さっき誰かがまたグループで「あるステーブルコインはペッグから外れるのか」と質問しているのを見たけど、実は私の最初の反応はK線を見ることではなく、その資産の準備金の開示と償還ルートを確認することだった：要するに、透明性が十分でないとき、パニックは帳簿の不足ではなく、みんながゆっくり説明を待つ勇気がないから起こる。オンチェーンで見える部分はもちろん安心感を高めるけど、「オンチェーンで確認できる＝100%安全」と盲信しない方がいい。本当にプレッシャーがかかったときに、スムーズに償還できるかどうかが、扉に鍵があるかどうかの問題だ。

ついでにこの2日間、プライバシーコインやミキシングの規制の話が激しく議論されているけど、私がむしろ心配なのは：規制が強化されて出入金や償還のルートが狭まると、ステーブルコインの心理的な期待値が先に崩れる可能性だ…今の私の習慣は一つだけ：大口はできるだけ分散させて、使える償還ルートをもう一つ備えておくこと、「何も起きない」ことに全てを賭けないことだ。