アラビカコーヒー先物は木曜日に控えめな反発を示し、+0.20ポイント（+0.06%）上昇しました。一方、ロブスタコーヒーは-0.52ポイント（-1.28%）下落しました。これら二つのコーヒー品種の乖離は、世界市場を形成する根本的に異なる供給と需要の状況を反映しています。Barchartのコモディティ分析によると、アラビカ価格のこの回復は、早期の弱さにもかかわらず、主に通貨の動きとトレーダーのセンチメントの変化によって促進されました。## 通貨ラリーがアラビカ先物のショートカバーを再燃木曜日のアラビカコーヒーの回復の主なきっかけは、ブラジルレアルが米ドルに対して急激に上昇し、2.25ヶ月ぶりの高値に達したことです。この通貨の強さは、世界最大のアラビカコーヒー供給国であるブラジルのコーヒー生産者にとって重要な意味を持ちます。レアルが強くなると、ブラジルの輸出業者は、輸出収益が少ない現地通貨に換算されるため、国際市場への販売インセンティブが低下します。このダイナミクスは、アラビカ価格の上昇を見越したトレーダーによる積極的なショートカバーを引き起こし、早期の損失を逆転させるためのテクニカルな支援となりました。## 天候の変動と在庫変動が短期的な不確実性を生む木曜日、ブラジルのコーヒー帯における降雨予報により、アラビカ価格は初期に下押しされました。Weather Channelは、ミナスジェライス州を中心としたブラジルの最重要アラビカ栽培地域で、週を通じて降雨が予想されており、当初は生産への懸念を高めました。しかし、在庫動向を広く見ると、より複雑な状況が見えてきます。BarchartとICEの監視データによると、アラビカ在庫は最初、2022年11月に1.75年ぶりの低水準である398,645袋に落ち込みましたが、その後、2023年1月末には2.5ヶ月ぶりの高値である461,829袋に回復しました。この在庫の反発は価格に下押し圧力をかけており、供給の十分性に関する懸念は残っています。ロブスタコーヒー市場も同様に在庫圧力を示しています。ICEで追跡されるロブスタ在庫は、2022年12月に4,012ロットの1年ぶりの低水準に落ち込みましたが、その後、木曜日には4,532ロットの1.75ヶ月ぶりの高値に回復し、この品種の価格に下押し圧力を加えています。## 供給の乖離ストーリー：ブラジルの輸出鈍化 vs. ベトナムの生産急増ブラジルのコーヒー輸出は大幅に縮小しており、アラビカ価格をある程度支えています。Cecafeによると、2022年12月のブラジルの緑色コーヒー輸出は前年同期比-18.4%の286万袋に減少し、アラビカの出荷は-10%、ロブスタは-61%と崩壊しています。この輸出の弱さは、需要状況と生産の課題の両方を反映しています。特に、2023年1月16日までの週において、ミナスジェライス州の降雨量は平均の33.9mmと、過去の平均の53%にとどまり、干ばつ懸念を生じさせており、最終的には供給の引き締まりにつながる可能性があります。一方、世界最大のロブスタコーヒー生産国であるベトナムでは、状況は劇的に異なります。ベトナムの2025年のコーヒー輸出は、国立統計局によると、前年同期比+17.5%の1.58百万メートルトンに急増しています。さらに、ロブスタ価格にとってより懸念材料となるのは、2025/26年度の生産量が前年比+6%の1.76百万メートルトン（2,940万袋）に上昇し、4年ぶりの高水準に達する見込みです。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、天候が良好に推移すれば、出力は前年より10%増加し、ロブスタコーヒーの世界市場への供給過剰を引き起こし、価格に圧力をかける可能性があると示しています。## 世界の生産予測は記録的な供給を示唆USDAの外国農業局は、2023年12月の予測更新で興味深い見解を示しました。2025/26年度の世界のコーヒー生産は前年比+2.0%の記録的な178.848百万袋に増加すると予測されていますが、アラビカとロブスタでは明確に異なる軌道を描いています。アラビカの生産は-4.7%の95.515百万袋に減少すると予測される一方、ロブスタは+10.9%の83.333百万袋に急増します。ブラジルのアラビカ供給は圧力を受け、FASは2025/26シーズンの供給量を-3.1%の6300万袋に見込んでいます。一方、ベトナムは+6.2%の成長を見込み、4年ぶりの高値である3080万袋に達する見込みです。世界のコーヒーの期末在庫は、2024/25年の2130万袋から-5.4%の2014.8万袋に減少すると予測されており、記録的な生産にもかかわらず、供給が引き締まることを示唆しています。## 市場のバランス調整Barchartのコーヒー市場データの総合的なレビューから浮かび上がるのは、矛盾に満ちた物語です。ブラジルの生産が圧力を受ける中、アラビカは構造的な供給懸念に直面していますが、天候による干ばつリスクや輸出の鈍化が一部価格を支えています。同時に、ロブスタはベトナムからの供給が世界市場に流入し続けることで、価格の上昇を抑制する可能性があります。国際コーヒー機関は、2025/26年度の世界のコーヒー輸出が前年比-0.3%の138.658百万袋に減少したと報告しており、市場は新たな供給を慎重に吸収していることを示しています。Barchartの市場データを通じてアラビカコーヒーを追跡する投資家にとって、短期的な軌道は依然として不確実です。通貨の動き、天候条件、生産報告は引き続き変動の激しい取引を促し、根底にあるトレンドは、世界の消費者が現価格水準で記録的なコーヒー供給を吸収できるかどうかにかかっています。
アラビカコーヒーの複合的回復：Barchart分析が明らかにする市場のダイナミクス
アラビカコーヒーの価格は最近、回復の兆しを見せています。
この回復は、供給と需要のバランスの変化や、世界的な気候変動の影響によるものと考えられます。
### 市場の動向
- 需要の増加：特にアジア市場でのコーヒーの消費が拡大しています。
- 供給の制約：主要生産国での収穫量の減少が価格を押し上げています。
- 為替レートの変動も価格に影響しています。
これらの要因が複合的に作用し、アラビカコーヒーの価格は今後も変動を続ける見込みです。
Barchartの分析によると、短期的には上昇傾向が続く可能性がありますが、長期的な動向は依然不透明です。
アラビカコーヒー先物は木曜日に控えめな反発を示し、+0.20ポイント（+0.06%）上昇しました。一方、ロブスタコーヒーは-0.52ポイント（-1.28%）下落しました。これら二つのコーヒー品種の乖離は、世界市場を形成する根本的に異なる供給と需要の状況を反映しています。Barchartのコモディティ分析によると、アラビカ価格のこの回復は、早期の弱さにもかかわらず、主に通貨の動きとトレーダーのセンチメントの変化によって促進されました。
通貨ラリーがアラビカ先物のショートカバーを再燃
木曜日のアラビカコーヒーの回復の主なきっかけは、ブラジルレアルが米ドルに対して急激に上昇し、2.25ヶ月ぶりの高値に達したことです。この通貨の強さは、世界最大のアラビカコーヒー供給国であるブラジルのコーヒー生産者にとって重要な意味を持ちます。レアルが強くなると、ブラジルの輸出業者は、輸出収益が少ない現地通貨に換算されるため、国際市場への販売インセンティブが低下します。このダイナミクスは、アラビカ価格の上昇を見越したトレーダーによる積極的なショートカバーを引き起こし、早期の損失を逆転させるためのテクニカルな支援となりました。
天候の変動と在庫変動が短期的な不確実性を生む
木曜日、ブラジルのコーヒー帯における降雨予報により、アラビカ価格は初期に下押しされました。Weather Channelは、ミナスジェライス州を中心としたブラジルの最重要アラビカ栽培地域で、週を通じて降雨が予想されており、当初は生産への懸念を高めました。しかし、在庫動向を広く見ると、より複雑な状況が見えてきます。BarchartとICEの監視データによると、アラビカ在庫は最初、2022年11月に1.75年ぶりの低水準である398,645袋に落ち込みましたが、その後、2023年1月末には2.5ヶ月ぶりの高値である461,829袋に回復しました。この在庫の反発は価格に下押し圧力をかけており、供給の十分性に関する懸念は残っています。
ロブスタコーヒー市場も同様に在庫圧力を示しています。ICEで追跡されるロブスタ在庫は、2022年12月に4,012ロットの1年ぶりの低水準に落ち込みましたが、その後、木曜日には4,532ロットの1.75ヶ月ぶりの高値に回復し、この品種の価格に下押し圧力を加えています。
供給の乖離ストーリー：ブラジルの輸出鈍化 vs. ベトナムの生産急増
ブラジルのコーヒー輸出は大幅に縮小しており、アラビカ価格をある程度支えています。Cecafeによると、2022年12月のブラジルの緑色コーヒー輸出は前年同期比-18.4%の286万袋に減少し、アラビカの出荷は-10%、ロブスタは-61%と崩壊しています。この輸出の弱さは、需要状況と生産の課題の両方を反映しています。特に、2023年1月16日までの週において、ミナスジェライス州の降雨量は平均の33.9mmと、過去の平均の53%にとどまり、干ばつ懸念を生じさせており、最終的には供給の引き締まりにつながる可能性があります。
一方、世界最大のロブスタコーヒー生産国であるベトナムでは、状況は劇的に異なります。ベトナムの2025年のコーヒー輸出は、国立統計局によると、前年同期比+17.5%の1.58百万メートルトンに急増しています。さらに、ロブスタ価格にとってより懸念材料となるのは、2025/26年度の生産量が前年比+6%の1.76百万メートルトン（2,940万袋）に上昇し、4年ぶりの高水準に達する見込みです。ベトナムコーヒー・カカオ協会は、天候が良好に推移すれば、出力は前年より10%増加し、ロブスタコーヒーの世界市場への供給過剰を引き起こし、価格に圧力をかける可能性があると示しています。
世界の生産予測は記録的な供給を示唆
USDAの外国農業局は、2023年12月の予測更新で興味深い見解を示しました。2025/26年度の世界のコーヒー生産は前年比+2.0%の記録的な178.848百万袋に増加すると予測されていますが、アラビカとロブスタでは明確に異なる軌道を描いています。アラビカの生産は-4.7%の95.515百万袋に減少すると予測される一方、ロブスタは+10.9%の83.333百万袋に急増します。
ブラジルのアラビカ供給は圧力を受け、FASは2025/26シーズンの供給量を-3.1%の6300万袋に見込んでいます。一方、ベトナムは+6.2%の成長を見込み、4年ぶりの高値である3080万袋に達する見込みです。世界のコーヒーの期末在庫は、2024/25年の2130万袋から-5.4%の2014.8万袋に減少すると予測されており、記録的な生産にもかかわらず、供給が引き締まることを示唆しています。
市場のバランス調整
Barchartのコーヒー市場データの総合的なレビューから浮かび上がるのは、矛盾に満ちた物語です。ブラジルの生産が圧力を受ける中、アラビカは構造的な供給懸念に直面していますが、天候による干ばつリスクや輸出の鈍化が一部価格を支えています。同時に、ロブスタはベトナムからの供給が世界市場に流入し続けることで、価格の上昇を抑制する可能性があります。国際コーヒー機関は、2025/26年度の世界のコーヒー輸出が前年比-0.3%の138.658百万袋に減少したと報告しており、市場は新たな供給を慎重に吸収していることを示しています。
Barchartの市場データを通じてアラビカコーヒーを追跡する投資家にとって、短期的な軌道は依然として不確実です。通貨の動き、天候条件、生産報告は引き続き変動の激しい取引を促し、根底にあるトレンドは、世界の消費者が現価格水準で記録的なコーヒー供給を吸収できるかどうかにかかっています。