# TrumpTariffRuling

関税が実施された場合、最も影響を受けるのは必ずしも輸出国ではない。市場は一般的に、トランプの関税が2026年に正式に施行された場合、最も影響を受けるのは米国への輸出依存度が高い国や企業であると考えている。しかし、歴史的な経験は、実際の隠れたコストはしばしば米国内に逆流してくることを示している。関税は輸入コストを押し上げ、最終的には消費者や企業が負担し、インフレ期待を高め、中低所得層の購買力を圧迫する。
これが、米連邦準備制度理事会（FRB）や資本市場が関税問題に対して常に微妙な態度を保つ理由でもある：短期的には政治的に得点を稼ぐことができるかもしれないが、中期的には経済の失速リスクをもたらす可能性がある。グローバル市場にとって、関税の裁定は「感情の増幅器」のようなものであり、リスク回避の感情や資金の迅速な切り替えを引き起こしやすい。しかし、理性的な投資家にとって重要なのは、「パニック」にあるのではなく、どの資産がコスト転嫁能力を持つか、どの企業がサプライチェーンの再構築の余地を持つかを見極めることである。関税は多くの変数の一つに過ぎず、企業の対応能力こそが長期的な勝敗の鍵となる。#特朗普关税裁决临近

トランプ時代の関税判決：市場への影響と暗号通貨の展望
米国最高裁判所は今週金曜日にトランプ時代の関税に関する判決を下す予定であり、その決定は金融市場、通貨、リスク資産（暗号通貨を含む）に広範な影響を及ぼす可能性があります。私の見解では、この判決は単なる関税問題にとどまらず、流動性の流れ、投資家のセンチメント、ポジショニングを再形成し得るマクロのきっかけとなるものです。
もし裁判所が関税を覆す場合、即座の結果として米ドルは弱含む可能性が高いです。貿易障壁が解除され、輸入コストが正常化すれば、ドルの軟化はリスクオン資産への資金流入を促進します。暗号通貨にとっては、特にビットコインとイーサリアムにとって、ドルの弱さに反応して過去に好調だったことから、新たな強気の勢いが生まれる環境となるでしょう。さらに、ドルの弱化は、通貨価値の下落に対するヘッジとしてデジタル資産の機関投資家による採用を加速させ、暗号通貨の「マクロヘッジ」としての役割を強化します。
逆に、関税が維持される場合、影響は変わってきます。特に関税で保護されたセクターの米国株式は、企業利益率の維持から支援を受ける可能性があり、ドルも比較的堅調を保つかもしれません。このシナリオでは、リスク志向は伝統的な株式に傾きやすく、暗号市場は乱高下や横ばいの取引条件になる可能性があります。私の予想では、マクロの流れに基づきトレーダーがポジション

#TrumpTariffRuling
米国最高裁判所が間もなくトランプ政権による関税の合法性について判決を下すと予想されており、市場はこれを注視しています。これは単なる法的技術問題ではなく、経済状況をより広範に変える可能性があるためです。
何が争点か
裁判所が、トランプ大統領が非常事態の権限を行使して広範な関税を課したことが権限の越権行為かどうかを判断すること。
市場には、裁判所がこれらの関税を無効にするとの見方が強まっています。
もしそうなれば、政府は輸入業者に対して多額の税金還付を行う必要が生じ、推定では1500億ドルから2000億ドルに達する可能性があり、これはマクロ経済に大きな影響を与えます。
市場への影響は株式を超える
1) 株式・金融市場：
関税無効の判決は、コスト上昇により打撃を受けた企業、特に小売業者や消費財セクターの利益予想を押し上げる可能性があります。
2) ドルと金利：
関税の撤廃、特に大規模な還付につながる場合、財政収益に圧力をかけ、国債の利回りを押し上げ、低リスク資産の価格変動を引き起こす可能性があります。
3) 貿易政策とグローバル市場：
米国以外では、この決定が今後の貿易政策のあり方を再形成し、世界的なサプライチェーンや国際貿易のダイナミクスに影響を与える可能性があります。
🪙 では、これが暗号通貨にどのように影響するか？
マクロの視点から、私の考

#TrumpTariffRuling
米国最高裁判所は、トランプ時代の関税の合法性について間もなく判決を下すと予想されており、市場はこれを注視しています。これは単なる法的な技術的問題ではなく、経済状況をより広範に変える可能性があるからです。
何が争点か
裁判所は、トランプ大統領が非常事態権限を通じて広範な関税を課すことが権限の越権にあたるかどうかを審査しています。
市場には、裁判所がこれらの関税を無効とする可能性が高いとの見方が根強くあります。
もしこれが実現すれば、政府は輸入業者に対して最大で1,500億ドルから2,000億ドルの巨額な税金還付を負う可能性があり、これは大きなマクロ経済への影響をもたらします。
株式以外の市場への影響
1) 株式・エクイティ：
関税に反対する判決は、特に小売業や消費財セクターなど、コスト上昇に苦しむ企業の収益期待を押し上げる可能性があります。
2) ドル・利回り：
関税を覆す判決、特に大規模な還付につながる場合は、財政収入に圧力をかけ、国債利回りを押し上げ、リスクオフ資産のボラティリティを高める可能性があります。
3) 貿易政策・グローバル市場：
米国以外でも、この決定は今後の貿易政策の扱い方を変える可能性があり、グローバルなサプライチェーンや国際貿易のダイナミクスに影響を与えるでしょう。
🪙 では、これが暗号資産にどのように影響するか？
マク

関税予期下、資本市場は先に「陣営を選ぶ」動きを見せている。最近の資金流動から、明確な傾向が観察できる：伝統的なグローバル化恩恵資産が再評価されており、国内化、地域化、資源自主型産業が次第にプレミアムを獲得している。この変化は一朝一夕に起こったものではなく、政策の不確実性に対する長期的な価格付けに基づいている。ヘッジファンドや機関投資家は単一の結果に賭けるのではなく、多様な配置を通じて政策の極端なリスクをヘッジしている。言い換えれば、関税裁定がまだ発表されていないにもかかわらず、市場はすでに一段の「プレリリース」を行っている。一般投資家にとっては、盲目的にホットトピックを追いかけることは望ましくなく、重要なのは政策サイクルと市場サイクルのズレの関係を理解することだ。真のチャンスは、多くの場合、感情が過剰に反応した後に生まれる。#特朗普关税裁决临近