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マクロ経済の不確実性とオンチェーン活動の急激な減少によって引き起こされた16日の投げ売り圧力の後、ETH価格は1,700ドルを超えて上昇しました。反転が見られますが、今年これまでのところ、イーサリアムのパフォーマンスは全体のアルト市場よりも23%低いです。
一部のトレーダーは、「真の」分散型で許可不要の金融システムを提供することで、ETHがブルマーケットを迎えると主張していますが、実際にそうなのでしょうか？
ソラナ、TRON、BNB などの競合他社とは異なり、イーサリアムは 2025 年に歴史的な最高値を更新できなかった数少ない主流暗号通貨のひとつです。
一部の批評家は、プルーフ・オブ・ワークマイニングを放棄することで、イーサリアムがかつて競合他社に対して持っていた競争優位性が失われると考えています。
イーサリアムの手数料の低下は、イーサリアムの価格の疲軟を示唆している
最終的に、たとえ短期間であっても、イーサリアムのパフォーマンスは競合他社を上回る可能性がありますが、欠けている点があります。

ジェローム・パウエルFRB議長に対するトランプ氏の鋭い攻撃は、FRBの政治的独立性に対する懸念を高めている。 パウエル議長は、FRBは米国民にとって何が最善かに基づいて決定を下すと述べ、政治的干渉に反対すると主張した。 トランプ氏がパウエル氏を解任しようとしているにもかかわらず、法律と不確実性がこの可能性を制限している。 このような動きは、市場を混乱させ、中央銀行の評判を損なう可能性があります。 米連邦準備制度理事会(FRB)の権限制限と経済リスクをめぐる議論は、米国の経済システムへの影響をさらに浮き彫りにしている。

米国債はまだ安全ですか？
先週、グローバル固定+商品の投資家たちは驚きました。どうして一週間で二ヶ月分の利益がすべて失われてしまったのでしょうか？この種の製品はずっと安定していることを知っているが、利益を上げるのは容易ではありません。本当に「儲けは遅く、損失は早い」という固定収益商品を形容する古い言葉の通りです。
そして今回の首謀者は、常に安全資産と見なされてきたアメリカ国債です。
さらに恐ろしいのは、多くの噂があることです——
理解王は全世界と敵対し、誰もアメリカ国債を欲しがらなくなった。
私たちは醜い国と金融戦争を始めます。そして、私たちの手にある米国債が究極の武器です。
懂王は世界中の国債に投資している国の政府から利息税を徴収しようとしている、今みんなが売っている……
見た目もかなりそうな感じで、先週アメリカでは「株債為替の三重殺」が発生した。過去には金融危機の時にしか見られなかった新興市場では、長期国債が大幅に下落したほか、ドル指数は先週3%下落し、S&P 500は先々週9%下落した。

トランプの「口を緩めた」真相：インフレとサプライチェーンの二重の困難
トランプの今回の発言は決して気まぐれではなく、内外の圧力の集中した表れである。2025年3月、アメリカのコアCPIは前年同月比2.8%上昇し、中古車価格は18%急騰した。4月10日に中国に対して145%の追加関税が課せられ、物価がさらに上昇し、アメリカの中産家庭の年間支出は約5200ドル増加した。もし関税がさらに強化されれば、インフレは連邦準備制度の利上げの閾値を突破し、トランプの「減税2.0」計画と再選の見通しに大打撃を与える恐れがある。
より深刻な危機はサプライチェーンから来ている。4月11日、アメリカはスマートフォンやチップなど20種類の中国商品に対する関税を免除した。その理由は、世界の75％のチップパッケージテスト能力が中国に集中しているためであり、アメリカのF-35戦闘機は中国のレアアースに高度に依存している。トランプチームは徐々に、強引な「デカップリング」が中国を弱体化させるどころか、むしろアメリカの技術産業を10年後退させる可能性があることに気づき始めている。インフレの高圧下で

概要：
世界貿易関係の継続的な再構築に伴い、マクロ経済環境は依然として不確実性に満ちています。この不確実性は、米国債市場と株式市場の変動性を悪化させています。
厳しい経済状況に直面して、ビットコインはこのサイクルで最大の下落幅を記録しました。それにもかかわらず、これは依然としてブルマーケットの期間中の典型的な調整範囲内にあります。さらに、このサイクルの中央値の下落幅は過去よりも1桁低く、需要状況の弾力性を強調しています。
デジタル資産エコシステム全体の流動性が持続的に引き締まっており、資本流入の減少とステーブルコインの成長の停滞が反映されています。
投資家は大きなプレッシャーにさらされており、今史上最大の未実現損失に直面しています。しかし、これらの損失は主に新たに市場に参入した投資家に集中しており、長期保有者は一般的に利益を維持しています。
マクロの不確実性は依然として普遍的です。
マクロ経済の状況には巨大な不確実性が漂っており、トランプ政権はそれを覆し再構築しようとしています。

ニュース概要
ニュース1：アメリカのトランプ大統領は2025年4月10日に国会の共同決議に署名し、バイデン政権下の規定を覆しました。この規定は、分散型金融（DeFi）プロトコルがアメリカの税務当局である国税庁に関連情報を報告することを求めていました。元の規定によれば、DeFiプラットフォーム、例えば分散型取引所は、暗号通貨の販売の総収益を提出し、取引に参加したトレーダーの詳細情報を提供する必要がありました。
ニュース2：エリック・トランプ（Eric Trump）は最近（2025年1月）、XRPやHBARなどのアメリカの暗号プロジェクトがまもなくキャピタルゲイン税を課されないと述べました。これは、これらのプロジェクトの投資家が利益を得るために暗号通貨を現金化する際に、より少ない費用で済むことを意味します。しかし、アメリカ国外にある暗号プロジェクトは逆に30％の高額なキャピタルゲイン税に直面することになります。この動きはアメリカにより多くの暗号革新をもたらし、国に利益をもたらす可能性があります。

NFTの発行やステーブルコインUSD1の発売など、トランプ氏の最近の仮想通貨分野への進出は、膨大な取引量を伴うだけでなく、規制上のリスクにも直面しています。 トランプ・オーガニゼーションは仮想通貨ビジネスから利益を得ていますが、規制の不確実性は政治的対立につながる可能性があります。 投資家は、その活動が米国における仮想通貨規制の立法プロセスを遅らせることを懸念しています。 トランプ氏の仮想通貨運用が注目されており、彼の統治能力はまだ評価されていませんが、お金を稼ぐ能力を示しています。

ビットコインが2024年に以前の高値(69,000ドル)を突破し、イーサリアムが以前の高値(4,800ドル)からますます遠ざかっているため、イーサリアムに対する疑念はますます大きくなっています。
2025年までに、イーサリアムは2月に3,000ドル、3月に2,000ドル、4月に1,500ドルを下回ります。 ICO時代の多くの古いアドレスもイーサリアムをクリアし始めています。 かつてイーサリアムを支えていた主要な機関も揺らぎ始めています。
イーサリアムはどうなりましたか? イーサリアムに希望はあるのか?
本記事では、以下の5つの側面から、この2つの課題に焦点をあて、イーサリアムの盛衰を振り返るとともに、イーサリアムの今後の展望を展望します。
1.イーサリアムの輝かしい時代(2017-2022)
2014年7月、イーサリアムはI

翻訳者注:トランプ大統領の不安定な関税と不安定な世界貿易状況を背景に、暗号通貨市場は大幅な冷え込みを経験しています。 この記事の著者は、暗号通貨市場の現在の構造変化を16の側面から分析しています。 マクロ政策と市場メカニズムの二重の役割を持つこの特別な時期に、暗号通貨業界は、残酷な再編プロセスであるだけでなく、業界が成熟するための唯一の方法である、深遠な価値再構築の到来を告げる可能性があります。
ここでは、暗号通貨市場の現状、または暗号通貨がどのように進化していくかについて、私の一般的な見解をいくつか紹介します。
1.その核心において、暗号通貨は現在の形のお金の軌跡です。 ブロックチェーンは、お金や資産にとってのインターネットであり、情報にとってのインターネットであり、その結果、投機は依然として業界で最も重要なユースケースです。
投機のスピードと規模は変動する可能性がありますが、この分野での最も重要な結果(および最大の収益源)は