PopulusEuphratica

時には本当に大きなAlphaは、より攻撃的なツールを見つけることではなく、市場が何を再評価しているかを発見することにある。
私はオンチェーンの固定金利が再評価されていると考えているので、@TermMaxFi に注目している。
多くのプロトコルは収益問題を解決しているが、それは資金の時間管理の問題を解決しているに過ぎず、これは異なるレベルの問題だ。
貸出の期限構造、一クリックレバレッジ、固定調達コスト、これらを組み合わせることで、実際に新しい資本運用の文法を形成している。
この種のプロトコルの魅力は、爆発的なストーリーではなく、その持続力にある。
なぜなら、インフラは通常遅れて熱を帯びるが、一度ネットワーク効果が形成されると非常に深くなるからだ。
多くの人は短期的なインセンティブだけを見るが、私はむしろ構造の移行を見る。
そして、TermMaxは私にとって、そのような移行の中で重要な観察対象の一つだ。
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以前私はオンチェーンのイノベーションは取引に集中していると思っていましたが、今では本当の長期的価値は信用構造にあるとますます感じています。
だからこそ、@TermMaxFi を継続的に注視しています。なぜなら、それはより根本的な問題について議論しているからです。
オンチェーンで自分自身の期限市場を持つことは可能でしょうか？
もし可能だと答えるなら、固定利回りのプロトコルは細分化されたセクターではなく、インフラ層です。
私がそれを好きな理由の一つは、ナarrative（物語）が浮遊していないことです。固定金利、資本効率、戦略的な商品化、各層が実際のニーズを指し示しています。
ストーリーのために概念を作るのではなく、ニーズのために構造を作るのです。
多くのプロジェクトは自分たちがより速くなることを証明しており、少数のプロジェクトはシステムがより安定していることを証明しています。
後者の方が通常、サイクルを越えやすいです。
これが私がTermMaxを長期的に支持する理由でもあります。
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この回の RIF 特集には事前に申し込んでいます。
35,000U 超大賞金プール、個人最高で 2000U を獲得可能、この報酬を見ると確かに心が動きます。ルールも非常に簡単です：申し込み後、RIF の累計取引額の順位に基づいて順位付けされ、上位には報酬があります。192 位まで報酬があり、トップだけを狙う方式ではありません。
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興味のある方はぜひ挑戦してください～
伝送門：

ある見解に私はますます確信を持つようになった。次のDeFi競争は流動性の競争ではなく、期限構造の競争だ。
これが@TermMaxFiが私に継続的な研究欲求を持たせる理由でもある。固定金利の貸借とTerm市場は、一見ただの製品設計の変化に見えるが、本質的にはオンチェーン資本に初めて時間の次元を持たせている。
時間が金融化されることは、もともと大きな事柄であり、特に一クリックレバレッジの設計は非常に面白い。
多くのプロトコルはユーザー自身に戦略を組み立てさせるが、TermMaxは戦略を製品化しようとしている。
これは単なる体験の最適化ではなく、複雑な金融参加のハードルを下げることだ。
私はこの方向性が好きだ。なぜなら、それは真のインフラの特徴に合致しており、一見静かに見えるが、実際には深い変化をもたらすからだ。
多くのプロトコルはストーリーを追いかけているが、ごく少数のプロトコルは市場構造を書き換えている。
私はむしろTermMaxを後者に位置付けたい。
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多くの人は RWA が DeFi を変えると言います。
しかし、固定収益フレームワークに適応していなければ、多くの RWA は単なるオンチェーンのラッピングに過ぎません。
これが私が @TermMaxFi に注目している理由です。
彼らは固定金利市場と実資産担保のロジックを一緒に進め始めており、これは非常に重要です。
なぜなら、現実世界の資産が最も必要としているのは、オンチェーンの高い変動性ではなく、収益の確実性だからです。
私は個人的に、機関投資家の増加を本当に享受できるのは、ミームの人気プロトコルではなく、伝統的な金融ロジックを支えるインフラだと考えています。
TermMax にはそのような気質があり、感情的なルートではなく構造的なルートを進んでいます。この種のプロジェクトは短期的には声が小さくても、長期的な価値はむしろ大きいです。
市場は常に新しい物語を好みます。
しかし、多くのアルファは古い問題の新しい解決策にあります。
固定金利も、おそらく見落とされがちな古い問題なのかもしれません。
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