渣打銀行とSynpulseが共同で執筆したこのレポートは、クロスボーダートレードシーンに焦点を当て、現実世界の資産トークン化に関する包括的な報告書です。この報告書では、トークン化が世界の貿易に革新をもたらす方法について詳しく説明しており、取引資産を譲渡可能なツールに変換することで、投資家に前例のない流動性、分割可能性、アクセシビリティを提供しています。トラッドファイ資産は、全体的な経済市場の影響により大きな変動を引き起こすことがありますが、貿易資産はこれとは異なります。貿易は経済と密接に関連していますが、経済の衰退は銀行の融資に影響を与えます。しかし、巨額の貿易融資ギャップは投資家に市場への参入の良い機会を提供し続けています。なぜなら、経済の減速期でも中小企業は依然として大量の資金調達が必要であり、それにより持続的な投資機会が生まれるからです。ある意味で、貿易資産は世界的な経済の衰退に抵抗することができます。同時、この種の貿易資産は、周期が比較的短く、デフォルト率が低く、融資ニーズが高いため、トークン化された基礎資産としてより適していると考えています。また、貿易資産のトークン化は、グローバルな貿易の複雑なプロセスシナリオにおいて、参加者やプロセスの各ステップに多くの利点をもたらすこともあります。クロスボーダートレードの支払い貿易参加者の資金調達ニーズ利用スマートコントラクトは、トレードの効率を向上させ、複雑さをドロップし、透明性を高めることができます。01928374656574839201スタンダードチャータード銀行は2034年までに、現実世界の資産のトークン化需要が30.1兆ドルに達すると予測しており、そのうち貿易資産はトークン化された資産の上位3つになり、次の10年でトークン化市場全体の16%を占めるでしょう。したがって、私たちはこのレポートを市場参加者や投資家に参考のために翻訳しました。この記事では、トレードアセットのトークン化の変革力について探求し、なぜ今がトレードアセットのトークン化を採用し拡大する絶好のタイミングなのかを共有しています。同時に、トークン化を受け入れることの4つの重要な利点を検討し、投資家、銀行、政府、監督機関が今採ることができる行動を提案し、金融の次の章を形作るためにこの機会をつかむ方法について議論しています。以下をお楽しみください:ソース: PANews現実世界の資産トークン化：グローバルトレードのゲームチェンジャー過去一年、私たちはトークン化の急速な発展を目撃してきました。これは、よりアクセスしやすく、効率的で包括的な金融システムへの明らかな転換を反映しています。特に、トレードアセットのトークン化は、価値と所有権の認識の変化を示すだけでなく、投資と交換のメカニズムの根本的な変化を表しています。渣打銀行のシンガポール金融管理局主導のProject Guardianプロジェクトにおける成功したテストケースは、資産のトークン化が新しい「発行から配布」構造の革新としての実現可能性、および投資家が現実世界の経済活動に参加するための潜在的な機会を示しています。01928374656574839201渣打銀行は Project Guardian プロジェクトで、このビジョンをさらに推進し、初の実世界資産のトークン発行プラットフォームを作成しました。彼らは公共ブロックチェーンエーテル上で、貿易ファイナンス資産を裏付けとした50億ドルの資産担保証券（Asset-Backed Securities、ABS）トークンの発行を成功させました。このプロジェクトの成功は、オープンで相互運用可能なネットワークが分散型アプリケーションへのアクセスを促進し、イノベーションを刺激し、デジタルアセットエコシステム内での成長を促進するために実践でどのように使用されるかを示しています。この先駆的なプロジェクトは、特に資産の流動性を向上させ、ドロップ取引コストを低減し、市場アクセスと透明性を向上させる点で、ブロックチェーン技術の金融業界での実際の応用潜在能力を証明しています。トークン化により、取引資産は世界の投資家により効率的にアクセスおよび取引できるようになり、取引資産を譲渡可能なツールに変換することで、以前に考えられなかったレベルの流動性、分割性、およびアクセス可能性を実現します。これは投資家に新たな機会を提供するだけでなく、トレーサビリティの本質的な価値を持つデジタルトークンを通じて彼らの投資ポートフォリオをバランスさせることもでき、さらに世界の25兆ドルの貿易金融ギャップを埋めるのにも役立ちます。1. 資産のトークン化とは?金融世界がデジタル化に向けて急速に進化する中、デジタル資産は最先端に立ち、資産の見方や交換方法を根本的に変えています。トラッドファイは革新的なブロックチェーン技術と組み合わせることで、デジタル金融の新たな時代を牽引し、価値と所有権の認識を根底から再構築します。2009年以前、デジタルアセット（Digital Asssets）を使った価値の移動は想像もできませんでした。デジタル産業の価値交換は依然として仲介機関に依存し、門番のような役割を果たし、非効率なプロセスを生み出しています。金融産業においてデジタルアセット（Digital Asssets）の正確な定義には議論がありますが、技術駆動の生活の中でどこにでも存在していることは否定できません。私たちが日常的に使用する情報豊かなデジタルドキュメントから、ソーシャルメディアで消費するコンテンツまで、それらは現代の生活のあらゆる角に浸透しています。ブロックチェーン技術の導入はゲームルールを変えました。それは金融市場を根本的に変えています。かつて想像できなかったことが現実になりつつあり、トークン化はデジタル資産市場を拡大するための重要な要素になっており、それをマイナーで実験的なものから広く受け入れられて主流に変えています。「トークン化」とは、本質的には、分散型台帳上でトークン形式で、伝統的な資産をデジタル表現して発行するプロセスを指します。トークン化とは、分散台帳上でトークンの形式で実物資産や伝統的な資産のデジタル表現を発行するプロセスを指します。これらのトークンは、実質的には所有権のデジタル証明書であり、業務効率と自動化を向上させることができます。注目すべきは、それがフラクション化の概念と密接に関連していることであり、単一の資産をより小さな譲渡可能な単位に分割することができます。しかし、最も革命的な側面は、トークン化によって新しい資産クラスへのアクセス権が強化され、金融市場の基盤が改善され、DeFi（分散型金融）における革新的なアプリケーションや新たなビジネスモデルへの道が開かれることです。ソース: PANews二、トークン化の発展トークン化は20世紀90年代初めにさかのぼることができます。不動産投資信託（REITs）や上場投資信託（ETFs）は、物理的資産の分散所有権を初めて実現したものであり、投資家が建物や商品などの実物資産の一部を所有できるようにしました。2009年まで、Bitcoinの誕生を世界は目撃し、このデジタル通貨は伝統的な第三者仲介の概念に挑戦しました。それは革命を引き起こし、その後2015年にイーサリアムが登場しました。イーサリアムは、ブロックチェーン技術によって駆動される画期的なソフトウェアプラットフォームで、任意の資産のトークン化をサポートするスマートコントラクトを導入しました。それは、暗号資産、ユーティリティトークン、証券トークン、さらには非代替性トークンなど、様々な資産を表す数千種類のトークンを作成するための基盤を提供し、トークン化がデジタルおよび物理的なプロジェクトを代表するために可能であることを示しました。その後の数年間、新しい現象が次々と現れました：イニシャルエクスチェンジオファリング（IEO）とICO（Initial Coin Offering）が登場しました。米国証券取引委員会（SEC）は2018年に「セキュリティトークンオファリング（STO）」という用語を作り出し、規制対象のトークン化発行の道を開き、規制要件を満たす解決策を生み出しました。これらの進展は現実世界の資産トークン化の主要な舞台を築く一方で、金融サービス業界の変革と技術革新の触媒として機能し、新たな応用に道を開いています。金融サービス業界は引き続きトークン化の潜在能力を積極的に探索しています。顧客のニーズとトークン化が銀行やグローバルデジタル経済にもたらす潜在的な機会の推進により、金融機関はますますデジタル資産をサービスに統合しようとしています。このような取り組みの主な例は、Guardianプロジェクトです。これは、シンガポール金融管理庁（MAS）と業界リーダーの間の業界範囲内の協力で、資産のトークン化とDeFiアプリケーションの実現可能性をテストすることを目的としています。これらの業界のパイロットプロジェクトは、デジタル金融のトークン化によってもたらされる迅速なイノベーションの機会とリスクをさらに明らかにします。ソース: PANewsケースA:Project Guardian Asset-Backed Securities(ABS)トークン化プロジェクト渣打銀行はProject Guardianプロジェクトで大胆なビジョンを披露しました：ブロック鏈ネットワークを使用して、より安全で効率的な金融ネットワークの発展を推進する方法。これはMASと業界リーダーとの協力であり、参加機関が市場ケーススタディを実施し、ブロック鏈と分散型金融の革新的なポテンシャルを活用するための将来の市場インフラストラクチャの設計図を作成しました。渣打銀行はこのビジョンをさらに進め、現実世界の資産に対するトークン発行プラットフォームを開拓し、公共ブロックチェーンエーテル上での貿易ファイナンス資産による50億ドルの資産担保証券（ABS）トークンの発行を成功裏にシミュレートしました。この取り組みにより、渣打銀行は創設から分配までのピアツーピアプロセスをテストし、デフォルトシナリオをシミュレートしました。トークン化:貿易金融の売掛金資産は、非代替性トークン(NFT)の形でトークン化されます。リスクベースの配分:これらのNFTは、予想されるリスクとリターンの比率に基づいて構成(シニアおよびジュニアトランシェ)されており、厳格なキャッシュフローの分配を保証します。トークンの作成（Fungible Token Creation）：基礎資産に応じた代替不可能なトークンと構造化設計に基づいて、2種類のFTトークンが作成されました。上位のFTトークンは固定利回りを提供し、下位のFTトークンは追加利回りを提供します。分配とアクセス（Distribution and access）：最後に、これらのトークンはITOを通じて投資家に分配されます。ソース: PANewsProject Guardianのパイロットでは、オープンで相互運用可能なブロックチェーンネットワークを実際に使用して、分散型アプリケーションへのアクセスを容易にし、イノベーションを促進し、デジタル資産エコシステムの成長を促進する方法を実証することに成功しました。 アプリケーションシナリオを拡張して、債券、外国為替、資産管理商品などの金融資産をトークン化し、シームレスな国境を越えた取引、流通、決済を可能にします。同時、クロスボーダー取引シーンにおける資金調達ニーズのトークン化を通じて、より広範な投資家に新しいデジタル資産のカテゴリを紹介し、貿易資金調達市場の流動性を高めました。三、貿易資産トークン化に加えて、何を見ることができますか？トークン化は、新しいデジタル資産投資方法を創造するだけでなく、取引資金に必要な透明性と効率をもたらすだけでなく、取引資金により深く関与し、サプライチェーン金融の複雑さを簡素化します。信用伝達：通常、貿易ファイナンスは確立された第一級サプライヤーにのみ開放されており、より「深層」のサプライヤー─サプライチェーン内でより小規模で通常規模の小さい中小企業（SMEs）は、貿易ファイナンスからしばしば除外されています。トークン化により、中小企業がバイヤーの信用格付けに依存できるようになることで、サプライチェーン全体の柔軟性と流動性が向上します。流動性の創設：トークン化は、特に効率の低い市場や流動性不足の市場で、巨大な潜在能力を解放できると人々はしばしば讃えます。市場では、取引コストの低下と流動性の向上により、投資家はトークン化資産を採用する傾向があります。供給側の機関にとっては、新たな資金の獲得、流動性の向上、業務効率化の簡素化という魅力があるようです。ソース: PANewsその他、渣打銀行はトークン化の真の変革力がはるかに大きいと考えています。将来3年間はトークン化の重要なノードとなり、新たな資産クラスが急速にトークン化され、貿易・融資資産が新たな資産クラスとして中心的な位置を占めるでしょう。産業の発展は新たな段階に入り、孤立した取り組みよりも公共の取り組みがより高いリターンを得ることができます。新しい資産クラスのチャネルを提供するために、銀行は信頼性を提供し、既存の伝統的な金融市場と新しい、よりオープンでトークン対応の市場インフラを接続することで重要な役割を果たしています。信頼性を維持することは、発行者と投資家の身元を確認し、KYC/AMLチェックを実行し、この新しい相互運用可能な金融エコシステムに参加するための証明書を発行する基盤です。スタンダードチャータード銀行は、将来、伝統市場とトークン化市場が共存し、最終的に融合することを想定しており、そのためには、伝統市場を補完するためのオープンで許可された複数資産および複数通貨のデジタル資産インフラストラクチャが急務となっています。過去のクローズドループ市場と比較して、所有権とユーティリティがより広範な市場参加者に共有され、包括性とセキュリティのバランスが取れています。このようなインフラストラクチャは、効率と革新を促進するだけでなく、投資の重複や孤立した分散的な発展など、業界の現在の課題を解決し、成長と協力を妨げている問題にも対処できます。4. トレードアセットのトークン化を推進する要因は何ですか？トークン化により、過去10年間、複雑な資産クラスと見なされてきたものが前例のない流動性、分割可能性、アクセシビリティをもたらし、現在の全体的な経済および銀行環境が採用の触媒となっています。4.1 SMEs：貿易ファイナンスのギャップを埋める数兆ドルの機会を解放するスタンダードチャータード銀行は、2030年までにデジタル化、拡大するグローバルトレード、競争の激化、在庫管理の強化を推進する要因により、世界のトレードが今後10年で55%成長し、32.6兆ドルに達すると予測しています。しかし、特に発展途上国の中小企業にとって、トレードファイナンスの需要と供給の間には大きなギャップが存在しています。貿易ファイナンスのギャップは急速に拡大しており、2020年の1.7兆ドルから2023年の2.5兆ドルに増加しています。この成長は需要の47％増加を表しています。これは、COVID-19、経済的困難、政治的不安定性を含む多くの要因により、銀行が貿易ファイナンスを承認するのがより困難になっているという指標が導入されて以来、最大の単一期間の増加を示しています。さらに、国際金融公社（IFC）は、途上国には6,500万社の企業（規模の小さな中小企業（MSME）の40％）が未だ資金調達のニーズを満たせていないと推定しています。中小企業や微小企業の問題は広く認知されていますが、「欠落している中間環節」という重要な市場はまだフォローされていません。「欠落している中間企業」または中規模市場企業（SME）は、投資家がアクセスしにくいグループです。SMEは大規模な投資対象企業と小売および中小企業の間に位置し、中東、アジア、アフリカなどの急成長地域で特に活発です。彼らは未開発の大規模な市場を代表し、投資家に重要な機会を提供しています。この投資機会は経済の低迷にも耐えることができます。貿易と経済は密接に関連しているため、経済の低迷は銀行の融資に影響を与えます。しかし、巨大な貿易赤字は投資家に市場参入の良い機会を提供し、経済の鈍化期でも中小企業は依然として大量の資金調達が必要であり、持続的な投資機会が生み出されます。同様に注意すべきは、アジア開発銀行のデータによると、2.5兆ドルのグローバルトレードファイナンスギャップは、全貿易輸出の10％を占めています。現在のトレードファイナンスは、現在のすべての輸出の80％をカバーしていますが、もう10％は追加の未公開のトレードファイナンスギャップを表す可能性があります。企業がこのようなファイナンスを求めていないか、またはこのようなファイナンスを得ることができないためです。したがって、未公開のトレードファイナンスギャップ全体の潜在的な総額は、5兆ドルに達する可能性があります。ソース: PANews4.2 投資家によって開発されていないフォンリ市場貿易融資資產は魅力的ですが、投資は不足しています。それらは強力なリスク調整リターンを生み出し、いくつかの固有の特徴を持っています:リスク分散を許可：トレードアセットの期限が短く、自己流動的な性質があるため、低リスク投資と見なされ、株式や債券市場との相関が比較的低いと考えられています。これにより、より安定した資産クラスとなりつつ、強力なリスク調整リターンを提供することができます。広範な投資範囲：投資家の特定のリスク嗜好に応えるため、さまざまな取引資産が選択肢として用意されています。また、ガーナ、コートジボワール、バングラデシュ、サウジアラビアなどのアクセスが困難な新興市場やフロンティア市場にも投資できるため、幅広い投資家のニーズに応えることができます。デフォルトリスクが低く、回収率が高い：最も重要なことは、トレードファイナンス資産が印象的なパフォーマンス記録を持っていることです。トレードファイナンスは公的信用に比べてデフォルト率が相対的に低く、デフォルト時の回収率も高いため、リスク調整後のリターン率が他の債務ツールよりも優れていることを十分に示しています。機関投資家は、知識不足、一貫性のない価格設定、透明性の欠如、運用の強度などから、このような資産に過小投資を行っていますが、トークン化はこの問題の解決に役立ちます。4.3 銀行は、トークン化を採用し、ブロックチェーンベースのデジタル開始流通モデルを活用して、フロンティア市場で資本を解き放つインセンティブが与えられますバーゼルプロトコル IV は包括的な措置であり、銀行のリスク加重資産の計算方法に重大な影響を与える罠です。2025年までに完全に採用されると予想されていますが、銀行はバーゼルプロトコルIVに基づいて成長戦略を策定するために、モダンなディストリビューションビジネスモデルを通じて進化する必要があります。ブロックチェーンを基盤とした発起型分散を通じて、銀行はバランスシートから資産の確認を削除し、規制資本をリスクカバーするために削減することができ、効率的な資産発起を促進するのに役立ちます。銀行はトークン化を活用することで、資本市場や新興デジタルアセット市場に取引融資ツールを分散させることができます。この「デジタル発起型分散」戦略は、取引融資資産に対して銀行の株式利益率を向上させ、資金調達の範囲を拡大し、純利息収入を向上させることができます。全球の貿易ファイナンス市場は巨大で、すでにトークン化の条件を備えています。銀行間のほとんどの貿易ファイナンス資産はトークン化され、デジタルトークンに変換されるため、リターンを求めるグローバル投資家が参加できるようになります。4.4 現実の需要は成長を促進しますEYパーセノンの報告によると、トークン化投資の需要は急上昇し、2024年までに69%の買い手企業がトークン化資産に投資する計画を立てており、これは2023年の10%を上回っています。また、2024年までに投資家は自身のポートフォリオの6%をトークン化資産に割り当てる予定で、2027年までにこの割合は9%に上昇する予定です。トークン化は一時的なトレンドではなく、投資家の根本的な選好の変化です。しかしながら、市場の供給側はまだ初期段階にあり、2024年初までに、実世界資産トークン化（ステーブルコインを除く）の総額は約50億ドルに達する見込みであり、主に大口商品、プライベートローン、米国債に関連しています。一方、Synpulseによると、貿易ファイナンスのギャップを含む規模は14兆ドルに達する見込みです。現在の市場のトレンドに基づくと、スタンダードチャータード銀行は2034年までに、現実世界の資産トークン化の需要が30.1兆ドルに達すると予測しています。その中でも、トレードファイナンス資産はトークン化資産のトップ3になり、今後の10年間でトークン化総市場の16％を占めるでしょう。将来数年間は需要が供給を上回る可能性があるため、現在の2.5兆ドルのトレードファイナンスのギャップを埋めるのに役立つ可能性があります。ソース: PANews五、トークン化の4つの利点を抱擁する資産トークン化は、金融の構図を変え、追加の流動性、透明性、およびアクセシビリティを提供する可能性があります。すべての市場参加者にとって希望に満ちていますが、そのすべての可能性を実現するには、すべての利害関係者の共同努力が必要です。貿易融資は世界経済を刺激していますが、伝統的にはこのような資産は主に銀行に販売されていました。トークン化により、より広範な投資家層に門戸が開かれ、成長と効率性の新時代が開幕しました。5.1 市場アクセスの改善今日、機関投資家は新しく、急速に成長している市場に参入したがっています。新興市場は多様化された投資にとって魅力的な選択肢となり得ます。しかしながら、現地の専門知識や効果的な流通ネットワークの不足のため、投資家は新興市場が提供する機会を十分に活用することができません。これこそがトークン化の利点です。デジタルトークンによる流通貿易資産を通じて、銀行は純利息収入を増やし、資本構造を最適化することができ、貿易融資に依存する投資家、企業、社会もアクセシビリティを向上させることができます。スタンダードチャータード銀行とシンガポール金融管理庁が「Project Guardian」で早期に協力したことを研究すると、トークン化の変革力が浮かび上がります。このパイロットプロジェクトは、オープンで相互運用可能なデジタル資産ネットワークが市場アクセスを解除し、異なるエコシステムからの投資家がこのトークン化経済に参加できるようにする方法を示しており、包括的な成長のための道を開いています。5.2 貿易の複雑さの簡素化グローバルキャピタルおよび商品取引の流動性と国境を越えた性質のため、トレードファイナンスは通常、より複雑なシナリオと見なされます。この資産クラスは標準化レベルが低く、チケットの規模、時間、および基礎商品は異なり、大規模な投資が難しいです。トークン化は、この複雑さに対処できるプラットフォームを提供します。トークン化は、投資の新しい手段だけでなく、デプス融資の推進者でもあります。通常、貿易融資は成熟した一次供給業者にのみ適用され、デプス（深層）供給業者は通常、貿易融資から除外されています。トークンサポートされたデプス供給チェーンの融資は、この問題に対する解決策として複雑さを排除することができます。貿易融資に必要な透明性と効率をもたらすだけでなく、トークン化は中小企業がマーケットメイカーの信用評価に依存してサプライチェーンの全体的な柔軟性と流動性を向上させることができます。案例 B：Project Dynamo プロジェクト：デジタルトレードトークン（Digital Trade Tokens）を利用して貿易の複雑さを解決するProject Dynamoプロジェクトは、渣打銀行、国際決済銀行香港創新中心、香港金融管理局および科技公司との協力プロジェクトであり、デジタルトークンを利用してトレードの複雑さを解決する典型的な例です。この協力の成果は、プロトタイププラットフォームの開発につながりました。主要なバイヤーは、トークンを使用して、供給チェーン全体のサプライヤーにプログラム可能な支払いを行います。特定のイベント（たとえば、eBLやESGの条件がトリガーされた場合）に基づいて、スマートコントラクト技術がこれらのトークンを自動的に実行し、交換することで、効率的で透明な取引プロセスが実現されます。また、主要なバイヤーは、トークンを使用して、中小企業のサプライヤーに条件付き支払いを行うこともできます。そして、デフォルトの条件（たとえば、配達証明書や電子ブック）が満たされた場合にのみ、トークンが現金に交換されます。トークンホルダーも、トークンをさまざまな方法で取り扱うことができます。彼らはトークンを保有したり、トークンを売却して融資を受けたり、貸し出しの担保として利用したりすることができます。トークン化による所有権移転により、サプライヤーは資金の効率的な管理においてより大きな柔軟性を持つことができます。その利点は個々の参加者に限定されるものではありません。デジタルトークンは「ステーブルコイン」として発行され、専門銀行資金または銀行保証によってサポートされています。さらに、ブロックチェーンインフラストラクチャが提供するプログラム可能性と転送可能性に加えて、機関投資家は中小企業への投資やサプライチェーンファイナンス（以前は高リスクと見なされていた産業）に対する信頼を高めています。Project Dynamo プロジェクトは始まりに過ぎません。それは、より適応性が高く効率的な資金調達と支払い方法を提供することにより、特に中小企業にとって調達資金の課題を解決します。最終的には、従来の資金調達手段にアクセスできなかった人々に新しい資金調達チャネルを提供します。ソース: PANewsケースC：CBDCを利用したプログラム可能な書き込みによる貿易プロセス/ファイナンスの最適化トークン化は、貿易エコシステムの複雑さに対処するために興奮する可能性をもたらしますが、中央銀行デジタル通貨（CBDC）のプログラム可能性もゲームルールを変える別の要因をもたらします。中央銀行が発行する通貨のデジタル版は、スマートコントラクトの自動実行機能を利用してプログラム可能な取引を実現し、貿易やサプライチェーンの資金調達プロセスをさらに簡素化できます。想像してみてください：信用履歴の良い大企業（マーケットメイカー買い手）がサプライヤーネットワークを持っており、その中には多くの中小企業（SME）があり、ほとんどが融資を受けることができません。プログラム可能なCBDCがあれば、マーケットメイカー買い手は将来のCBDCをプログラム可能にし、サプライヤーに直接配布するため、サプライヤーはこれらのCBDCを使用して業務資本の効率を向上させたり、次のレベルのサプライヤーに支払いを行うことができます。この簡略化されたプロセスは、ディープサプライチェーンファイナンスに多くの利点をもたらします：柔軟性の向上：ディープレベルのサプライヤーはデジタル通貨を担保として法定通貨を借りるために利用することができ、新しい資金調達の選択肢を解放し、業務の柔軟性を向上させることができます。よりスムーズな信用評価: 銀行は、支払いデータの収集によって得られた顧客情報を活用して、中小企業の信用評価プロセスを簡素化し、データ収集に伴う銀行の運営コストとリスクを低減することができます。可擴充性と透明性：CBDC により中小企業の運営がより可擴充性を持つようになり、オンチェーン上のすべての関係者がESG管理や持続可能性をより簡単に報告できるようになります。安定性と信頼性：広範な視点から見ると、CBDCは供給チェーン全体の安定性と透明性を向上させます。ソース: PANews上述のシーンでは、スマートコントラクトは非常に重要な役割を果たし、支払いや資金調達プロセスの自動化を実現するのに役立ちました。預定義合約（Pre-Defined Contract）：スマートコントラクトを利用して、CBDCにプログラムを組み込み、支払いとトレード情報を組み合わせて、新しいトレードファイナンスツールとして形成することができます。目的性融資（Purpose-Bound Payment）：信用要件を満たしていない深層供給業者は、トークンを担保として使用して、発行目的に関連する融資を受けることができます。目的性支払い（Purpose-Bound Financing）：このようなCBDCはマーケットメーカーのバイヤーによってサプライヤーに転送され、サプライヤーはそれを直ちにディープサプライヤーへの支払いの形式として使用することができます。義務の履行:スマートコントラクトの条件が満たされると、スマートコントラクトが自動的に実行され、CBDCの制限が自動的に解除されます。5.3 デジタル証券化伝統的な金融における貿易資産の金融商品への証券化は効果的ですが、運転資金ローンや輸出入金融資産など、資産の限られたサブセットにのみ適用されます。 トークン化は、この投資可能な資産セットの機能を大幅に拡張します。取引資産の期間が短いため、プロセス全体の効率が低く、同時に基礎資産の追跡、パフォーマンスの評価、資金および支払いの確認のために、取引資産カテゴリには包括的な管理ソリューションが必要です。これらは、トークン化とスマートコントラクトのプログラム可能な性質、およびAIによる自動化処理によって、複雑さと多様性の背後にある問題を解決することが完全に可能です。自動化されたプロセスにより、データ管理を簡素化し自動化することができます。各トークンは追跡可能であり、それは売掛金と関連付けられています。これにより、状態の監視が可能であり、人為的なエラーを最小限に抑え、関係者全員の透明性を確保し、売掛金および融資額の評価をサポートします。プログラム可能な記述性は、取引プロセスでの所有権の移転手続きを簡素化し、取引効率を向上させます。トークン化により、債権の標準化された表現が関係しているため、それは異なる司法管轄区域を横断した債権管理をより直接的にする汎用言語を創造します。019283746565748392015.4 情報の非対称性を減らすブロックチェーンを使用して基礎資産を追跡することは、発行者と投資家の情報の非対称性を減らし、投資家の信頼を高めるのに役立ちます。トークン化資産の上場フレームワークを確立することは、採用を促進し、投資家の信頼を高める重要な一歩です。公開された発行文書は、投資家が専門家による調査に必要な関連情報を簡単に入手できるようにします。トークンの上場は、発行者が一定レベルの透明性を持つことを確認し、規制当局の開示要件を満たすことを保証します。これは多くの機関投資家にとって非常に重要です。現在の投資家はより成熟しており、より高い透明性とコントロールを求めています。すぐにトークン化製品が情報の非対称性を減らす新しい方法となることが見られるでしょう。基本資産を代表するだけでなく、トークンには他の機能も含まれることがあり、それには上記の資産からの運営や戦略データへのオンラインアクセスを提供することが含まれます。たとえば、運転資金ローンのトークン化では、投資家は利益率や潜在的な顧客数などの基本業績パラメータにアクセスすることができます。このようなモデルは投資収益率を向上させ、透明性を新たなレベルに引き上げる可能性があります。ソース: PANews6. トークン化された市場に参加するには?資産トークン化は金融システムを変革し、より高い流動性、透明性、アクセシビリティを提供する可能性があります。すべての市場参加者に希望をもたらす一方、その潜在能力を最大限に発揮するには、すべての利害関係者の共同努力が必要です。6.1 養子縁組新しい資産クラスを獲得したり、収益性を向上させることを目指す機関投資家にとって、トークン化はより具体的で差別化された解決策を提供し、特定のリスクリターンプロファイルと流動性の好みに応えることができます。家族オフィスと高純資産個人（HNWI）は、分散化と透明な製品構造を通じて、以前に得られなかった機会を開放し、より効果的な財産成長の方法を享受することができます。この投資機会をつかむために、投資家は堅固な基盤から始める必要があります。新興および成長産業であるため、新たなリスクを理解することが重要であり、そのためには教育から専門知識を構築する必要があります。例えば、パイロットプログラムに参加することで、投資家や資産管理者はトークン化資産の配置に対する信頼を試験し、構築することができます。6.2 協同産業は現在、資産のトークン化が全面的に受け入れられる転換点に立っています。トークン化を実現するためには、市場全体の協力が重要です。流通の課題を克服し、より良い資本効率を実現するためには、協力が必要です。銀行や金融機関は、トークン化された業界の有用性を開発するなど、協力的なビジネスモデルを通じてカバー範囲を拡大することができます。同様に、保険会社などの仲介機関は代替流通チャネルとして機能し、市場へのアクセスを拡大することができます。資本効率と業務効率に対するトークン化の革新的な影響を認識し、産業は共有インフラストラクチャの力を活用するために団結する必要があります。金融機関を含むテクノロジープロバイダーや他の参加者を含むより広範なエコシステムは、共創的な環境を作り出すために協力する必要があります。相互運用性、法的コンプライアンス、効率的なプラットフォーム運営を実現するために、標準化されたプロトコルの利用が不可欠です。トークン化の取り組みは現在初期段階であり、分散状態にあります。これらの重要な課題を解決するために、全業界の協力が急務となっています。従来の金融（TradFi）の安定性と分散型金融の革新と俊敏性を組み合わせることが重要です。この戦略により、より安定した、統一された、成熟したデジタル資産のエコシステムが構築され、技術の進歩と規制の一貫性、市場の安定性がバランス良く実現されます。6.3 プロモーション最後、市場参加者だけでなく、政府や監督機関も、デジタル資産産業の責任ある成長を促進する上で重要な役割を果たしています。彼らは、グローバルな取引を奨励し、コミュニティを支援する政策（例：雇用機会の創出）を策定することで、リスクをドロップさせつつ、産業の発展を促進することができます。明確でバランスの取れた規制フレームワークは、イノベーションを促進し、同時に暗号化産業の罠を回避するのに役立ちます。銀行や他の金融機関との公私のパートナーシップの構築は非常に重要です。これらの協力関係は責任ある持続可能な成長を促進することで産業の発展を加速することができます。このような協力を通じて、規制当局はデジタル資産業界の成長が経済に有益であり、グローバルな金融統合の改善、雇用の創出、市場の誠実さと投資家の保護を維持することができます。【免責声明】市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。この文書は投資アドバイスではなく、ユーザーは自身の状況に合わせて、本文の意見、視点、結論を考慮する必要があります。この情報に基づいて投資を行う場合は、自己責任で行ってください。本文は許可を得て転載されました：「PANews」原作:Web3 Koritsu 渣打銀行はトークン化資産に非常に期待しています！報告書は3つの利点を明らかにしています：10年後、需要は30兆鎂に達するでしょう。この記事は最初に『暗号化都市』に掲載されました。
スタンダードチャータードは、資産のトークン化について非常に楽観的です。 このレポートでは、3つの大きな利点が明らかになっています。 需要は10年間で30兆マグネシウムに達する
渣打銀行とSynpulseが共同で執筆したこのレポートは、クロスボーダートレードシーンに焦点を当て、現実世界の資産トークン化に関する包括的な報告書です。この報告書では、トークン化が世界の貿易に革新をもたらす方法について詳しく説明しており、取引資産を譲渡可能なツールに変換することで、投資家に前例のない流動性、分割可能性、アクセシビリティを提供しています。
トラッドファイ資産は、全体的な経済市場の影響により大きな変動を引き起こすことがありますが、貿易資産はこれとは異なります。貿易は経済と密接に関連していますが、経済の衰退は銀行の融資に影響を与えます。しかし、巨額の貿易融資ギャップは投資家に市場への参入の良い機会を提供し続けています。なぜなら、経済の減速期でも中小企業は依然として大量の資金調達が必要であり、それにより持続的な投資機会が生まれるからです。ある意味で、貿易資産は世界的な経済の衰退に抵抗することができます。
同時、この種の貿易資産は、周期が比較的短く、デフォルト率が低く、融資ニーズが高いため、トークン化された基礎資産としてより適していると考えています。また、貿易資産のトークン化は、グローバルな貿易の複雑なプロセスシナリオにおいて、参加者やプロセスの各ステップに多くの利点をもたらすこともあります。
クロスボーダートレードの支払い
貿易参加者の資金調達ニーズ
利用スマートコントラクトは、トレードの効率を向上させ、複雑さをドロップし、透明性を高めることができます。01928374656574839201
スタンダードチャータード銀行は2034年までに、現実世界の資産のトークン化需要が30.1兆ドルに達すると予測しており、そのうち貿易資産はトークン化された資産の上位3つになり、次の10年でトークン化市場全体の16%を占めるでしょう。
したがって、私たちはこのレポートを市場参加者や投資家に参考のために翻訳しました。この記事では、トレードアセットのトークン化の変革力について探求し、なぜ今がトレードアセットのトークン化を採用し拡大する絶好のタイミングなのかを共有しています。同時に、トークン化を受け入れることの4つの重要な利点を検討し、投資家、銀行、政府、監督機関が今採ることができる行動を提案し、金融の次の章を形作るためにこの機会をつかむ方法について議論しています。
以下をお楽しみください:
ソース: PANews
現実世界の資産トークン化：グローバルトレードのゲームチェンジャー
過去一年、私たちはトークン化の急速な発展を目撃してきました。これは、よりアクセスしやすく、効率的で包括的な金融システムへの明らかな転換を反映しています。特に、トレードアセットのトークン化は、価値と所有権の認識の変化を示すだけでなく、投資と交換のメカニズムの根本的な変化を表しています。
渣打銀行のシンガポール金融管理局主導のProject Guardianプロジェクトにおける成功したテストケースは、資産のトークン化が新しい「発行から配布」構造の革新としての実現可能性、および投資家が現実世界の経済活動に参加するための潜在的な機会を示しています。01928374656574839201
渣打銀行は Project Guardian プロジェクトで、このビジョンをさらに推進し、初の実世界資産のトークン発行プラットフォームを作成しました。彼らは公共ブロックチェーンエーテル上で、貿易ファイナンス資産を裏付けとした50億ドルの資産担保証券（Asset-Backed Securities、ABS）トークンの発行を成功させました。
このプロジェクトの成功は、オープンで相互運用可能なネットワークが分散型アプリケーションへのアクセスを促進し、イノベーションを刺激し、デジタルアセットエコシステム内での成長を促進するために実践でどのように使用されるかを示しています。この先駆的なプロジェクトは、特に資産の流動性を向上させ、ドロップ取引コストを低減し、市場アクセスと透明性を向上させる点で、ブロックチェーン技術の金融業界での実際の応用潜在能力を証明しています。トークン化により、取引資産は世界の投資家により効率的にアクセスおよび取引できるようになり、取引資産を譲渡可能なツールに変換することで、以前に考えられなかったレベルの流動性、分割性、およびアクセス可能性を実現します。これは投資家に新たな機会を提供するだけでなく、トレーサビリティの本質的な価値を持つデジタルトークンを通じて彼らの投資ポートフォリオをバランスさせることもでき、さらに世界の25兆ドルの貿易金融ギャップを埋めるのにも役立ちます。
金融世界がデジタル化に向けて急速に進化する中、デジタル資産は最先端に立ち、資産の見方や交換方法を根本的に変えています。トラッドファイは革新的なブロックチェーン技術と組み合わせることで、デジタル金融の新たな時代を牽引し、価値と所有権の認識を根底から再構築します。
2009年以前、デジタルアセット（Digital Asssets）を使った価値の移動は想像もできませんでした。デジタル産業の価値交換は依然として仲介機関に依存し、門番のような役割を果たし、非効率なプロセスを生み出しています。金融産業においてデジタルアセット（Digital Asssets）の正確な定義には議論がありますが、技術駆動の生活の中でどこにでも存在していることは否定できません。私たちが日常的に使用する情報豊かなデジタルドキュメントから、ソーシャルメディアで消費するコンテンツまで、それらは現代の生活のあらゆる角に浸透しています。
ブロックチェーン技術の導入はゲームルールを変えました。それは金融市場を根本的に変えています。かつて想像できなかったことが現実になりつつあり、トークン化はデジタル資産市場を拡大するための重要な要素になっており、それをマイナーで実験的なものから広く受け入れられて主流に変えています。
「トークン化」とは、本質的には、分散型台帳上でトークン形式で、伝統的な資産をデジタル表現して発行するプロセスを指します。
トークン化とは、分散台帳上でトークンの形式で実物資産や伝統的な資産のデジタル表現を発行するプロセスを指します。
これらのトークンは、実質的には所有権のデジタル証明書であり、業務効率と自動化を向上させることができます。注目すべきは、それがフラクション化の概念と密接に関連していることであり、単一の資産をより小さな譲渡可能な単位に分割することができます。しかし、最も革命的な側面は、トークン化によって新しい資産クラスへのアクセス権が強化され、金融市場の基盤が改善され、DeFi（分散型金融）における革新的なアプリケーションや新たなビジネスモデルへの道が開かれることです。
ソース: PANews
二、トークン化の発展
トークン化は20世紀90年代初めにさかのぼることができます。不動産投資信託（REITs）や上場投資信託（ETFs）は、物理的資産の分散所有権を初めて実現したものであり、投資家が建物や商品などの実物資産の一部を所有できるようにしました。
2009年まで、Bitcoinの誕生を世界は目撃し、このデジタル通貨は伝統的な第三者仲介の概念に挑戦しました。それは革命を引き起こし、その後2015年にイーサリアムが登場しました。イーサリアムは、ブロックチェーン技術によって駆動される画期的なソフトウェアプラットフォームで、任意の資産のトークン化をサポートするスマートコントラクトを導入しました。それは、暗号資産、ユーティリティトークン、証券トークン、さらには非代替性トークンなど、様々な資産を表す数千種類のトークンを作成するための基盤を提供し、トークン化がデジタルおよび物理的なプロジェクトを代表するために可能であることを示しました。
その後の数年間、新しい現象が次々と現れました：イニシャルエクスチェンジオファリング（IEO）とICO（Initial Coin Offering）が登場しました。米国証券取引委員会（SEC）は2018年に「セキュリティトークンオファリング（STO）」という用語を作り出し、規制対象のトークン化発行の道を開き、規制要件を満たす解決策を生み出しました。
これらの進展は現実世界の資産トークン化の主要な舞台を築く一方で、金融サービス業界の変革と技術革新の触媒として機能し、新たな応用に道を開いています。金融サービス業界は引き続きトークン化の潜在能力を積極的に探索しています。顧客のニーズとトークン化が銀行やグローバルデジタル経済にもたらす潜在的な機会の推進により、金融機関はますますデジタル資産をサービスに統合しようとしています。
このような取り組みの主な例は、Guardianプロジェクトです。これは、シンガポール金融管理庁（MAS）と業界リーダーの間の業界範囲内の協力で、資産のトークン化とDeFiアプリケーションの実現可能性をテストすることを目的としています。これらの業界のパイロットプロジェクトは、デジタル金融のトークン化によってもたらされる迅速なイノベーションの機会とリスクをさらに明らかにします。
ソース: PANews
ケースA:Project Guardian Asset-Backed Securities(ABS)トークン化プロジェクト
渣打銀行はProject Guardianプロジェクトで大胆なビジョンを披露しました：ブロック鏈ネットワークを使用して、より安全で効率的な金融ネットワークの発展を推進する方法。これはMASと業界リーダーとの協力であり、参加機関が市場ケーススタディを実施し、ブロック鏈と分散型金融の革新的なポテンシャルを活用するための将来の市場インフラストラクチャの設計図を作成しました。
渣打銀行はこのビジョンをさらに進め、現実世界の資産に対するトークン発行プラットフォームを開拓し、公共ブロックチェーンエーテル上での貿易ファイナンス資産による50億ドルの資産担保証券（ABS）トークンの発行を成功裏にシミュレートしました。この取り組みにより、渣打銀行は創設から分配までのピアツーピアプロセスをテストし、デフォルトシナリオをシミュレートしました。
トークン化:貿易金融の売掛金資産は、非代替性トークン(NFT)の形でトークン化されます。
リスクベースの配分:これらのNFTは、予想されるリスクとリターンの比率に基づいて構成(シニアおよびジュニアトランシェ)されており、厳格なキャッシュフローの分配を保証します。
トークンの作成（Fungible Token Creation）：基礎資産に応じた代替不可能なトークンと構造化設計に基づいて、2種類のFTトークンが作成されました。上位のFTトークンは固定利回りを提供し、下位のFTトークンは追加利回りを提供します。
分配とアクセス（Distribution and access）：最後に、これらのトークンはITOを通じて投資家に分配されます。
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Project Guardianのパイロットでは、オープンで相互運用可能なブロックチェーンネットワークを実際に使用して、分散型アプリケーションへのアクセスを容易にし、イノベーションを促進し、デジタル資産エコシステムの成長を促進する方法を実証することに成功しました。 アプリケーションシナリオを拡張して、債券、外国為替、資産管理商品などの金融資産をトークン化し、シームレスな国境を越えた取引、流通、決済を可能にします。
同時、クロスボーダー取引シーンにおける資金調達ニーズのトークン化を通じて、より広範な投資家に新しいデジタル資産のカテゴリを紹介し、貿易資金調達市場の流動性を高めました。
三、貿易資産トークン化に加えて、何を見ることができますか？
トークン化は、新しいデジタル資産投資方法を創造するだけでなく、取引資金に必要な透明性と効率をもたらすだけでなく、取引資金により深く関与し、サプライチェーン金融の複雑さを簡素化します。
信用伝達：通常、貿易ファイナンスは確立された第一級サプライヤーにのみ開放されており、より「深層」のサプライヤー─サプライチェーン内でより小規模で通常規模の小さい中小企業（SMEs）は、貿易ファイナンスからしばしば除外されています。トークン化により、中小企業がバイヤーの信用格付けに依存できるようになることで、サプライチェーン全体の柔軟性と流動性が向上します。
流動性の創設：トークン化は、特に効率の低い市場や流動性不足の市場で、巨大な潜在能力を解放できると人々はしばしば讃えます。市場では、取引コストの低下と流動性の向上により、投資家はトークン化資産を採用する傾向があります。供給側の機関にとっては、新たな資金の獲得、流動性の向上、業務効率化の簡素化という魅力があるようです。
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その他、渣打銀行はトークン化の真の変革力がはるかに大きいと考えています。将来3年間はトークン化の重要なノードとなり、新たな資産クラスが急速にトークン化され、貿易・融資資産が新たな資産クラスとして中心的な位置を占めるでしょう。産業の発展は新たな段階に入り、孤立した取り組みよりも公共の取り組みがより高いリターンを得ることができます。
新しい資産クラスのチャネルを提供するために、銀行は信頼性を提供し、既存の伝統的な金融市場と新しい、よりオープンでトークン対応の市場インフラを接続することで重要な役割を果たしています。信頼性を維持することは、発行者と投資家の身元を確認し、KYC/AMLチェックを実行し、この新しい相互運用可能な金融エコシステムに参加するための証明書を発行する基盤です。
スタンダードチャータード銀行は、将来、伝統市場とトークン化市場が共存し、最終的に融合することを想定しており、そのためには、伝統市場を補完するためのオープンで許可された複数資産および複数通貨のデジタル資産インフラストラクチャが急務となっています。過去のクローズドループ市場と比較して、所有権とユーティリティがより広範な市場参加者に共有され、包括性とセキュリティのバランスが取れています。このようなインフラストラクチャは、効率と革新を促進するだけでなく、投資の重複や孤立した分散的な発展など、業界の現在の課題を解決し、成長と協力を妨げている問題にも対処できます。
トークン化により、過去10年間、複雑な資産クラスと見なされてきたものが前例のない流動性、分割可能性、アクセシビリティをもたらし、現在の全体的な経済および銀行環境が採用の触媒となっています。
4.1 SMEs：貿易ファイナンスのギャップを埋める数兆ドルの機会を解放する
スタンダードチャータード銀行は、2030年までにデジタル化、拡大するグローバルトレード、競争の激化、在庫管理の強化を推進する要因により、世界のトレードが今後10年で55%成長し、32.6兆ドルに達すると予測しています。しかし、特に発展途上国の中小企業にとって、トレードファイナンスの需要と供給の間には大きなギャップが存在しています。
貿易ファイナンスのギャップは急速に拡大しており、2020年の1.7兆ドルから2023年の2.5兆ドルに増加しています。この成長は需要の47％増加を表しています。これは、COVID-19、経済的困難、政治的不安定性を含む多くの要因により、銀行が貿易ファイナンスを承認するのがより困難になっているという指標が導入されて以来、最大の単一期間の増加を示しています。
さらに、国際金融公社（IFC）は、途上国には6,500万社の企業（規模の小さな中小企業（MSME）の40％）が未だ資金調達のニーズを満たせていないと推定しています。中小企業や微小企業の問題は広く認知されていますが、「欠落している中間環節」という重要な市場はまだフォローされていません。
「欠落している中間企業」または中規模市場企業（SME）は、投資家がアクセスしにくいグループです。SMEは大規模な投資対象企業と小売および中小企業の間に位置し、中東、アジア、アフリカなどの急成長地域で特に活発です。彼らは未開発の大規模な市場を代表し、投資家に重要な機会を提供しています。
この投資機会は経済の低迷にも耐えることができます。貿易と経済は密接に関連しているため、経済の低迷は銀行の融資に影響を与えます。しかし、巨大な貿易赤字は投資家に市場参入の良い機会を提供し、経済の鈍化期でも中小企業は依然として大量の資金調達が必要であり、持続的な投資機会が生み出されます。
同様に注意すべきは、アジア開発銀行のデータによると、2.5兆ドルのグローバルトレードファイナンスギャップは、全貿易輸出の10％を占めています。現在のトレードファイナンスは、現在のすべての輸出の80％をカバーしていますが、もう10％は追加の未公開のトレードファイナンスギャップを表す可能性があります。企業がこのようなファイナンスを求めていないか、またはこのようなファイナンスを得ることができないためです。したがって、未公開のトレードファイナンスギャップ全体の潜在的な総額は、5兆ドルに達する可能性があります。
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4.2 投資家によって開発されていないフォンリ市場
貿易融資資產は魅力的ですが、投資は不足しています。それらは強力なリスク調整リターンを生み出し、いくつかの固有の特徴を持っています:
リスク分散を許可：トレードアセットの期限が短く、自己流動的な性質があるため、低リスク投資と見なされ、株式や債券市場との相関が比較的低いと考えられています。これにより、より安定した資産クラスとなりつつ、強力なリスク調整リターンを提供することができます。
広範な投資範囲：投資家の特定のリスク嗜好に応えるため、さまざまな取引資産が選択肢として用意されています。また、ガーナ、コートジボワール、バングラデシュ、サウジアラビアなどのアクセスが困難な新興市場やフロンティア市場にも投資できるため、幅広い投資家のニーズに応えることができます。
デフォルトリスクが低く、回収率が高い：最も重要なことは、トレードファイナンス資産が印象的なパフォーマンス記録を持っていることです。トレードファイナンスは公的信用に比べてデフォルト率が相対的に低く、デフォルト時の回収率も高いため、リスク調整後のリターン率が他の債務ツールよりも優れていることを十分に示しています。
機関投資家は、知識不足、一貫性のない価格設定、透明性の欠如、運用の強度などから、このような資産に過小投資を行っていますが、トークン化はこの問題の解決に役立ちます。
4.3 銀行は、トークン化を採用し、ブロックチェーンベースのデジタル開始流通モデルを活用して、フロンティア市場で資本を解き放つインセンティブが与えられます
バーゼルプロトコル IV は包括的な措置であり、銀行のリスク加重資産の計算方法に重大な影響を与える罠です。2025年までに完全に採用されると予想されていますが、銀行はバーゼルプロトコルIVに基づいて成長戦略を策定するために、モダンなディストリビューションビジネスモデルを通じて進化する必要があります。
ブロックチェーンを基盤とした発起型分散を通じて、銀行はバランスシートから資産の確認を削除し、規制資本をリスクカバーするために削減することができ、効率的な資産発起を促進するのに役立ちます。銀行はトークン化を活用することで、資本市場や新興デジタルアセット市場に取引融資ツールを分散させることができます。この「デジタル発起型分散」戦略は、取引融資資産に対して銀行の株式利益率を向上させ、資金調達の範囲を拡大し、純利息収入を向上させることができます。
全球の貿易ファイナンス市場は巨大で、すでにトークン化の条件を備えています。銀行間のほとんどの貿易ファイナンス資産はトークン化され、デジタルトークンに変換されるため、リターンを求めるグローバル投資家が参加できるようになります。
4.4 現実の需要は成長を促進します
EYパーセノンの報告によると、トークン化投資の需要は急上昇し、2024年までに69%の買い手企業がトークン化資産に投資する計画を立てており、これは2023年の10%を上回っています。また、2024年までに投資家は自身のポートフォリオの6%をトークン化資産に割り当てる予定で、2027年までにこの割合は9%に上昇する予定です。トークン化は一時的なトレンドではなく、投資家の根本的な選好の変化です。
しかしながら、市場の供給側はまだ初期段階にあり、2024年初までに、実世界資産トークン化（ステーブルコインを除く）の総額は約50億ドルに達する見込みであり、主に大口商品、プライベートローン、米国債に関連しています。一方、Synpulseによると、貿易ファイナンスのギャップを含む規模は14兆ドルに達する見込みです。
現在の市場のトレンドに基づくと、スタンダードチャータード銀行は2034年までに、現実世界の資産トークン化の需要が30.1兆ドルに達すると予測しています。その中でも、トレードファイナンス資産はトークン化資産のトップ3になり、今後の10年間でトークン化総市場の16％を占めるでしょう。将来数年間は需要が供給を上回る可能性があるため、現在の2.5兆ドルのトレードファイナンスのギャップを埋めるのに役立つ可能性があります。
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五、トークン化の4つの利点を抱擁する
資産トークン化は、金融の構図を変え、追加の流動性、透明性、およびアクセシビリティを提供する可能性があります。すべての市場参加者にとって希望に満ちていますが、そのすべての可能性を実現するには、すべての利害関係者の共同努力が必要です。
貿易融資は世界経済を刺激していますが、伝統的にはこのような資産は主に銀行に販売されていました。トークン化により、より広範な投資家層に門戸が開かれ、成長と効率性の新時代が開幕しました。
5.1 市場アクセスの改善
今日、機関投資家は新しく、急速に成長している市場に参入したがっています。新興市場は多様化された投資にとって魅力的な選択肢となり得ます。しかしながら、現地の専門知識や効果的な流通ネットワークの不足のため、投資家は新興市場が提供する機会を十分に活用することができません。
これこそがトークン化の利点です。デジタルトークンによる流通貿易資産を通じて、銀行は純利息収入を増やし、資本構造を最適化することができ、貿易融資に依存する投資家、企業、社会もアクセシビリティを向上させることができます。スタンダードチャータード銀行とシンガポール金融管理庁が「Project Guardian」で早期に協力したことを研究すると、トークン化の変革力が浮かび上がります。このパイロットプロジェクトは、オープンで相互運用可能なデジタル資産ネットワークが市場アクセスを解除し、異なるエコシステムからの投資家がこのトークン化経済に参加できるようにする方法を示しており、包括的な成長のための道を開いています。
5.2 貿易の複雑さの簡素化
グローバルキャピタルおよび商品取引の流動性と国境を越えた性質のため、トレードファイナンスは通常、より複雑なシナリオと見なされます。この資産クラスは標準化レベルが低く、チケットの規模、時間、および基礎商品は異なり、大規模な投資が難しいです。
トークン化は、この複雑さに対処できるプラットフォームを提供します。
トークン化は、投資の新しい手段だけでなく、デプス融資の推進者でもあります。通常、貿易融資は成熟した一次供給業者にのみ適用され、デプス（深層）供給業者は通常、貿易融資から除外されています。トークンサポートされたデプス供給チェーンの融資は、この問題に対する解決策として複雑さを排除することができます。
貿易融資に必要な透明性と効率をもたらすだけでなく、トークン化は中小企業がマーケットメイカーの信用評価に依存してサプライチェーンの全体的な柔軟性と流動性を向上させることができます。
案例 B：Project Dynamo プロジェクト：デジタルトレードトークン（Digital Trade Tokens）を利用して貿易の複雑さを解決する
Project Dynamoプロジェクトは、渣打銀行、国際決済銀行香港創新中心、香港金融管理局および科技公司との協力プロジェクトであり、デジタルトークンを利用してトレードの複雑さを解決する典型的な例です。
この協力の成果は、プロトタイププラットフォームの開発につながりました。主要なバイヤーは、トークンを使用して、供給チェーン全体のサプライヤーにプログラム可能な支払いを行います。特定のイベント（たとえば、eBLやESGの条件がトリガーされた場合）に基づいて、スマートコントラクト技術がこれらのトークンを自動的に実行し、交換することで、効率的で透明な取引プロセスが実現されます。また、主要なバイヤーは、トークンを使用して、中小企業のサプライヤーに条件付き支払いを行うこともできます。そして、デフォルトの条件（たとえば、配達証明書や電子ブック）が満たされた場合にのみ、トークンが現金に交換されます。
トークンホルダーも、トークンをさまざまな方法で取り扱うことができます。彼らはトークンを保有したり、トークンを売却して融資を受けたり、貸し出しの担保として利用したりすることができます。トークン化による所有権移転により、サプライヤーは資金の効率的な管理においてより大きな柔軟性を持つことができます。
その利点は個々の参加者に限定されるものではありません。デジタルトークンは「ステーブルコイン」として発行され、専門銀行資金または銀行保証によってサポートされています。さらに、ブロックチェーンインフラストラクチャが提供するプログラム可能性と転送可能性に加えて、機関投資家は中小企業への投資やサプライチェーンファイナンス（以前は高リスクと見なされていた産業）に対する信頼を高めています。
Project Dynamo プロジェクトは始まりに過ぎません。それは、より適応性が高く効率的な資金調達と支払い方法を提供することにより、特に中小企業にとって調達資金の課題を解決します。最終的には、従来の資金調達手段にアクセスできなかった人々に新しい資金調達チャネルを提供します。
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ケースC：CBDCを利用したプログラム可能な書き込みによる貿易プロセス/ファイナンスの最適化
トークン化は、貿易エコシステムの複雑さに対処するために興奮する可能性をもたらしますが、中央銀行デジタル通貨（CBDC）のプログラム可能性もゲームルールを変える別の要因をもたらします。中央銀行が発行する通貨のデジタル版は、スマートコントラクトの自動実行機能を利用してプログラム可能な取引を実現し、貿易やサプライチェーンの資金調達プロセスをさらに簡素化できます。
想像してみてください：信用履歴の良い大企業（マーケットメイカー買い手）がサプライヤーネットワークを持っており、その中には多くの中小企業（SME）があり、ほとんどが融資を受けることができません。プログラム可能なCBDCがあれば、マーケットメイカー買い手は将来のCBDCをプログラム可能にし、サプライヤーに直接配布するため、サプライヤーはこれらのCBDCを使用して業務資本の効率を向上させたり、次のレベルのサプライヤーに支払いを行うことができます。
この簡略化されたプロセスは、ディープサプライチェーンファイナンスに多くの利点をもたらします：
柔軟性の向上：ディープレベルのサプライヤーはデジタル通貨を担保として法定通貨を借りるために利用することができ、新しい資金調達の選択肢を解放し、業務の柔軟性を向上させることができます。
よりスムーズな信用評価: 銀行は、支払いデータの収集によって得られた顧客情報を活用して、中小企業の信用評価プロセスを簡素化し、データ収集に伴う銀行の運営コストとリスクを低減することができます。
可擴充性と透明性：CBDC により中小企業の運営がより可擴充性を持つようになり、オンチェーン上のすべての関係者がESG管理や持続可能性をより簡単に報告できるようになります。
安定性と信頼性：広範な視点から見ると、CBDCは供給チェーン全体の安定性と透明性を向上させます。
ソース: PANews
上述のシーンでは、スマートコントラクトは非常に重要な役割を果たし、支払いや資金調達プロセスの自動化を実現するのに役立ちました。
預定義合約（Pre-Defined Contract）：スマートコントラクトを利用して、CBDCにプログラムを組み込み、支払いとトレード情報を組み合わせて、新しいトレードファイナンスツールとして形成することができます。
目的性融資（Purpose-Bound Payment）：信用要件を満たしていない深層供給業者は、トークンを担保として使用して、発行目的に関連する融資を受けることができます。
目的性支払い（Purpose-Bound Financing）：このようなCBDCはマーケットメーカーのバイヤーによってサプライヤーに転送され、サプライヤーはそれを直ちにディープサプライヤーへの支払いの形式として使用することができます。
義務の履行:スマートコントラクトの条件が満たされると、スマートコントラクトが自動的に実行され、CBDCの制限が自動的に解除されます。
5.3 デジタル証券化
伝統的な金融における貿易資産の金融商品への証券化は効果的ですが、運転資金ローンや輸出入金融資産など、資産の限られたサブセットにのみ適用されます。 トークン化は、この投資可能な資産セットの機能を大幅に拡張します。
取引資産の期間が短いため、プロセス全体の効率が低く、同時に基礎資産の追跡、パフォーマンスの評価、資金および支払いの確認のために、取引資産カテゴリには包括的な管理ソリューションが必要です。
これらは、トークン化とスマートコントラクトのプログラム可能な性質、およびAIによる自動化処理によって、複雑さと多様性の背後にある問題を解決することが完全に可能です。自動化されたプロセスにより、データ管理を簡素化し自動化することができます。各トークンは追跡可能であり、それは売掛金と関連付けられています。これにより、状態の監視が可能であり、人為的なエラーを最小限に抑え、関係者全員の透明性を確保し、売掛金および融資額の評価をサポートします。
プログラム可能な記述性は、取引プロセスでの所有権の移転手続きを簡素化し、取引効率を向上させます。
トークン化により、債権の標準化された表現が関係しているため、それは異なる司法管轄区域を横断した債権管理をより直接的にする汎用言語を創造します。01928374656574839201
5.4 情報の非対称性を減らす
ブロックチェーンを使用して基礎資産を追跡することは、発行者と投資家の情報の非対称性を減らし、投資家の信頼を高めるのに役立ちます。
トークン化資産の上場フレームワークを確立することは、採用を促進し、投資家の信頼を高める重要な一歩です。公開された発行文書は、投資家が専門家による調査に必要な関連情報を簡単に入手できるようにします。トークンの上場は、発行者が一定レベルの透明性を持つことを確認し、規制当局の開示要件を満たすことを保証します。これは多くの機関投資家にとって非常に重要です。
現在の投資家はより成熟しており、より高い透明性とコントロールを求めています。すぐにトークン化製品が情報の非対称性を減らす新しい方法となることが見られるでしょう。基本資産を代表するだけでなく、トークンには他の機能も含まれることがあり、それには上記の資産からの運営や戦略データへのオンラインアクセスを提供することが含まれます。たとえば、運転資金ローンのトークン化では、投資家は利益率や潜在的な顧客数などの基本業績パラメータにアクセスすることができます。このようなモデルは投資収益率を向上させ、透明性を新たなレベルに引き上げる可能性があります。
ソース: PANews
資産トークン化は金融システムを変革し、より高い流動性、透明性、アクセシビリティを提供する可能性があります。すべての市場参加者に希望をもたらす一方、その潜在能力を最大限に発揮するには、すべての利害関係者の共同努力が必要です。
6.1 養子縁組
新しい資産クラスを獲得したり、収益性を向上させることを目指す機関投資家にとって、トークン化はより具体的で差別化された解決策を提供し、特定のリスクリターンプロファイルと流動性の好みに応えることができます。
家族オフィスと高純資産個人（HNWI）は、分散化と透明な製品構造を通じて、以前に得られなかった機会を開放し、より効果的な財産成長の方法を享受することができます。
この投資機会をつかむために、投資家は堅固な基盤から始める必要があります。新興および成長産業であるため、新たなリスクを理解することが重要であり、そのためには教育から専門知識を構築する必要があります。
例えば、パイロットプログラムに参加することで、投資家や資産管理者はトークン化資産の配置に対する信頼を試験し、構築することができます。
6.2 協同
産業は現在、資産のトークン化が全面的に受け入れられる転換点に立っています。トークン化を実現するためには、市場全体の協力が重要です。流通の課題を克服し、より良い資本効率を実現するためには、協力が必要です。銀行や金融機関は、トークン化された業界の有用性を開発するなど、協力的なビジネスモデルを通じてカバー範囲を拡大することができます。同様に、保険会社などの仲介機関は代替流通チャネルとして機能し、市場へのアクセスを拡大することができます。資本効率と業務効率に対するトークン化の革新的な影響を認識し、産業は共有インフラストラクチャの力を活用するために団結する必要があります。
金融機関を含むテクノロジープロバイダーや他の参加者を含むより広範なエコシステムは、共創的な環境を作り出すために協力する必要があります。相互運用性、法的コンプライアンス、効率的なプラットフォーム運営を実現するために、標準化されたプロトコルの利用が不可欠です。
トークン化の取り組みは現在初期段階であり、分散状態にあります。これらの重要な課題を解決するために、全業界の協力が急務となっています。従来の金融（TradFi）の安定性と分散型金融の革新と俊敏性を組み合わせることが重要です。この戦略により、より安定した、統一された、成熟したデジタル資産のエコシステムが構築され、技術の進歩と規制の一貫性、市場の安定性がバランス良く実現されます。
6.3 プロモーション
最後、市場参加者だけでなく、政府や監督機関も、デジタル資産産業の責任ある成長を促進する上で重要な役割を果たしています。彼らは、グローバルな取引を奨励し、コミュニティを支援する政策（例：雇用機会の創出）を策定することで、リスクをドロップさせつつ、産業の発展を促進することができます。
明確でバランスの取れた規制フレームワークは、イノベーションを促進し、同時に暗号化産業の罠を回避するのに役立ちます。
銀行や他の金融機関との公私のパートナーシップの構築は非常に重要です。これらの協力関係は責任ある持続可能な成長を促進することで産業の発展を加速することができます。
このような協力を通じて、規制当局はデジタル資産業界の成長が経済に有益であり、グローバルな金融統合の改善、雇用の創出、市場の誠実さと投資家の保護を維持することができます。
【免責声明】市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。この文書は投資アドバイスではなく、ユーザーは自身の状況に合わせて、本文の意見、視点、結論を考慮する必要があります。この情報に基づいて投資を行う場合は、自己責任で行ってください。
本文は許可を得て転載されました：「PANews」
原作:Web3 Koritsu
渣打銀行はトークン化資産に非常に期待しています！報告書は3つの利点を明らかにしています：10年後、需要は30兆鎂に達するでしょう。この記事は最初に『暗号化都市』に掲載されました。