、俺は株を持っているし、これを言うのは辛いが、計算上もう通用しなくなっている。15年連続で、スターバックスはその配当を止めることができなかった。リセッション直後の2010年にわずか0.05ドルの配当から始まり、2025年までに1100%以上爆発的に増加した。最初に配当を始めたときに1000ドル投資した人は、年率28%の配当利回りを得ていた。これこそが人々を保有し続けさせた収入ストーリーだ。
しかし、何が変わったのか。2010年から2020年まで、彼らは毎年平均24.5%の配当増加を続けていた。止まらなかった。その後2021年になり、急ブレーキがかかった。成長はどんどん遅くなった：2021年8.9%、2022年8.2%、次いで7.5%、そして7%。2025年には？わずか1.6%。ほぼ横ばいだ。
今や、成長の鈍化だけでは必ずしも破綻を意味しない。しかし、その裏で起きていることは本当に心配だ。配当性向は200%を超えている。ちょっと考えてみてほしい—会社は純利益の2倍以上を配当に充てている。実際に稼いでいる以上の金額を支出しているのだ。彼らは文字通り持っていないお金を配っている。
さらに悪いのはキャッシュフローを見るとわかる。営業キャッシュフ

アメリカの本当に手頃な価格で住める場所の興味深い内訳を偶然見つけました。実際に予算を崩さずに住める場所です。オハイオ州には最も手頃な住宅を探している場合、多くの選択肢があることが判明しました。トップ15の都市のうち7つがそこにあり、ちょっと驚きです。
オハイオ州ニュー・フィラデルフィアがリードしているようで、平均住宅価格は$186k で、年間生活費は約35,500ドルに達します。暴力犯罪率も1,000人あたり0.69とかなり妥当です。ほかの選択肢を見たい場合は、ミネソタ州のニュー・ウルムも良い選択です。犯罪率は0.29で、年間費用は約36,361ドルです。テキサス州サン・エリザリオは、もっと安い場所を探している場合に興味深いです。住宅価格は$167k で、年間生活費は37,000ドル以下です。
この分析は、人口10,000人以上の最も安全な150都市を調査し、その中からコストパフォーマンスの良い場所を絞り込んだものです。インディアナ州コロンバスやイリノイ州エドワーズビルも選ばれました。エドワーズビルは実際に最高の居住性スコア90を持ち、年間費用も45,500ドル以下に抑えています。
面白いのは、地理的に多様な都市が混在している点です。ペンシルベニア州、ミシガン州、メイン州、テキサス州、インディアナ州などが含まれています。本気で引っ越しを考えていて、安全性を犠牲にせずに最も手頃な選択

ちょうど木曜日にThe Trade Deskの株が大きく上昇したのを見た - 始値で約30％急騰した。CEOのジェフ・グリーンは自社株を6百万株、合計1億5100万ドルを投じて買い増した。これは、インサイダーが私たちには知らない何かを知っているのではないかと疑わせるような動きだ。
そして、彼らがOpenAIと提携する可能性についての報告もあり、OpenAIは広告業界に進出しようとしている。つまり、インサイダーの自信と、画期的な取引の可能性が同時に市場に伝わっているわけだ。市場が反応したのも無理はない。
問題は、この株が過去1年で63％も下落し、誰も見たことのない評価額で取引されていることだ。だから、グリーンはこれを絶好の買い時と考えているのか、AIに関する懸念が過剰なのか、あるいは本格的な勢いが来ているのかのどちらかだ。提携の可能性は、実現すれば確かに興味深い。ほかにこれを注視している人はいる？

何週間もこの動きを見てきましたが、正直なところ、その乖離はかなり激しいです。スーパー・マイクロは2026年度第2四半期に売上高が123％増の126億8000万ドルに跳ね上がったばかりなのに、株価はただそこに座っているだけです。一方、NVIDIAは681億ドルの売上高（前年比73％増）で圧倒的な成長を遂げており、皆はSMCIを昨日のニュースのように扱っています。NVIDIAの影にいることの面白さは、実はそれが弱さの象徴ではなく、強さの象徴であることに気付かないことです。
なぜこれが重要なのか、解説しましょう。NVIDIAはチップを作ります。スーパー・マイクロはサーバーを構築します。Blackwellチップを動かすには、スーパー・マイクロが専門とするインフラが必要不可欠です。NVIDIAの需要は今非常に高く、スーパー・マイクロはその需要を直接取り込む主要な展開パートナーです。計算は簡単です。チップ供給が増えれば、スーパー・マイクロの売上も増えます。これは依存ではなく、競争の堀です。
次に、投資家を怖がらせているのはマージン圧縮です。非GAAPの粗利益率は6.4％に低下しており、過去の水準を大きく下回っています。しかし、ここでのポイントはこれが弱さではなく、戦略だということです。スーパー・マイクロは、世界最大のデータセンター運営者との契約獲得を巡る土地争いをしています。デルは430億ドル