火曜日のウォールストリートは本当に地獄だった。ダウ平均は403ポイント下落、S&P 500は0.94%、ナスダックは1.02%の下落。ただ数字だけでは伝わらない激動ぶりだ。取引中、ダウ平均は一時1200ポイント近く急落し、これは2月以来最悪の売却。市場は神経質になっていて、わずかな動きでも大規模な売却を引き起こしている。

米伊戦争が4日目に突入し、イランがホルムズ海峡を閉鎖したことで、原油相場が再び8%上昇。WTI原油は77.05ドルバレルまで急騰し、ブレント原油も83.83ドルに達した。先週金曜日の66ドルから累計17ドル以上の上昇、上昇率は約26%に達している。世界の石油供給の20%を担うホルムズ海峡が実質的に閉鎖されている状況は、市場のパニックを加速させている。

トランプは午後に声明を発表し、米国海軍がタンカーを護衛すると約束した。一時的に市場は落ち着き、原油価格は日中高値から下落、株式市場も回復した。だが問題は深刻だ。原油価格が80ドル以上で推移し続ければ、インフレは制御不能になり、FRBの利下げ期待は完全に崩壊する。

火曜日はS&P 500の全11セクターが下落した。材料セクターが4.5%下落し、工業セクターは2%以上、ヘルスケアと消費財も2%以上下落。テクノロジー株も下げ続け、NvidiaやTeslaが下落。ただし唯一の注目点として、TargetとBest Buyは売上が好調で上昇した。VIXボラティリティ指数は25.16まで急騰、昨年11月以来の高水準だ。

意外なことに、金も急落した。現物金は3.7%下落し、5148ドル付近に。銀は6%暴落、プラチナは10%下落。理由はドルが強くなったからだ。火曜日、ドル指数は100を突破し、昨年5月以来初めて。投資家が世界的な最終的な安全資産としてドルに殺到し、伝統的な安全資産である金や銀は「流動性の犠牲」になっている。

しかし、ここが最も興味深い部分だ。暗号資産は全く異なる動きを見せている。ビットコインは約69413ドルまで微増し、24時間の上昇率は5.8%。イーサリアムも2000ドル付近で安定。ソラナやカルダノなどの主要通貨も安定した動きを見せている。暗号資産総市場価値は2.41兆ドルで安定し、24時間取引高は1230億ドルに達している。ビットコインの時価総額は1兆3600億ドル、市場シェアは56.99%。

これは従来の認識を完全に覆している。過去には地政学的危機が発生すると、暗号資産はテクノロジー株とともに急落していた。両者が「高リスク資産」と見なされていたからだ。だが今回は違う。ビットコインは「デジタルゴールド」として再評価されている。伝統的な金はドルの強弱に影響を受けるが、ビットコインは真の「国境を超えた通貨」であり、どの単一の法定通貨にも依存しない。ドルが強くなることで自動的に価値が下がることはないのだ。

チェーン上データからも強気な兆候が見える。365日以上保有するロングホルダーの売却はほぼ終了。2月初には30日ローリング純売却量が243737 BTCに達していたが、3月1日には31967 BTCまで低下、87%の減少だ。パニック売却は終了し、市場は底打ちしている。ビットコインマイナーの売却圧力も緩和され、2月8日の4718 BTCから3月1日には837 BTCに低下した。

さらに興味深いのは、大口投資家の動きだ。2月19日から20日にかけて、BTCを10万～100万枚保有するスーパーウェールが約1万4000 BTCを追加購入。2月25日からは、保有BTCが1000～10000 BTCの小巨鯨が買い集めを開始し、保有量は422万BTCから423万BTCへ増加している。スマートマネーが逆張りで買い入れている。

Fundstratの注目アナリストであるトム・リーは楽観的な見方を示している。「最悪の売却は今週中に終わり、3月は上昇月になる」と述べた。リーは暗号資産とテクノロジー株が「最終的な底打ち段階」にあり、それが「4月の上昇」を導く可能性があると指摘している。歴史的データはこの見解を裏付けている。S&P 500は重大な地政学的対立後に通常2週間以内に回復し、3ヶ月後には平均で1%上昇している。

ビットコインのテクニカル分析を見ると、現在65000～68000ドルの範囲で横ばいとなっている。重要なサポートレベルは65000ドル。これを下回ると販売圧力が強まり、64600ドル甚至64000ドルまで下落する可能性がある。63000ドルは絶対的な底値で、これを下回れば60000ドルを狙う。主要な抵抗レベルは68000ドルで、複数回テストされており、突破すればFOMOを引き起こす可能性がある。70000ドルは心理的節目で、突破後は74000～75000ドルを目指す。

テクニカルアナリストのマイケル・ヴァン・デ・ポッペは「ビットコインは65000ドルを守らなければならない。一旦それを守れば、70000ドル以上への上昇は時間の問題だ」とコメントしている。

現在の市場はただ一つの疑問に注目している：戦争はどのくらい続くのか。トランプは「この対立は4週間続く可能性がある」と警告した。もし本当に4週間なら、原油価格は100ドルを突破し、インフレが制御不能になり、FRBは利上げを余儀なくされる可能性があり、株式市場はさらに大幅な下落に見舞われる。たった数日の場合、原油価格が下落し、インフレが緩和され、株式市場が回復すれば、暗号資産も上昇する可能性がある。

伝説の投資家スティーブ・アイズマンは「この紛争を理由に任何の取引を変更しない」とコメントしたが、市場は明らかにそうは考えていない。VIXが急騰し、材料株が急落し、ゴールドが崩壊。市場が叫んでいるのは「怖い」という感情だ。

ただし唯一の例外は暗号資産である。株式市場の急落や金の崩壊という背景の中で、ビットコインは驚異的なレジリエンスを示した。これは暗号資産市場が「純粋なリスク資産」から「代替的安全資産」へと進化しているというシグナルである。恐怖指数10、ロングホルダーが売却を停止、巨額保有者が静かに買い集め、すべての過去データが同じ結論を示している。底打ちが進行中だ。

一方、ソラナの暴落理由を見ると、全体的な市場パニックの中でも、ソラナなどの主要通貨は比較的安定した動きを見せている。これは市場がより分散した投資戦略を採用していることを示唆している。

3月に70000ドル以上に反弾する可能性はあるのか。答えは今後数日中に明らかになるだろう。現在のビットコイン価格は77470ドル、イーサリアムは2310ドル付近で推移している。市場の流動性は十分であり、Gate.ioなどのプラットフォームで最新の価格チャートを確認することをお勧めする。